현대차 100만원 간다…“자동차株, 피지컬 AI로 더 뛴다”

유진투자증권 보고서
현대차그룹, 모빌리티 테크 기업 재평가
BD 상장 기대·로봇 양산 모멘텀에 리레이팅 전망

[이데일리 박순엽 기자] 국내 자동차 업종의 하반기 주가 재평가가 이어질 것이란 전망이 나왔다. 현대차그룹이 보스턴다이내믹스의 휴머노이드 로봇, 소프트웨어 중심 차량(SDV), 자율주행 기술을 앞세워 전통 완성차 기업에서 모빌리티 테크 기업으로 변모하고 있다는 분석이다.

이재일 유진투자증권 연구원은 29일 보고서에서 “하반기에도 핵심 키워드는 피지컬 AI가 될 것”이라며 자동차 업종에 대한 비중확대 의견을 유지했다. 최선호주로는 현대차(005380), 현대모비스(012330), 현대오토에버(307950)를 제시했다.

(표=유진투자증권)

이 연구원은 올 상반기 국내 자동차 업종의 주가 상승 배경으로 피지컬 AI 기술력에 대한 재평가를 꼽았다. 현대차 주가는 올해 들어 글로벌 완성차 업체 중 가장 높은 상승률을 기록했고, 기아도 현대차에 이어 상위권 수익률을 나타냈다. 현대차와 기아의 합산 시가총액은 테슬라, 도요타에 이어 글로벌 완성차 3위권으로 올라섰다는 설명이다.

그는 “보스턴다이내믹스의 휴머노이드 로봇 ‘아틀라스’ 공개로 로봇 기술력에 대한 기대감이 확신으로 바뀌었다”며 “엔비디아, 구글 딥마인드와의 AI 기술 협력, 자율주행 기술 개발 체계 변화도 현대차그룹의 변화 속도를 보여준 사건”이라고 평가했다.

특히 자동차 제조사와 피지컬 AI의 결합이 주가 재평가의 핵심이라는 분석이다. 자동차 밸류체인은 로봇 대량 생산에 필요한 제조·부품·품질관리 역량을 이미 갖추고 있고, 로봇용 AI 학습 모델은 자율주행과 로보택시 기술에도 접목될 수 있다. 현재 휴머노이드 밸류체인을 내재화한 완성차 업체가 테슬라, 샤오펑, 현대차 등 소수에 그친다는 점도 희소성을 높이는 요인으로 제시됐다.

보스턴다이내믹스 상장 가능성도 하반기 주요 모멘텀으로 거론됐다. 유진투자증권은 소프트뱅크가 보유한 보스턴다이내믹스 잔여 지분과 관련한 옵션 구조를 고려하면 현대차그룹의 지분 정리가 7월 중 마무리될 가능성이 있다고 봤다. 이후 기업공개(IPO) 시계가 빨라질 수 있다는 판단이다.

이 연구원은 “보스턴다이내믹스 상장은 지배구조 개편과도 연결된다”며 “순환출자 고리와 지분 승계 이슈는 그동안 현대차그룹 주가를 누르던 할인 요인 중 하나였던 만큼, 핵심 비상장사 상장은 디스카운트 해소로 이어질 수 있다”고 설명했다.

현대차그룹의 로봇 실증 사업도 주목할 변수로 꼽혔다. 유진투자증권은 현대차가 올해 여름 로봇 메타플랜트 적용센터(RMAC)를 통해 휴머노이드 로봇 학습을 시작하고, 2028년부터 현대차그룹 메타플랜트 아메리카 생산라인에 아틀라스를 투입할 것으로 전망했다. 초기에는 부품 분류와 서열 작업을 맡고, 2030년께 조립 공정까지 역할이 확대될 수 있다는 설명이다.

종목별로는 현대차에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 100만원을 유지했다. RMAC 가동과 피지컬 AI 모멘텀이 하반기에도 이어질 것으로 봤다. 현대모비스는 로봇과 모빌리티 핵심 부품 공급사로 재평가될 여지가 크다며 목표주가를 기존 56만원에서 91만원으로 높였다. 현대오토에버도 로보틱스 사업의 핵심 수혜주로 보고 목표주가를 70만원에서 88만원으로 상향했다.

이 연구원은 “가파른 밸류에이션 상승에 대한 부담은 존재하지만, 이는 실적에 기반하지 않은 단순 테마성 상승으로 보기 어렵다”며 “고질적으로 저평가받던 자동차 산업의 변신에 시장이 적응하는 과정”이라고 진단했다.