고려아연 주총 앞두고 영풍 장세환 부회장 전면에…경영 능력엔 의구심

사모펀드 MBK파트너스와 영풍이 고려아연에 대한 적대적 M&A 시도하는 가운데 영풍 오너 일가 3세인 장세환 부회장이 고려아연 주주총휘 입장을 밝히는 공식 자리에 대표 인물로 등장했다.

장 부회장은 고려아연 주총과 안건, 영풍의 운영 능력 등을 적극 어필하며 의결권 권고 등에 유리한 내용이 담기도록 적극적인 행보에 나선 것으로 관측된다.

이를 두고 업계에서는 앞서 장형진 영풍 고문이 고려아연에 대한 적대적 M&A에 나서면서 공언했던 발언과 정면 배치된다는 지적이 나온다. 장 고문은 공개적으로 기업을 자식들에게 승계하는 관행을 부정적으로 평가하며 전문경영인 체제를 지지하는 듯한 태도를 보였다.

장 고문은 한 언론과 인터뷰에서 “항상 기업은 전문 경영인이 맡아야 한다고 생각한다. 그게 주주에 대한 보답이다…(중략)…자식이 물려받아야 한다는 생각을 하는 것 같다. 그런데 그렇게 물려받은 기업이 잘 되는 경우보단 잘 안되는 경우가 더 많다.”라고 밝힌 바 있다.

하지만 영풍과 계열사의 경우 총수 일가의 지배력이 절대적인 구조다. 이 때문에 결국 고려아연에 대한 적대적 M&A를 성공시켜 둘째 아들인 장세환 부회장에게 제련업을 물려주려 한다는 전망이 제기됐다.

특히 이번 공개석상에 영풍의 대표 자격이자 영풍 측 부회장으로 등장하면서 이 같은 주장에 힘이 실리는 모습이다.

또 영풍과 손잡은 MBK 역시 향후 고려아연 인수 시 경영은 MBK가 주도할 거라고 강조한 점 과도 다소 어긋나는 것이 아니냐는 평가도 나온다

금융투자 업계에 따르면 장 부회장은 최근 한 의결권 자문사가 주관한 투자자 대상 프록시 토크(Proxy Talk)에서 '영풍 부회장'으로 소개됐다. 장 부회장은 석포제련소를 운영하는 영풍에는 직책이 없고, 영풍빌딩을 관리를 주 사업으로 영위하는 영풍이엔이의 미등기 부회장직을 맡은 것으로 알려졌다. 재작년 매출은 31억원, 영업이익 2400만원을 기록한 회사다. 장 부회장은 프록시 토크에서 오는 28일 열리는 고려아연 정기주주총회 안건들에 대한 입장을 설명한 것으로 알려졌다.

행사 참석자들에 따르면 장 부회장은 고려아연의 기업지배구조 개선을 목표로 하고 있으며, MBK와 영풍이 고려아연 이사회를 장악할 경우 영풍이 충분한 경영 역량이 있다는 취지의 답을 한 것으로 전해졌다. 하지만 업계에선 영풍이란 회사에 어떠한 직도 맡고 있지 않은 장 부회장이 수천억 원의 적자를 내고 영풍을 거론하며 비철금속 세계 1위 기업을 운영할 역량이 충분할지에는 의문을 제기했다.

또, 영풍의 환경문제를 고려아연을 통해서 해결하는 데 주력할 거란 의구심마저 든다는 설명이다. 한편으론, 적대적 M&A에 성공할 경우 영풍의 오너 일가와 경영진이 고려아연 경영에 나설 거라는 세간의 우려와 맞아떨어진다는 평가도 나온다. 특히 이런 언급을 오너 3세인 장세환 부회장이 직접 했다는 점에서 더욱 눈길을 끈다.

장세환 부회장은 과거 고려아연과 영풍의 해외 영업을 담당해 온 서린상사에서 사임한 뒤 영풍의 건물관리 계열사인 영풍이앤이로 적을 옮겼다. 업계에서는 이에 대해 석포제련소의 경우 중대재해 리스크가 큰 탓에 장씨 일가가 직접 경영해 책임과 부담, 처벌을 피하기 위해 전문경영인을 내세우는 것이라는 비판의 목소리도 있었다. 반면 영풍 측은 전문경영인 체제를 통해 기업을 운영하는 것이 기업 경쟁력에 도움이 된다는 입장이다.

장세환 부회장은 미국 패퍼다인대에서 경영학을 전공하고 중국 칭화대에서 국제 MBA 과정을 이수한 중국통이기도 하다.

한편 글로벌 양대 의결권 자문사 중 하나인 글래스루이스는 20일 보고서를 통해 MBK와 영풍이 고려아연을 장악할 경우 장기 투자 계획을 축소하거나 일부 자산 매각, 현금 배당 확대 등의 가능성이 있다며 특히 이런 배당 확대가 MBK의 단기 부채 상환을 지원하고, 영풍의 운영 손실을 보전하는 데 활용될 가능성이 있다고 우려했다.

고려아연을 인수하려는 이유가 영풍 석포제련소의 손실과 환경오염 등 여러 문제를 고려아연을 통해 해결하기 위한 것이 아니냐는 우려에 일정 부분 공감대로 표한 것으로 풀이된다. 이런 관점에서 투자 축소, 자산 매각, 현금 배당 확대 가능성을 거론한 것으로 보인다.

이경민 기자 kmlee@etnews.com