‘해농 엑시트’ 그래비티PE 연합, 대주주와 일군 수출 신화

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‘해농 엑시트’ 그래비티PE 연합, 대주주와 일군 수출 신화

입력 : 2026.05.21 18:02

‘검은 반도체’ 김 전문기업
2대주주 지분 UCK에 매각

사모펀드(PEF) 운용사 그래비티프라이빗에쿼티와 오티엄캐피탈이 김 전문 기업 ‘해농’ 지분 매각을 성공적으로 마무리하며 투자 4년 만에 결실을 맺었다.

21일 투자은행(IB) 업계에 따르면 그래비티PE·오티엄캐피탈은 오티엄그래피티PEF를 통해 보유한 해농 상환전환우선주(RCPS)·전환사채(CB) 전량을 UCK파트너스에 매각했다.

총 회수 금액은 약 300억원이다. 2022년 100억원을 투자한 지 4년 만에 거둔 성과로, 내부수익률(IRR)은 약 25%에 달하는 것으로 알려졌다.

투자 선구안 빛났다… 후방 통합으로 경쟁력 확보

공동운용사(Co-GP)인 두 하우스의 선구안은 투자 시점부터 돋보였다. 2022년 김 수출 성장 가능성을 조기에 포착한 이들은 해농의 잠재력에 주목했다.

당시 해농은 조미김 가공을 넘어 원재료인 마른 김을 직접 생산해 후방 통합을 준비하고 있었다.

두 운용사는 2022년 4월과 7월 두 차례에 걸쳐 100억원을 투입해 해농 목포 공장 설립과 공정 자동화를 지원했다.

그 결과 해농은 마른김부터 조미김까지 아우르는 수직계열화를 완성했다. 원가 경쟁력과 품질 안정성을 동시에 갖춘 수출 기업으로 도약할 발판을 마련했다.

원재료 급등 위기… 대주주와 원팀으로 정면 돌파

위기는 2023년 거시 환경 급변과 함께 찾아왔다. 작황 부진으로 원초(물김) 가격이 급등하면서 영업적자를 기록했다.

일시적인 실적 악화 속에서도 두 운용사는 최대주주인 조명추 해농 대표와 긴밀히 소통하며 대응에 나섰다.

데이터 기반 시장·산업 분석으로 회사가 원가 변동성에 기민하게 대응할 수 있는 가격 정책과 고마진 제품 믹스 재편을 실행에 옮길 수 있도록 지원했다.

이같은 긴밀한 협력 덕분에 해농은 위기를 성장 자양분으로 삼을 수 있었다. 일본 시장 내 프리미엄 초밥용 김을 수출하며 턴어라운드에 성공했고 해외 시장 확대에 나섰다.

퀀텀 점프 달성… 새 도약 위한 최적 파트너 매칭

결과는 실적으로 증명됐다. 투자 전인 2021년 282억원이었던 매출액은 지난해 결산 기준 874억원으로 3배 이상 성장했다.

같은 기간 상각전영업이익(EBITDA)은 16억원에서 94억원으로 6배가량 뛰었다. 해외 매출은 2022년 40억원에서 지난해 265억원으로 7배 가까이 급증했다.

회사 규모가 커지자 두 운용사는 해농이 세계적인 식품 기업으로 한 단계 더 도약하기 위해 새로운 성장 파트너가 필요하다는 판단을 내린다.

이에 식품 산업에 대한 깊은 이해도와 자금력을 갖춘 운용사인 UCK파트너스를 최종 인수자로 선정했다. UCK파트너스는 과거 공차, 설빙, 엄지식품, 테라로사를 비롯한 식음료(F&B) 기업에 투자했다.

IB업계 관계자는 “이번 거래는 PEF가 오너 경영인의 조력자로서 산업 밸류체인 혁신과 위기 극복을 어떻게 돕는지 보여준 상징적인 사례”라고 전했다.

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그래비티프라이빗에쿼티와 오티엄캐피탈이 해농의 지분 매각을 완료하며 4년간의 투자의 결실을 맺었다.

이들은 해농의 성장 가능성을 조기에 파악하고 지원하여 매출액이 3배 이상 성장하는 성과를 거두었으며, EBITDA는 6배 증가했다.

결국 해농은 새로운 성장 파트너로 UCK파트너스를 선정하여 글로벌 식품 기업으로 도약할 계획을 세우고 있다.

AI 해설 기사
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그래비티PE, '검은 반도체' 해농 투자 4년 만에 25% IRR 달성하며 성공적인 엑시트 완료

Key Points

사모펀드(PEF) 운용사 그래비티프라이빗에쿼티와 오티엄캐피탈이 김 전문 기업 '해농'의 지분 매각을 성공적으로 마무리하며 투자 4년 만에 약 300억원을 회수했습니다. 📈
2022년 100억원을 투자해 약 25%의 내부수익률(IRR)을 기록한 이번 엑시트는 김 수출 성장 가능성을 조기에 포착하고, 원재료 생산부터 가공까지 수직 계열화를 지원하는 등 투자자로서의 선구안이 빛난 결과로 평가받고 있습니다. 🌟
특히 2023년 원재료 가격 급등으로 인한 위기 상황에서도 최대주주와 긴밀히 협력하여 데이터 기반의 가격 정책 및 고마진 제품 믹스 재편을 통해 이를 성장의 발판으로 삼았다는 점이 주목됩니다. 🤝
해농은 투자 유치 이후 매출액이 3배 이상, 해외 매출은 7배 가까이 급증하며 '퀀텀 점프'를 달성했으며, 그래비티PE는 회사의 다음 도약을 위해 식품 산업 전문성과 자금력을 갖춘 UCK파트너스를 새로운 성장 파트너로 매칭하는 역할을 수행했습니다. 🚀

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

사모펀드(PEF) 운용사인 그래비티프라이빗에쿼티(그래비티PE)와 오티엄캐피탈이 김 전문 기업 '해농'에 투자한 지 4년 만에 성공적인 지분 매각을 완료했어요. 💰 2026년 5월 21일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 이들은 오티엄그래비티PEF를 통해 보유했던 해농의 상환전환우선주(RCPS)와 전환사채(CB) 전량을 UCK파트너스에 약 300억원에 매각했다고 해요. 🤝

그래비티PE와 오티엄캐피탈은 2022년 4월과 7월, 약 100억원을 투자하며 해농의 김 사업 성장 가능성에 주목했어요. 당시 해농은 원재료인 마른 김 생산부터 조미김 가공까지 이어지는 후방 통합을 준비하고 있었고, 이 투자금은 목포 공장 설립과 공정 자동화에 쓰여 수직 계열화를 완성하는 데 기여했답니다. ✅ 이를 통해 해농은 원가 경쟁력과 품질을 동시에 갖춘 수출 기업으로 발돋움할 수 있었어요. 🚀

하지만 2023년, 원초(물김) 가격 급등이라는 위기가 찾아오기도 했어요. 📈 이 시기 그래비티PE와 오티엄캐피탈은 해농의 최대주주인 조명추 대표와 긴밀히 협력하며 데이터 기반의 시장 분석을 통해 가격 정책과 고마진 제품 믹스 재편을 지원했어요. 💪 덕분에 해농은 위기를 극복하고 일본 시장 내 프리미엄 초밥용 김 수출 등으로 턴어라운드하며 해외 시장을 확대할 수 있었답니다. 🌟

투명 경영과 성장을 거듭한 결과, 해농은 투자 전 2021년 282억원이었던 매출이 지난해 874억원으로 3배 이상 성장했고, 해외 매출도 2022년 40억원에서 지난해 265억원으로 크게 늘었어요. 📊 이렇게 회사가 크게 성장하자, 그래비티PE와 오티엄캐피탈은 해농이 세계적인 식품 기업으로 도약하기 위해 식품 산업에 대한 깊은 이해와 자금력을 갖춘 UCK파트너스가 최적의 파트너라고 판단하여 매각을 추진하게 되었어요. 💯

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

사모펀드(PEF) 운용사 그래비티프라이빗에쿼티와 오티엄캐피탈이 김 전문 기업 '해농'의 지분 매각에 성공하며 투자 4년 만에 약 300억원을 회수했다는 소식이 나왔어요. 이는 2022년 100억원을 투자해 약 25%의 내부수익률(IRR)을 기록한 성과인데요. 📈

이번 성공의 배경에는 두 운용사의 '선구안'이 있었어요. 2022년, 김 수출 시장의 성장 가능성을 일찌감치 파악하고 해농의 잠재력에 주목했죠. 당시 해농은 원재료인 마른 김 생산부터 가공까지 아우르는 '후방 통합'을 준비하고 있었는데, 두 운용사는 2022년 4월과 7월에 걸쳐 100억원을 투자하며 해농 목포 공장 설립과 공정 자동화를 지원했어요. 이를 통해 해농은 마른 김부터 조미김까지 아우르는 '수직계열화'를 완성하며 원가 경쟁력과 품질 안정성을 갖춘 수출 기업으로 발돋움할 수 있었답니다. 🌾

하지만 2023년에는 원재료(물김) 가격 급등이라는 위기가 찾아왔어요. 😥 작황 부진으로 영업적자를 기록했지만, 두 운용사는 최대주주인 조명추 해농 대표와 긴밀히 협력하며 이 위기를 극복했습니다. 데이터 기반의 시장 및 산업 분석을 통해 회사가 원가 변동성에 기민하게 대응하고, 고마진 제품 믹스를 재편할 수 있도록 지원했죠. 이러한 노력 덕분에 해농은 일본 시장 내 프리미엄 초밥용 김 수출 등으로 턴어라운드에 성공하며 해외 시장을 확대해 나갈 수 있었어요. 🍣

그 결과, 해농은 투자 전 282억원이던 매출액이 지난해 874억원으로 3배 이상 성장했고, 해외 매출도 2022년 40억원에서 지난해 265억원으로 7배 가까이 급증하는 '퀀텀 점프'를 달성했어요. 🚀 회사의 성장에 따라 그래비티PE와 오티엄캐피탈은 해농이 세계적인 식품 기업으로 도약하기 위해선 새로운 성장 파트너가 필요하다는 판단을 내렸고, 식품 산업에 대한 깊은 이해도와 자금력을 갖춘 UCK파트너스를 최종 인수자로 선정하며 성공적인 엑시트(투자 회수)를 마무리했습니다. 👍

이 사례는 사모펀드가 오너 경영인의 조력자로서 산업 밸류체인 혁신과 위기 극복을 어떻게 지원할 수 있는지를 보여주는 좋은 예시라고 할 수 있습니다. 🤝

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 📈

2022년

그래비티PE와 오티엄캐피탈이 김 전문 기업 '해농'의 성장 가능성을 조기에 포착하고, 100억원을 투자했어요. 이 투자금은 해농이 원재료인 마른 김 생산부터 조미김 가공까지 아우르는 수직계열화를 구축하고 공정 자동화를 지원하는 데 사용되었답니다. 이를 통해 해농은 원가 경쟁력과 품질 안정성을 동시에 갖춘 수출 기업으로 발돋움할 기반을 마련했어요. 🚀
2023년

원초(물김) 가격 급등으로 해농이 일시적인 영업적자를 기록하며 위기를 맞았어요. 하지만 그래비티PE·오티엄캐피탈은 최대주주인 조명추 해농 대표와 긴밀히 협력하여 데이터 기반 분석을 통해 회사가 원가 변동성에 기민하게 대응하고 고마진 제품 믹스를 재편하도록 지원했어요. 이러한 노력 덕분에 해농은 위기를 성장 동력으로 삼아 일본 시장 내 프리미엄 초밥용 김 수출을 성공시키며 턴어라운드에 성공했답니다. 🌊
2026-05-21

그래비티PE·오티엄캐피탈이 해농 지분 매각을 성공적으로 마무리했어요. 총 회수 금액은 약 300억원으로, 2022년 100억원을 투자한 지 4년 만에 약 25%의 내부수익률(IRR)을 달성하며 투자 결실을 맺었답니다. 매각 대상은 UCK파트너스로, 해농은 이제 새로운 파트너와 함께 세계적인 식품 기업으로 도약하기 위한 발걸음을 내딛어요. 🤝

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

‘해농 엑시트’ 사례는 김이라는 식재료의 글로벌 시장 성장 가능성을 다시 한번 보여주었어요. 🌍 이는 김을 즐겨 먹는 소비자들에게는 다양한 종류의 프리미엄 김 제품을 더 많이 접할 기회가 생길 수 있음을 의미해요. 또한, ‘검은 반도체’로 불리는 김의 가공 및 생산 기술 발달은 소비자들에게 더욱 높은 품질의 제품을 제공할 것으로 기대됩니다. 🧐 건강 스낵으로 김의 인기가 높아지는 만큼, 개인의 건강한 식습관 형성에도 긍정적인 영향을 줄 수 있겠어요. 😋

이번 엑시트 성공은 사모펀드(PEF) 운용사들이 김 산업의 성장 잠재력을 어떻게 발굴하고 육성하는지를 보여주는 좋은 사례가 될 거예요. 🚀 그래비티PE와 오티엄캐피탈은 해농의 후방 통합(원재료부터 가공까지 수직 계열화)과 수출 시장 개척을 성공적으로 지원하여 4년 만에 약 300억 원 회수, 25%의 내부수익률(IRR)을 달성했어요. 📈 이는 다른 PEF들에게 김 산업뿐만 아니라, 식품 산업 전반에 걸쳐 잠재력 있는 기업을 발굴하고 가치를 높이는 투자 전략의 유효성을 입증하는 것이랍니다. 💡 또한, UCK파트너스와 같은 새로운 투자자의 등장은 해농이 더욱 성장할 수 있는 발판을 마련해주며, 이는 관련 산업 생태계의 활성화로 이어질 수 있답니다. 💪

PEF의 성공적인 엑시트 사례 증가는 국내 투자 시장의 유동성과 활력을 높이는 데 기여할 수 있어요. 💰 해농 사례처럼 기업의 성장 가능성을 발굴하고 육성하는 PEF의 역할은 국내 스타트업 및 중소·중견기업의 자금 조달과 성장을 지원하는 중요한 동력이 될 수 있답니다. 🌟 특히, '검은 반도체' 김 산업처럼 특정 분야의 수출 경쟁력을 강화하는 것은 국가 경제의 다각화와 무역 수지 개선에도 긍정적인 영향을 줄 수 있어요. 📊 정부는 이러한 PEF 시장의 성장을 지원하고, 투자 유치를 위한 제도적 환경을 조성함으로써 국내 산업 전반의 혁신과 경쟁력 강화에 힘쓸 필요가 있겠어요. 🛡️

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

이번 '해농' 투자 회수는 사모펀드(PEF)가 국내 식품 산업, 특히 김 수출 시장에서 어떻게 성공적인 투자 모델을 구축할 수 있는지 보여주는 중요한 사례라고 할 수 있어요. 📈 그래비티PE와 오티엄캐피탈은 해농의 잠재력을 일찍 알아보고, 단순한 지분 투자를 넘어 원재료 생산부터 가공까지 수직 계열화를 지원하며 기업 가치를 높이는 데 집중했어요. 이러한 '후방 통합' 지원은 원가 경쟁력과 품질 안정성을 확보하는 데 결정적인 역할을 했고, 이는 결국 2023년 원자재 가격 급등이라는 위기 상황에서도 해농이 일본 프리미엄 김 시장 공략 등을 통해 턴어라운드하는 발판이 되었죠. 💡

또한, 이번 매각은 PEF 운용사가 단순히 단기 차익을 노리는 것이 아니라, 최대 주주와 긴밀하게 협력하며 데이터 기반의 경영 전략 수립 및 실행을 지원함으로써 기업의 장기적인 성장과 위기 극복을 도왔다는 점을 시사해요. 🤝 이러한 '대주주와의 원팀' 전략은 급변하는 거시 경제 환경 속에서 기업이 유연하게 대응하고 성장의 동력을 확보하는 데 필수적임을 보여줍니다. 결과적으로 해농은 투자 4년 만에 매출 3배, EBITDA 6배 이상 성장하며 퀀텀 점프를 달성했고, 이는 PEF의 적극적인 역할이 기업 가치 증대에 크게 기여할 수 있음을 증명하고 있어요. 🚀

마지막으로, 해농이 다음 단계의 도약을 위해 식품 산업 전문성과 자금력을 갖춘 UCK파트너스를 새로운 파트너로 맞이한 것은, 기업이 성장함에 따라 필요한 자본과 전문성의 형태가 변화한다는 것을 보여줍니다. 이는 PEF의 '엑시트(투자 회수)'가 단순한 자금 회수를 넘어, 기업의 지속 가능한 성장을 위한 최적의 파트너를 매칭해주는 중요한 과정임을 의미하기도 합니다. 🎯

6. 향후 전망: 시나리오별 예측 🚀

현 상태 유지 및 안착 시나리오 🌊

해농의 성공적인 지분 매각 사례는 사모펀드(PEF)가 전통 산업에서도 높은 수익률을 달성할 수 있다는 가능성을 보여줘요. 앞으로도 PEF들은 김 산업과 같이 성장 잠재력이 있는 분야를 계속해서 발굴하고 투자할 것으로 예상돼요. 해농의 사례처럼 단순히 기업을 인수하는 것을 넘어, 후방 통합을 통한 경쟁력 강화, 데이터 기반의 전략 수립, 그리고 최대 주주와의 긴밀한 협력을 통해 기업 가치를 높이는 방식이 더욱 보편화될 수 있어요. 또한, UCK파트너스와 같이 해당 산업에 대한 깊은 이해와 네트워크를 가진 운용사가 새로운 성장 파트너로 나서면서, 기업들은 더욱 안정적으로 성장 기반을 다져나갈 수 있을 거예요. 📈
영향력 확대 및 가속 시나리오 🚀✨

해농의 성공 사례는 '검은 반도체'라 불리는 김 산업에 대한 PEF들의 관심을 더욱 증폭시킬 수 있어요. 이번 성공으로 얻은 높은 내부 수익률(IRR)은 다른 PEF 운용사들에게도 매력적인 투자 대상으로 인식될 것이고, 이는 김 산업 전반에 걸친 인수합병(M&A) 및 투자 활동을 더욱 활발하게 만들 수 있어요. 💰 또한, 해농이 마른 김 생산부터 조미김 가공까지 수직 계열화를 성공적으로 구축했듯이, 다른 김 관련 기업들도 이러한 사업 모델을 벤치마킹하여 원가 경쟁력을 높이고 품질을 안정화하려는 노력을 가속화할 수 있어요. 이는 곧 김 산업 전체의 글로벌 경쟁력을 한 단계 끌어올리는 계기가 될 수 있답니다. 🌏
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오 ⚠️📉

김 산업은 자연재해나 기후 변화와 같은 외부 요인에 취약할 수 있어요. 만약 예상치 못한 작황 부진이나 원자재 가격 급등과 같은 거시 경제적 충격이 발생한다면, 해농과 같은 김 관련 기업들의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있어요. ☔️ 또한, 글로벌 식품 시장의 규제 변화나 각국의 수입 정책 변화 등 예측하기 어려운 대외 변수들은 수출 중심의 기업들에게는 큰 부담으로 작용할 수 있답니다. 이러한 변수들이 복합적으로 작용할 경우, 현재의 긍정적인 투자 흐름이 제약받거나 예상치 못한 방향으로 전개될 가능성도 배제할 수 없어요. 😥

[주요 용어 해설 (Glossary)]

사모펀드(PEF)

사모펀드, 즉 PEF는 불특정 다수의 투자자가 아닌, 소수의 투자자로부터 자금을 모아 기업에 투자하거나 인수하는 펀드를 말해요. 주로 비상장 기업의 지분을 사들여 기업 가치를 높인 후 되팔아 수익을 얻는 방식으로 운영된답니다. 이번 기사에서는 그래비티PE와 오티엄캐피탈이 '해농'이라는 김 전문 기업에 투자하고, 4년 만에 성공적으로 지분을 매각하여 수익을 거둔 사례를 통해 PEF의 투자 및 회수 과정을 잘 보여주고 있어요. 💰✨
상환전환우선주(RCPS)

상환전환우선주(RCPS)는 투자자가 발행 회사에 보통주로 전환할 수 있는 권리를 가지면서, 동시에 일정 조건 하에 투자금을 돌려받을 수 있는 권리도 함께 가진 주식을 의미해요. 즉, 투자자에게는 주식의 성장성을 누릴 수 있는 기회를 제공하면서도, 원금 회수의 안정성을 높여주는 혜택을 주는 것이 특징이랍니다. 해농의 경우, 그래비티PE와 오티엄캐피탈이 보유했던 RCPS를 UCK파트너스에 매각한 것으로, 이는 투자금을 회수하는 한 가지 방법이 된 것이죠. 🚀
전환사채(CB)

전환사채(CB)는 채권의 형태를 띠고 있지만, 만기 전에 미리 정해진 조건에 따라 발행 회사의 주식으로 바꿀 수 있는 권리가 부여된 금융 상품이에요. 일반 채권보다 이자율은 낮지만, 주가 상승 시 주식으로 전환하여 시세 차익을 얻을 수 있다는 장점이 있어요. 이번 해농 사례에서 그래비티PE와 오티엄캐피탈이 보유했던 CB 역시 UCK파트너스에 매각되었는데, 이는 투자자들이 투자금 회수의 다양한 수단을 활용했음을 보여준답니다. 📈💼
내부수익률(IRR)

내부수익률(IRR)은 투자의 수익성을 나타내는 지표 중 하나로, 투자 기간 동안 발생하는 모든 현금 흐름의 순현재가치를 0으로 만드는 할인율을 의미해요. 쉽게 말해, 투자가 얼마나 효율적으로 수익을 냈는지를 보여주는 '수익률'이라고 생각하면 좋아요. 해농 투자에서 약 25%의 IRR을 달성했다는 것은, 투자한 금액 대비 4년 동안 꽤 높은 수익을 올렸다는 것을 의미한답니다. 👍📊
후방 통합

후방 통합은 기업이 자신의 제품 생산에 필요한 원재료나 중간재를 직접 생산하거나 공급받는 과정을 내부화하는 전략을 말해요. 마치 옷을 만드는 회사가 원단을 직접 생산하거나, 식품 회사가 농장을 직접 운영하는 것과 같은 방식이죠. 해농이 마른 김을 직접 생산하여 조미김 가공까지 아우르는 '수직계열화'를 완성한 것은 바로 이러한 후방 통합의 성공 사례로 볼 수 있어요. 이를 통해 원가 경쟁력을 높이고 품질 관리도 더욱 철저하게 할 수 있게 되었답니다. 🧱🔗