"천보, 이익 모멘텀 제한적…목표가↓"-삼성

삼성증권은 19일 천보에 대해 "단기간 이익 모멘텀(동력)을 기대하기 어렵다"며 목표주가를 기존 5만1000원에서 4만7000원으로 하향 조정하고 투자의견 '중립'을 유지했다.

이 증권사 장정훈 연구원은 "주력 P전해질 부문은 원재료(LiPF6) 가격 상승에 따른 판가 인상 전가가 뒤늦게 일어나면서 분기 매출 증가 가능성이 높다"며 "F전해질 본격 가동에 따른 물량 효과로 2차전지 소재는 전년 대비 62%로 크게 늘어날 것"이라고 전망했다.

다만 그는 "신규 공장 본격 양산에 따른 연간 400억원 이상의 감가상각 부담으로 연간 적자 상황은 변하지 않을 것"이라며 "F전해질 양산에도 불구하고 당초 기대했던 원가 혁신이 제한적인 상황 속 감가상각 부담으로 이익 모멘텀을 기대하기 어렵다"고 설명했다.

한편 천보의 지난 1분기 연결기준 매출은 408억원, 영업손실은 34억원으로 집계됐다. 시장에서 예상한 영업손실 50억원을 웃돌았다. 전자재료 부문의 반도체 소재가 업황 호전에 따라 전년 대비 큰 폭 증가해 수익성이 높아졌기 때문이다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com