RIA 막차 탄 서학개미…美 주식 팔고도 AI株는 담았다

5월 美 주식 9.4억달러 순매도…1분기 매수세서 전환
RIA 100% 감면 혜택 종료에 차익실현·국내 복귀 맞물려
美 주식 보관금액은 2036억달러…전월 대비 13.3% 더 늘어
마이크론·인텔·반도체 ETF는 순매수…“구조적 이탈은 아냐”

[이데일리 박순엽 기자] 올해 1분기 미국 주식을 쓸어 담던 서학개미들이 이달 들어 1조원 넘게 미국 주식을 던지며 매도세로 돌아섰다. 해외 주식 투자자금을 국내 증시로 돌리도록 유도하는 ‘국내시장 복귀계좌’(RIA)의 양도소득세 100% 감면 혜택이 이달 말 종료되면서 차익 실현과 국내 복귀 수요가 맞물린 영향으로 풀이된다.

31일 한국예탁결제원 세이브로에 따르면 이달 국내 투자자의 미국 주식 매수금액은 279억 9397만달러, 매도금액은 289억 3374만달러로 집계됐다. 매도액이 매수액을 9억 3977만달러 웃돌았다. 원화로 환산하면 약 1조 4000억원 규모의 순매도다. 미국 주식을 큰 폭으로 순매수했던 올해 초와는 달라진 흐름이다.

앞서 국내 투자자들은 지난 1월 미국 주식을 50억 298만달러 순매수한 데 이어 2월 39억 4906만달러, 3월 16억 9150만달러어치를 순매수했다. 1분기 순매수 규모만 106억달러를 넘어섰다. 그러나 4월 들어 4억 6893만달러 순매도로 돌아선 데 이어 5월에도 매도 우위 흐름이 이어졌다.

(그래픽=챗GPT 생성 이미지)

매도세 전환의 배경엔 RIA 세제 혜택 종료가 자리 잡고 있다. RIA는 일정 요건을 갖춘 해외 주식 매도 자금을 국내 상장주식이나 국내 주식형 펀드 등에 투자하면 해외 주식 양도소득세를 감면해주는 제도다. 5월 말까지 국내 시장에 복귀하면 양도소득세 감면 혜택을 100% 받을 수 있지만, 이후엔 감면율이 단계적으로 낮아진다.

이에 세제 혜택 축소를 앞두고 기존 보유 물량을 중심으로 차익 실현 압력이 커진 것으로 풀이된다. 특히 올해 들어 미국 증시가 강세를 보이며 보유 주식의 평가차익이 커진 만큼, 혜택 종료 전 수익을 확정하려는 수요도 함께 나타난 것으로 보인다.

다만 이를 서학개미의 본격적인 ‘탈미국’ 흐름으로 보긴 어렵다. 이달 미국 주식 순매도에도 보관금액은 4월 1797억 6433만달러에서 5월 2036억 9477만달러로 13.3% 늘었다. 세제 혜택을 노린 일부 매도에도 미국 증시 상승에 따른 평가익이 남은 보유분의 잔고를 키운 셈이다.

순매도 속에서도 AI·반도체를 향한 매수세는 뚜렷했다. 미국 주식 순매수 1위는 마이크론으로, 국내 투자자들은 5억 8544만달러어치를 사들였다. 고대역폭메모리(HBM)를 중심으로 한 메모리 업황 회복 기대가 반영된 결과로 풀이된다. 인텔이 4억 9652만달러로 뒤를 이었고, 알파벳A도 3억 5819만달러 순매수를 기록했다.

메모리 반도체 관련 상장지수펀드(ETF)인 라운드힐 메모리 ETF도 3억 1715만달러 순매수로 상위권에 올랐다. 마벨테크놀로지, 아이셰어즈 반도체 ETF, ARM, AMD 등도 순매수 상위권에 이름을 올렸다. 전체 미국 주식 비중은 일부 조정하면서도 AI·반도체만큼은 계속 담는 선별 매수세가 이어진 셈이다.

증권가에서도 이번 미국 주식 순매도 전환을 구조적인 이탈로 해석하긴 이르다는 평가가 나온다. 순매도 국면에서도 AI·반도체 관련 종목으로는 자금이 유입된 만큼, 미국 시장 자체에 대한 회피라기보다 수익이 난 일부 종목을 정리하고 성장성이 큰 업종으로 갈아타는 흐름에 가깝다는 해석이다.

김유미 키움증권 연구원은 “내국인의 미국 주식 신규 투자 속도는 둔화됐으나, 누적 투자 규모는 여전히 높은 수준을 유지하고 있다”며 “올해 들어 개인의 미국 주식 순결제금액이 둔화되고 4월에는 매도세로 전환되면서 달러·원 환율의 상승 압력을 완화하고 있다”고 말했다. 이어 “다만 이 흐름의 지속성 여부가 중요하다”고 덧붙였다.