600억달러 들어온다더니…WGBI 편입에도 韓국채 외면하는 외국인

최대 600억달러 자금 유입 기대했으나 7·8월 국고채 '순회수' 차익거래유인 없고 보험사 장기물 매입 유인 줄어 금리 인상기 겹치며 외국인 투자자 관망세 짙어 등록 2026-09-22 오전 11:00:06 수정 2026-09-22 오전 11:00:06 가 가 [이데일리 장영은 기자] 세계 3대 채권지수인 세계국채지수(WGBI) 편입에 따라 최대 600억달러(약 80조원) 규모의 대규모 외국인 자금이 국내 국채 시장으로 유입될 것이라는 기대를 모았으나, 정작 최근 외국인 채권 자금이 순회수로 돌아서며 찬바람이 불고 있다. WGBI 편입이라는 호재에도 단기 차익거래 유인 마이너스 역전과 대내외 금리 관망세가 겹치면서 자금 유출 압력이 커진 탓이다. (사진= 연합뉴스) 외국인 채권자금 7월 순회수 전환…8월에도 ‘팔자’ 한국은행이 22일 발표한 금융안정 상황(2026년 9월) 보고서에 따르면 지난 7월 최국인 투자자는 국내 국고채시장에서 9억 6000만달러 순회수를 기록한 데 이어 8월에는 45억 3000만달러어치를 순회수했다. 올해 상반기 외국인의 국내 채권 순투자는 83억 2000만달러로 전년 동기(253억 8000만달러) 대비 크게 둔화했다. 영국 FTSE 러셀이 산출하는 WGBI는 추종 자금만 약 2조 5000억달러(약 3500조원)에 달하는 글로벌 대표 선진 국채 지수다. 한국 국채의 예상 편입 비중을 고려할 때, 지수 편입에 따라 연기금과 중앙은행 등 성격이 안정적인 글로벌 장기 패시브 자금 500억~600억달러가 올해 4월부터 11일까지 국내 시장에 단계적으로 유입될 것으로 예상된 바 있다. 시장에서는 대규모 외화 자금 유입을 통해 국채 금리가 하락(가격 상승)하면서 시중 금리 상승 압력을 완화하고, 원·달러 환율 상방 압력을 낮출 것으로 기대했다. 그러나 최근 국고채 시장 흐름을 보면 WGBI 편입 호재가 무색할 정도로 외국인 자금이 이탈하고 있다. 차익거래 소멸·보험사 수요 축소·금리 관망 한은은 최근 외국인의 국내 채권투자 자금이 순회수로 돌아선 주요 배경으로 △차익거래유인 역전 △국내 보험사의 채권선도 매입 축소 △대내외 금리 상승에 따른 관망세 등을 지목했다. 우선 내외금리차와 스왑레이트의 차이인 차익거래유인이 올해 5월 마이너스(-)로 돌아선 뒤 7월 들어 역전폭이 확대됐다. 단기(3개월물) 차익거래유인은 △5월 -7bp(1bp= 0.01%포인트) △6월 -17bp △7월 -26bp △8월 ...