[마켓인]"석화·건설·철강·배터리 반등 조짐에도…구조적 회복은 아직”

2026 한국기업평가 크레딧 세미나석화 구조개편 진전에도 “업황 전환 판단 이르다”건설 ‘L자형 침체’ 지속…철강은 중국 공급과잉 부담배터리 실적 반등도 재고 효과…“회복의 질 따져봐야” 등록 2026-09-15 오후 4:00:04 수정 2026-09-15 오후 4:00:04 가 가 [이데일리 마켓in 김연서 기자] 국내 석유화학과 건설, 철강, 이차전지 등 주요 ‘트러블 섹터’에서 실적 개선 움직임이 나타나고 있지만 이를 업황의 구조적 전환으로 판단하기에는 이르다는 분석이 나왔다. 산업별 구조조정과 원가 개선, 수요 회복 효과가 일부 나타나고 있으나 공급과잉과 부동산 경기 부진, 보호무역 확산 등 부담 요인이 여전하다는 평가다.한국기업평가는 15일 서울 여의도 한국거래소 컨퍼런스홀에서 '2026 KR 크레딧 세미나'를 진행했다. (사진=김연서 기자)15일 서울 여의도 한국거래소 컨퍼런스홀에서 열린 한국기업평가 ‘2026 KR 크레딧 세미나’에서 최주욱 한국기업평가 기업부문장은 국내 석유화학 업황에 대해 “이만하면 됐다고 말하기에는 아직 이르다”고 평가했다.석유화학 업계에서는 대산1호와 여수1호를 중심으로 구조개편 작업이 진행되고 있다. 최 부문장은 “현재 추진 중인 감축 규모는 총 249만톤으로 정부 목표인 230만~270만톤에 근접했다”며 “다만 대산1호를 제외하면 플레이어 간 협의와 기업결합 승인 절차가 남아 있어 실제 구조개편 효과가 나타나기까지는 시간이 필요하다”고 설명했다. 올해 상반기 주요 나프타분해설비(NCC) 업체들이 영업이익을 기록한 점도 업황 전환 신호로 보기 어렵다고 봤다. 나프타 가격 하락 시기에 원료를 싸게 확보한 뒤 제품 가격이 오르면서 발생한 래깅 효과가 실적 개선에 상당 부분 영향을 미쳤기 때문이다. 최 부문장은 “상반기 흑자를 구조적인 개선으로 보기는 어렵다”며 “구조개편은 업황 자체를 좋게 만드는 작업이라기보다 정부와 모기업, 금융기관 지원을 통해 업체가 버틸 체력을 만드는 과정”이라고 말했다. 이어 본격적인 영업흑자 전환 시점은 2028년 이후가 될 가능성이 있다고 내다봤다.건설업 역시 실적 저점을 통과했지만 ‘L자형 침체’ 전망은 유지됐다. 최한승 한국기업평가 실장은 “단기적으로 L자형 침체 전망은 유효하다”며 “원가율 조정과 대손충당금 반영으로 과거와 같은 대규모 손실 가능성은 줄었지만 턴어라운드를 이끌 모멘텀은 부족하다”고 설명했다.올해 상반기 주요 건설사의 원가율과 수...