홈플러스 브리지론 놓고 메리츠·MBK 공방 격화

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홈플러스 브리지론 놓고 메리츠·MBK 공방 격화

입력 : 2026.05.18 17:57

홈플러스 기업회생을 둘러싸고 메리츠금융그룹과 홈플러스 대주주 MBK파트너스 간 공방이 격화되고 있다. 홈플러스는 유일한 자금 지원 주체로 채권자인 메리츠를 지목하며 브리지론 등을 요청하고 나섰다. 이에 대해 메리츠는 MBK파트너스 임원진의 연대보증 없이는 수용하지 않겠다는 입장을 고수하고 있다.

홈플러스는 18일 입장문을 통해 "메리츠는 약 4조원 규모의 홈플러스 부동산 담보와 자산 매각대금 우선 변제 구조를 확보하고 있다"며 "이런 상황에서 회생기업 운영을 위한 2~3개월 초단기 대출에 대해 익스프레스 매각대금 유입 시 즉시 조기상환, 연 6% 수준의 이자, 대주주·경영진 개인 연대보증까지 요구한 것은 회생기업 입장에서 부담이 큰 조건"이라고 밝혔다.

반면 메리츠 측은 자금 지원 전제 조건으로 MBK파트너스 임원진의 연대보증을 요구했으나 MBK파트너스가 이를 거부했다는 입장이다. 메리츠금융 관계자는 "지난주 브리지론 제공을 검토하면서 배임 문제 등을 고려해 MBK파트너스와 홈플러스에 상식적인 수준에서 이행보증을 해달라고 요청했으나 거부된 상태"라고 밝혔다.

[오귀환 기자]

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홈플러스의 기업회생 문제를 둘러싸고 메리츠금융그룹과 대주주인 MBK파트너스 간의 갈등이 격화되고 있다.

홈플러스는 자금 지원을 요청했으나 메리츠는 MBK파트너스의 연대보증을 요구하며 수용하지 않겠다는 입장을 고수하고 있다.

이러한 상황에서 홈플러스는 메리츠의 조건이 회생기업에 큰 부담이 된다고 주장하고 있다.

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홈플러스 회생, 메리츠-MBK '브리지론' 조건 놓고 팽팽한 줄다리기...연대보증이 최대 쟁점 ⚖️

Key Points

홈플러스 기업회생 절차 진행 과정에서 채권자인 메리츠금융그룹과 대주주 MBK파트너스 간 자금 지원 조건을 놓고 공방이 격화되고 있어요. 💥
메리츠금융은 홈플러스에 2~3개월 단기 브리지론을 제공하는 조건으로 MBK파트너스 임원진의 개인 연대보증을 요구하고 있으나, MBK 측은 난색을 표하며 협상이 지연되고 있어요. 🤝
홈플러스는 메리츠가 이미 부동산 담보와 우선 변제 구조를 확보한 상황에서 과도한 이자율과 연대보증까지 요구하는 것은 부담스럽다는 입장을 보이고 있어요. 💰
MBK파트너스는 이미 상당 규모의 사재 출연과 담보 제공을 했음에도 추가적인 개인 연대보증을 요구하는 것은 부당하다는 입장이며, 이로 인해 홈플러스 회생 자금 확보에 난항이 예상돼요. 😥

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

현재 홈플러스의 기업회생 절차를 둘러싸고 대주주인 MBK파트너스와 채권자인 메리츠금융그룹 간의 입장 차이가 커지면서 갈등이 심화되고 있어요. 😥 홈플러스는 회생 기업 운영을 위한 긴급 자금 지원, 즉 브리지론을 메리츠에 요청했지만, 메리츠는 MBK파트너스 임원들의 개인 연대보증 없이는 자금 지원이 어렵다는 입장을 고수하고 있답니다. 🤝

홈플러스 측은 메리츠가 약 4조 원 규모의 부동산 담보와 자산 매각 대금 우선 변제 구조를 확보하고 있음에도 불구하고, 2~3개월의 단기 대출에 대해 높은 이자율과 개인 연대보증까지 요구하는 것은 부담스럽다는 입장이에요. 💰 특히, 이미 MBK파트너스와 경영진이 사재 출연과 자택 담보 제공 등으로 1000억 원을 지원했음에도 추가적인 개인 연대보증을 요구하는 것은 긴급 운영자금 지원 취지에 맞지 않다고 주장하고 있어요. 🗣️

반면 메리츠금융 측은 브리지론 제공을 검토하는 과정에서 발생할 수 있는 배임 문제 등을 고려하여 MBK파트너스와 홈플러스 측에 상식적인 수준에서의 이행 보증을 요청했지만, 거부당했다는 입장을 밝히고 있어요. 😟 메리츠는 자금을 지원했다가 배임 논란에 휘말릴 경우 메리츠 주주들에게 손해를 끼칠 수 있다는 점을 우려하고 있답니다. ⚖️

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

홈플러스의 기업회생 절차가 진행되는 가운데, 단기 운영 자금 마련을 위한 브리지론을 둘러싸고 채권자인 메리츠금융그룹과 대주주인 MBK파트너스 간의 갈등이 심화되고 있어요. 📈 메리츠는 MBK 임원진의 개인 연대보증을 브리지론 제공의 조건으로 내세우고 있지만, MBK는 이를 거부하며 팽팽히 맞서고 있죠. 홈플러스는 메리츠가 이미 막대한 담보와 우선 변제권을 가지고 있음에도 불구하고, 연 6%의 높은 이자와 함께 개인 연대보증까지 요구하는 것은 회생 기업에게 과도한 부담이라고 주장하고 있어요. 😥

이번 공방의 배경에는 LBO(차입매수) 방식의 인수 과정에서 발생한 복잡한 재무 구조와 시장 환경 변화가 깔려 있어요. 2015년 MBK파트너스가 홈플러스를 인수할 당시, 피인수 기업의 부동산을 담보로 2조 7천억 원에 달하는 인수금융을 일으켰는데, 이는 국내에서는 흔치 않은 방식이었죠. 🏦 이러한 LBO 방식은 법인세 절감 효과 등 장점도 있지만, 업황 악화 시 피인수 기업이 크게 흔들릴 수 있다는 단점도 있어요. 실제로 홈플러스는 온라인 쇼핑 확산, 내수 침체, 부동산 경기 부진 등 유통업계 전반의 어려움과 맞물려 실적이 악화되었고, 결국 기업회생 절차에 돌입하게 된 것이에요. 📉

메리츠금융 측이 MBK 임원진의 연대보증을 요구하는 이유는, 단순히 자금 지원에 따른 위험을 넘어 배임 논란을 피하고 채권자로서의 책임을 다하려는 의도로 보여요. 🛡️ 만약 MBK의 보증 없이 자금을 지원했다가 홈플러스의 회생이 실패할 경우, 메리츠는 주주들에게 비난받을 수 있기 때문이죠. 하지만 홈플러스 측은 MBK가 이미 상당한 사재 출연과 직접 차입을 통해 지원하고 있는 상황에서 추가적인 개인 연대보증까지 요구하는 것은 긴급 운영 자금 지원의 본래 취지에 어긋난다고 보고 있어요. 🤝 이러한 양측의 입장 차이가 좁혀지지 않으면서, 홈플러스의 정상적인 회생에 필요한 자금 확보에 난항을 겪고 있는 상황이랍니다.

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) ⏳

2015년 9월

MBK파트너스가 약 6조 원을 투자하여 홈플러스를 인수했어요. 이 중 3조 2천억 원은 펀드 및 투자자 자금으로, 2조 7천억 원은 홈플러스 부동산을 담보로 한 인수금융(대출)으로 조달했답니다. 🏡
2025년 3월 8일

MBK파트너스의 홈플러스 인수 방식(LBO)과 관련된 기사가 보도되었어요. 이 방식은 피인수기업 자산을 담보로 자금을 조달하는 것으로, 법원에서는 엄격하게 보는 편이며 국내에서는 이례적인 경우로 분석되었습니다. 🧐
2025년 3월 13일

홈플러스가 기업회생을 신청했으며, 이는 국내 2위 대형마트가 겪는 위기를 보여줍니다. 온라인 쇼핑 확산, 내수 침체, 부동산 경기 침체 등이 주요 원인으로 지목되었습니다. 🛒
2026년 5월 18일

홈플러스는 메리츠금융그룹에 약 1000억 원 규모의 2~3개월 만기 브리지론을 요청했으나, 메리츠는 MBK파트너스 임원진의 연대보증을 조건으로 제시하며 양측의 공방이 격화되었어요. 🤝
2026년 5월 18일 (기준 시점)

홈플러스는 메리츠금융그룹이 제시한 브리지론 조건(연 6% 금리, 익스프레스 매각대금 유입 시 즉시 상환, MBK파트너스 임원진 연대보증)에 대해 부담이 크다는 입장을 밝히며 반박했어요. 메리츠는 배임 논란 등을 우려해 이행보증을 요청했으나 거부된 상태라고 밝혔습니다. ⚖️

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

홈플러스의 기업회생 절차와 메리츠금융그룹 및 MBK파트너스 간의 자금 지원 조건 협상이 소비자들에게 직접적인 영향을 미치고 있어요. 😟 특히 홈플러스 상품권 사용자들은 제휴처 감소로 인해 상품권 사용에 제약을 받고 있으며, 이는 상품권 가치 하락에 대한 우려를 낳고 있어요. 💳 또한, 일부 납품 업체들이 대금 지급 불안으로 납품을 중단하면서 홈플러스 매장의 상품 구색에 일시적인 혼란이 발생하기도 했어요. 🛒 하지만 홈플러스 측은 상품권 환불이나 납품 재개 등을 통해 소비자들의 불편을 최소화하려는 노력을 기울이고 있답니다.

이번 사태는 홈플러스뿐만 아니라 관련 기업들에게도 복합적인 영향을 미치고 있어요. 🏦 홈플러스의 주요 채권자인 메리츠금융그룹은 MBK파트너스의 연대보증 조건 수용 여부를 놓고 고심하며 잠재적 손실 위험을 관리해야 하는 상황이에요. 📈 MBK파트너스 역시 홈플러스의 회생 과정에서 재무적 부담이 가중될 수 있으며, 이로 인해 투자 수익률에 대한 부담이 커질 수 있어요. 💰 또한, 홈플러스에 상품을 납품하는 기업들은 대금 회수에 대한 우려로 거래 중단을 고려하기도 했지만, 현재는 거래를 재개하고 있어요. 이러한 상황은 유통업 전반의 투자 및 자금 조달 환경에 대한 경계심을 높일 수 있어요. 🧐

홈플러스의 기업회생 신청과 브리지론 협상 과정은 금융 시장 전반에 신중한 분위기를 조성하고 있어요. 🧐 메리츠금융그룹과 MBK파트너스 간의 공방은 채권자와 투자자 간의 이해관계 충돌이 어떻게 전개될 수 있는지를 보여주는 사례가 되고 있어요. ⚖️ 특히, 사모펀드가 인수한 기업의 회생 과정에서 발생할 수 있는 도덕적 해이 문제에 대한 사회적, 정치적 관심이 높아지고 있으며, 이는 향후 기업 인수·합병(M&A) 시장과 금융 거래에 대한 규제 논의에 영향을 줄 수 있어요. 🏦 정부와 금융 당국은 이러한 상황을 예의주시하며 시장 안정화 및 건전한 투자 문화 조성을 위한 방안을 모색할 것으로 보여요. 🤔

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

현재 홈플러스의 기업회생 절차와 관련된 브리지론을 둘러싸고 채권자인 메리츠금융그룹과 대주주인 MBK파트너스 간의 갈등이 깊어지고 있어요. 🤝 메리츠는 MBK 임원진의 연대보증 없이는 자금 지원을 어렵다는 입장을 고수하고 있는데, 이는 기업의 재무적 안정성을 확보하고 향후 발생할 수 있는 위험을 분산하려는 금융기관의 일반적인 접근 방식이라고 볼 수 있어요. 🧐 하지만 홈플러스 측은 이미 MBK가 상당한 규모의 사재 출연과 담보 제공을 했음에도 추가적인 연대보증을 요구하는 것은 긴급 운영자금 지원이라는 본래 취지와 맞지 않다고 주장하고 있어요. 😥

이번 사태는 홈플러스의 기업회생이라는 큰 틀 안에서 자금 지원의 주체와 조건에 대한 이해관계자 간의 첨예한 대립을 보여주고 있어요. 📈 과거 LBO(차입매수) 방식을 통한 홈플러스 인수 과정에서 발생한 막대한 차입금과 이후 마트업황 악화로 인한 경영난이 복합적으로 작용한 결과로 해석될 수 있어요. 📉 특히, 대주주의 책임과 역할에 대한 논란이 제기되면서, 향후 기업의 회생 과정에서 이러한 이해관계자 간의 갈등이 어떻게 해소될지가 중요한 관건이 될 것으로 보여요. 🤔

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

현재 진행 중인 홈플러스의 기업회생 절차와 브리지론 협상이 예상대로 순탄하게 진행될 경우, 단기적인 자금난은 해소될 수 있을 거예요. 메리츠금융그룹과 MBK파트너스 간의 입장 차이가 좁혀져 브리지론 지원이 성사된다면, 홈플러스는 익스프레스 매각 대금 유입 시점을 포함한 단기적인 운영 자금을 확보하게 될 거예요. 💰 이를 통해 당장의 영업 중단 사태를 막고, 회생 계획안 마련에 집중하며 시간을 벌 수 있을 것으로 예상돼요. 다만, 이 시나리오는 양측의 협상이 원만하게 마무리된다는 전제하에 가능하답니다. 👍
영향력 확대 및 가속 시나리오

만약 메리츠금융그룹과 MBK파트너스 간의 협상이 타결되고, 브리지론 지원이 신속하게 이루어진다면 홈플러스 회생 절차는 더욱 가속도를 낼 수 있어요. 🚀 또한, 이번 사태를 계기로 홈플러스의 자산 매각이나 구조조정 등이 더욱 활발하게 진행될 가능성도 있어요. 예를 들어, 부동산 담보를 활용한 추가 자금 조달이나 비핵심 사업부 매각 등이 더 적극적으로 추진될 수 있겠죠. 📈 이는 홈플러스의 재무 건전성을 빠르게 개선하고, 장기적인 회생 가능성을 높이는 긍정적인 영향을 가져올 수 있을 거예요. 👍
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

메리츠금융그룹이 MBK파트너스 임원진의 연대보증을 계속해서 요구하고, MBK가 이를 끝까지 거부할 경우 브리지론 협상이 결렬될 위험이 있어요. 😥 이 경우, 홈플러스는 단기 운영 자금을 확보하지 못해 심각한 유동성 위기에 직면할 수 있으며, 이는 기업회생 절차의 실패로 이어질 수도 있어요. 📉 또한, 법정 관리 과정에서 예상치 못한 추가적인 법적 문제나 채권자들의 압박이 거세질 경우, 회생 절차 자체가 예상보다 더 복잡해지거나 지연될 가능성도 배제할 수 없답니다. ⚖️

[주요 용어 해설 (Glossary)]

브리지론 (Bridge Loan)

브리지론은 기업이 장기적인 자금 조달이 이루어지기 전까지의 단기적인 자금 공백을 메우기 위해 받는 대출을 말해요. 🏠 마치 다리(Bridge)처럼 임시로 자금의 흐름을 연결해주는 역할을 하죠. 홈플러스의 경우, 기업회생 절차를 진행하면서 운영에 필요한 긴급 자금을 확보하기 위해 메리츠금융그룹에 브리지론을 요청하고 있어요. 🌉 이 대출은 보통 만기가 짧고, 담보나 보증 조건이 까다로울 수 있답니다. 💰
기업회생절차 (Chapter 11)

기업회생절차는 재정적 어려움으로 정상적인 영업 활동이 어려운 기업이 법원의 관리 하에 채무를 재조정하고 경영 정상화를 시도하는 제도예요. ⚖️ 쉽게 말해, 기업이 망하지 않도록 법원이 나서서 '회생할 기회'를 주는 것이죠. 💡 홈플러스는 현재 이 절차를 밟고 있으며, 이를 통해 빚을 줄이고 사업을 계속 이어가려고 하고 있어요. 🏃‍♀️ 회생절차 중에는 채권자들의 무분별한 채권 추심을 막고, 기업 가치를 보전하며 회생 계획을 수립하게 된답니다. 🤝
연대보증 (Joint and Several Guarantee)

연대보증은 여러 사람이 하나의 채무에 대해 각각 독립적으로 채무 전액을 변제할 책임을 지는 보증 형태를 말해요. 🤝 즉, 한 사람에게 돈을 갚으라고 할 때, 보증인 모두에게 전액을 요구할 수 있다는 뜻이에요. 🏢 홈플러스 사태에서는 메리츠금융그룹이 대출 실행의 조건으로 MBK파트너스 임원진에게 개인 연대보증을 요구하며 공방이 벌어지고 있어요. 🗣️ 이는 메리츠 측이 대출금 회수에 대한 안전장치를 더욱 강화하려는 의도로 볼 수 있어요. 🛡️
LBO (Leveraged Buyout, 차입매수)

LBO는 다른 기업을 인수할 때, 인수 대상 기업의 자산이나 현금 흐름을 담보로 빌린 자금(부채)을 활용하는 인수 방식을 의미해요. 🚀 마치 적은 자기 자본으로 큰 규모의 투자를 하는 것과 같은 원리죠. 💰 홈플러스의 경우, MBK파트너스가 지난 2015년 홈플러스를 인수할 때 LBO 방식을 사용했으며, 이 과정에서 홈플러스 부동산을 담보로 약 2조 7천억원의 인수금융을 조달했어요. 🏠 이는 인수자의 재무 부담을 줄여 수익률을 높이는 장점이 있지만, 자칫 피인수 기업에 과도한 부채 부담을 안겨줄 수 있다는 단점도 있답니다. 😟