토큰증권 내년 시행인데…조각투자 발행액 3년째 내리막

STO 법안 내년 2월 시행 앞두고카사·펀블 등 줄줄이 문 닫아비정형 증권 위주 신규 공급 둔화“기초자산 요건 확대·유통 한도 완화가 관건” 내년 2월 토큰증권(STO) 제도 시행을 반년 앞두고 초기 토큰증권 시장의 마중물 역할을 할 것으로 기대돼온 조각투자 시장은 발행 실적이 뚜렷한 감소세를 그리고 있는 것으로 드러났다.12일 키움증권이 주요 조각투자 사업자들이 제출한 증권신고서들을 조사한 결과 조각투자 시장은 발행 건수와 발행 금액이 나란히 3년 연속 감소세를 그리고 있는 것으로 파악됐다.부동산·음원저작권·미술품·가축(한우·한돈) 등 4개 부문을 합산한 조각투자 발행 건수는 2023년 3건에서 2024년 60건으로 급증했다가 지난해 50건으로 줄었고, 올해는 지난 11일 기준 14건에 그쳤다.조각투자 총 발행 금액 역시 2023년 247억6000만원에서 2024년 272억2000만원으로 정점을 찍은 뒤 지난해 132억5000만원으로 반토막났고, 올해는 지난 11일 기준 48억7000만원에 머물러 있다.◆ 부동산 조각투자, 올해 잇딴 서비스 중단기초자산별로 살펴보면 감소가 가장 뚜렷한 곳은 부동산이다.발행 규모가 가장 컸던 부동산 조각투자 발행액은 2022년 381억8000만원에서 2023년 235억3000만원, 2024년 127억3000만원, 2025년 13억8000만원으로 매년 줄었고, 2026년에는 신규 발행이 전무한 상태다.실제로 초창기 부동산 조각투자 기존 사업자들은 올해 들어 잇달아 서비스 종료를 발표했다.펀블은 금융위원회가 신설한 수익증권 투자중개업 본인가 취득에 실패하자 올해 4월 서비스 종료를 발표한 뒤 5월 플랫폼 운영을 중단했다. 지난 7월 파산 선고를 받은 펀블은 잔여 기초자산 매각 절차를 진행 중이다.카사코리아도 지난해 6월 수익증권 투자중개업 라이선스 예비인가를 신청했지만, 본인가 취득에 실패하면서 지난 10일 서비스를 종료했다.카사코리아는 직접 조각투자 라이선스를 취득하는 대신 최대주주 키움증권·교보생명·카카오페이증권와 한국거래소(KRX)가 주도하는 KDX 컨소시엄에 합류하는 형태로 조각투자 장외거래업에 진출을 시도하고 있다.◆ 미술품은 청약 미달, 가축은 규모의 한계미술품 조각투자는 열매컴퍼니(아트앤가이드), 아트투게더(투게더아트), 서울옥션블루(소투), 아티피오(아티피오) 등이 서비스를 지속하고 있지만 신규 공모를 늘리기엔 부담이 있는 상황이다.2024년부터 2026년 2분기까지...