“인컴 창출·세제 효율성, 자문사 사모투자 주요 기준으로”

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“인컴 창출·세제 효율성, 자문사 사모투자 주요 기준으로”

업데이트 : 2026.04.14 16:39 닫기

아담스 스트리트 연례 금융자문사 보고서
펀드 구조 고도화·접근성 개선
개인 사모시장 투자 확대 가속

[본 기사는 04월 14일(16:07) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다]

사모투자 운용사 아담스 스트리트 파트너스가 제2차 연례 금융자문사 사모시장 전망 보고서인 ‘주류로 떠오른 사모시장’을 발표했다고 14일 밝혔다.

이번 보고서는 금융자문사와 고객 사이 사모시장 투자가 빠르게 확산하고 있는 현황을 조명했다. 아담스 스트리트는 자산관리(WM) 분야에서 구조적인 변화가 일어나고 있다고 평가했다.

주요 요인으로는 △세대 간 자산 이전 △준개방형·에버그린 비히클 등을 활용한 개인 투자자 접근성 확대 △퇴직계좌를 활용한 투자 수요 증가 등을 꼽았다.

이에 따라 사모주식, 사모 크레딧, 그리고 기타 대체투자 전략이 더 이상 위성자산이 아닌 포트폴리오 핵심 자산으로 주목받고 있다고 밝혔다.

마이클 루카렐리 아담스 스트리트 WM 부문 파트너는 “사모시장이 개인 포트폴리오에서 중추적인 역할을 하면서 자문사들에게 새로운 기회와 과제를 안겨줬다”고 평가했다.

이어 “이제 초점은 ‘사모시장에 투자할 것인가’를 넘어 ‘어떻게 효과적으로 투자할 것인가’로 옮겨 갔다”고 설명했다.

설문조사에 참여한 자문사들은 올해 사모시장 핵심 키워드로 △사모투자 비중 확대 △장기 수익에 대한 강한 확신 △인컴 창출·세제 효율성 △상품 구조 중요성 △사모투자 접근성 확대를 꼽았다.

마이클 루카렐리(Michael Lucarelli) 아담스 스트리트 파트너스 웰스매니지먼트(WM) 부문 파트너.

구체적으로 응답 자문사 70%는 향후 3년간 더 많은 고객이 사모시장에 투자할 것으로 예상했다. 이는 전년(67%)에 비해 소폭 증가한 수치다.

또한 89%는 사모시장이 장기적으로 공모시장보다 높은 수익률을 기록할 것으로 내다봤다. 올해 투자 목표로 43%의 자문사는 수익 극대화를, 35%는 세제 효율성을 설정했다.

응답자 절반에 가까운 49%는 준개방형·에버그린 펀드를 고객에게 가장 적합한 상품 구조라고 평가했다. 이 수치는 전년 대비 44% 상승했다.

또한 자문사들은 세대 간 자산 이전, 사모시장 접근성 확대, 그리고 준개방형·에버그린 비히클 성장을 비롯한 장기적인 구조적 변화에 대응하고 있다고 밝혔다.

자문사들은 준개방형 비히클의 주요 장점으로 고객 접근성 확대와 포트폴리오 구성의 용이함을 꼽았다. 유동성 제약과 기존 폐쇄형 펀드 대비 상대적으로 낮은 수익률 가능성도 인지하고 있다고 답했다.

마지막으로 보고서는 주요 투자 테마로 기술·헬스케어에 대한 시장의 관심이 지속되는 한편, 포트폴리오 구성·다각화 수단으로 세컨더리 투자 선호도가 증가하고 있다고 분석했다.

동시에 자문사들이 퇴직계좌를 통한 사모시장 투자 확대를 희망하는 것으로 나타났다. 한편 아담스 스트리트는 총 650억달러(약 95조원)에 달하는 운용자산을 보유하고 있다.

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사모투자 운용사 아담스 스트리트 파트너스는 ‘주류로 떠오른 사모시장’이라는 보고서를 발표하며 사모시장 투자가 빠르게 확산하고 있다고 밝혔다.

보고서에 따르면 응답한 자문사 70%는 향후 3년 간 더 많은 고객이 사모시장에 투자할 것으로 예상하며, 89%는 사모시장이 장기적으로 공모시장보다 높은 수익률을 기록할 것이라고 전망했다.

또한, 자문사들은 준개방형·에버그린 펀드를 고객에게 가장 적합한 상품 구조로 평가하고, 세대 간 자산 이전과 사모시장 접근성 확대에 의해 장기적인 구조적 변화에 대응하고 있다고 설명했다.

AI 해설 기사
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자문사, '인컴 창출·세제 효율성' 앞세워 사모 투자 확대…개인 투자자 접근성 '활짝'

Key Points

금융 자문사들은 사모 투자에서 인컴 창출과 세제 효율성을 가장 중요한 기준으로 삼고 있으며, 이는 향후 3년간 사모 시장에 대한 고객들의 투자가 더욱 확대될 것이라는 전망을 뒷받침하고 있어요. 📈
개인 투자자들의 사모 시장 접근성이 세대 간 자산 이전, 준개방형·에버그린 펀드 활성화, 퇴직 계좌 활용 증가 등으로 인해 크게 개선되고 있으며, 사모 주식, 크레딧, 대체 투자가 포트폴리오의 핵심 자산으로 부상하고 있어요. 🚀
응답 자문사들의 89%는 사모 시장이 장기적으로 공모 시장보다 높은 수익률을 기록할 것으로 예상하며, 수익 극대화(43%)와 세제 효율성(35%)을 올해 주요 투자 목표로 삼고 있어 투자 매력도가 높아지고 있음을 시사해요. 💰
준개방형·에버그린 펀드가 고객 접근성 확대와 포트폴리오 구성 용이성 측면에서 가장 적합한 상품 구조로 평가받고 있으며, 이는 사모 시장의 대중화와 개인 투자자 유입 증가를 견인할 것으로 보여요. ✨

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

금융자문사들 사이에서 사모시장 투자가 '주류'로 떠오르고 있어요. 😮 사모투자 운용사인 아담스 스트리트 파트너스가 발표한 '제2차 연례 금융자문사 사모시장 전망 보고서'에 따르면, 자산관리(WM) 분야에서 구조적인 변화가 일어나고 있다고 해요. 📈 이러한 변화의 주요 원인으로는 세대 간 자산 이전, 준개방형·에버그린 비히클 등을 통한 개인 투자자 접근성 확대, 그리고 퇴직계좌를 활용한 투자 수요 증가 등이 꼽혔어요. 🤔

보고서에 따르면, 설문 응답 자문사들의 70%는 향후 3년간 더 많은 고객이 사모시장에 투자할 것으로 예상했고, 89%는 사모시장이 장기적으로 공모시장보다 높은 수익률을 기록할 것이라고 전망했어요. 💰 올해 투자 목표로는 수익 극대화(43%)와 세제 효율성(35%)이 가장 높은 비중을 차지했답니다. 특히, 응답자의 절반에 가까운 49%는 준개방형·에버그린 펀드를 고객에게 가장 적합한 상품 구조로 평가하며, 이는 전년 대비 44% 상승한 수치에요. 🚀

과거에는 주로 기관투자자들의 전유물로 여겨졌던 사모펀드 시장이 이제는 개인 투자자들에게도 점차 문턱이 낮아지고 있음을 알 수 있어요. 🗝️ 2013년에는 금융위가 공모재간접펀드의 사모펀드 투자를 허용하며 소액 개인투자자들도 사모펀드에 간접적으로 투자할 수 있는 길이 열리기도 했어요. 💡 이러한 흐름은 사모시장 상품 구조의 고도화와 접근성 개선을 통해 더욱 가속화될 것으로 보여요. 🏃‍♀️

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

최근 금융자문사들의 사모시장 투자에 대한 관심이 높아지고 있다는 소식은 자산관리(WM) 분야의 변화를 보여주는 중요한 흐름이에요. 📈 과거 기관투자자들의 전유물로 여겨졌던 사모시장이 개인 투자자들에게도 점차 개방되면서, 이제는 포트폴리오의 핵심 자산으로 자리 잡고 있다고 해요. 이러한 변화는 여러 복합적인 요인들이 작용한 결과랍니다. 🤔

가장 눈에 띄는 배경으로는 '세대 간 자산 이전'을 꼽을 수 있어요. 부모 세대에서 자녀 세대로 부가 이전되면서, 젊은 투자자들은 전통적인 투자 방식 외에 새로운 투자 기회를 적극적으로 모색하고 있거든요. 💰 또한, '준개방형·에버그린 비히클'과 같은 혁신적인 펀드 구조 덕분에 개인 투자자들도 이전보다 훨씬 쉽게 사모시장에 접근할 수 있게 되었어요. 🚀 과거에는 높은 최소 투자 금액과 복잡한 절차 때문에 소액 투자자들은 엄두도 내기 어려웠지만, 이제는 퇴직 계좌를 활용한 투자 수요까지 늘어나면서 사모시장의 문턱이 낮아지고 있답니다. 🚪

이러한 배경 속에서 금융자문사들은 '인컴 창출'과 '세제 효율성'을 사모 투자에서 중요한 기준으로 삼고 있어요. 📊 단순히 높은 수익률만을 좇기보다는, 꾸준한 현금 흐름을 제공하고 세금 부담을 줄여주는 투자 전략에 주목하고 있는 것이죠. 이는 경기 변동성에 대한 대비와 장기적인 자산 증식을 동시에 추구하려는 투자자들의 요구를 반영한다고 볼 수 있어요. ⚖️ 또한, '상품 구조의 중요성'을 강조하는 것은 투자자들이 자신에게 맞는 맞춤형 투자 상품을 선호하는 경향을 보여준답니다. 🔧

이러한 트렌드는 단순히 일시적인 현상이 아니라, 금융 시장 전반의 구조적인 변화를 나타내고 있어요. 🌍 공모 시장의 매력도가 점차 줄어들고, 혁신적인 금융 상품들이 등장하면서 사모시장이 '주류'로 떠오르고 있는 것이죠. (연관뉴스 1, 3 참조) 특히, 과거 2013년과 2014년까지만 해도 소액 개인 투자자들의 사모펀드 투자를 막는 규제(최소 가입액 5억 원 등)가 있었지만 (연관뉴스 4, 5 참조), 시간이 지나면서 이러한 장벽들이 점차 낮아지고 접근성이 개선된 점은 분명한 변화라고 할 수 있어요. 앞으로 금융자문사들이 개인 투자자들의 니즈에 맞춰 어떻게 사모 투자 상품을 고도화하고 접근성을 더욱 높여갈지가 관건이 될 것으로 보여요. 👀

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline) 📈

2013년 12월

금융위원회는 사모펀드에 투자하는 공모재간접펀드를 허용하는 '사모펀드 활성화 방안'을 발표했어요. 이를 통해 소액 개인 투자자들도 사모펀드에 투자할 수 있는 길이 열리게 되었답니다. 💰 이와 함께 사모펀드 설립 시 사전등록 의무가 폐지되고 설립 후 14일 이내 보고로 개편되었어요. 📝 하지만 1인 최소 가입액을 5억원 이상으로 제한하는 방안에 대해 업계에서는 소액 자산가들의 투자 기회를 박탈한다는 우려도 있었어요. 😥
2014년 10월

국제자본시장심포지움에서 자본교류의 다변화에 대한 강연이 있었어요. 🗣️ 미국 자본시장에서의 자금 조달 중 75%가 사모 방식을 통해 이루어지며, 투자자는 35인을 넘지 못한다는 점이 강조되었어요. 🏦 또한, 한국은 높은 성장률을 기록하겠지만 안정성과 대외 관계에서 약점을 보일 수 있다는 분석도 나왔답니다. 🤔
2023년 3월

글로벌 금융시장에서 사모펀드(PE)의 대중화가 중요한 트렌드로 부상하고 있다는 분석이 나왔어요. 🚀 기관 투자자뿐만 아니라 개인 고객의 사모펀드 투자금액도 크게 늘어날 것으로 전망되며, 향후 10년간 개인 고객 자금이 연평균 12%씩 급증할 것으로 예상되었어요. 📈 공모 시장의 매력 감소와 규제 환경 변화 등이 이러한 추세를 부추길 것으로 보였답니다. 🧐
2026년 4월 14일

아담스 스트리트 파트너스가 '주류로 떠오른 사모시장'이라는 제2차 연례 금융자문사 사모시장 전망 보고서를 발표했어요. 📊 보고서에 따르면, 자문사들의 70%는 향후 3년간 더 많은 고객이 사모시장에 투자할 것으로 예상하며, 89%는 사모시장이 장기적으로 공모시장보다 높은 수익률을 기록할 것으로 전망했어요. 🌟 인컴 창출과 세제 효율성이 사모투자 시 주요 기준으로 떠올랐으며, 준개방형·에버그린 펀드가 가장 적합한 상품 구조로 평가받고 있어요. ✨

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

사모시장이 개인 포트폴리오에서 점점 더 중요한 역할을 하게 되면서, 개인 투자자들은 더욱 다양한 투자 기회를 접할 수 있게 되었어요. 💰 준개방형·에버그린 펀드와 같은 새로운 상품 구조 덕분에 개인 투자자들도 이전보다 사모시장에 쉽게 접근할 수 있게 되었고, 퇴직 계좌를 활용한 투자 수요도 늘어나고 있답니다. 📈 이는 장기적인 관점에서 자산 증식을 꾀하는 개인들에게 긍정적인 영향을 줄 수 있어요. 🤔

다만, 사모시장은 여전히 유동성 제약이나 기존 폐쇄형 펀드에 비해 상대적으로 낮은 수익률 가능성 같은 위험 요소를 가지고 있다는 점을 인지해야 해요. 💡 또한, 개인 투자자들은 ‘사모시장에 투자할 것인가’를 넘어 ‘어떻게 효과적으로 투자할 것인가’에 대한 고민이 더욱 중요해지고 있답니다. 🧐

사모시장의 대중화는 자산운용사들에게 새로운 기회를 제공하고 있어요. 🚀 특히, 개인 투자자들의 사모시장 투자가 확대되면서 운용사들은 상품 구조를 고도화하고 접근성을 개선하는 데 더욱 집중하고 있답니다. 💡 이는 사모 펀드, 사모 크레딧, 대체 투자 전략 등이 포트폴리오의 핵심 자산으로 자리매김하는 데 기여하고 있어요. 📊

기업 입장에서는 사모시장이 성장하면서 투자 유치 기회가 늘어날 수 있어요. 🌟 다만, 사모시장의 특성상 공모시장에 비해 자금 조달 과정이나 투명성 측면에서 차이가 있을 수 있으며, 투자자들의 요구사항 변화에 맞춰 유연하게 대응하는 것이 중요해졌어요. 🗂️

사모시장의 확대는 금융 시장 전반에 걸쳐 중요한 변화를 가져오고 있어요. 📈 금융 자문사들은 사모시장 투자를 통해 인컴 창출과 세제 효율성을 높이는 것을 주요 기준으로 삼고 있으며, 이는 시장의 자본 흐름에 영향을 미칠 수 있답니다. 🌐 또한, 준개방형·에버그린 비히클과 같은 혁신적인 펀드 구조의 등장은 시장의 효율성과 투자자 보호 방안에 대한 논의를 촉발할 수 있어요. ⚖️

정부와 시장 참여자들은 사모시장의 성장과 함께 따라오는 유동성 관리, 규제 환경 정비, 투자자 보호 강화 등 다각적인 측면을 고려해야 할 필요가 있어요. 🧐 특히, 퇴직 계좌를 통한 사모시장 투자 확대 희망은 연기금 등 장기 자금의 움직임에도 변화를 줄 수 있답니다. 🏦

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

이번 '아담스 스트리트 파트너스'의 연례 보고서 발표는 사모시장이 기관투자자의 전유물에서 개인 투자자에게까지 문턱이 낮아지고 있음을 보여주는 중요한 지표예요. 📈 이를 통해 기존에 고액 자산가들만 접근 가능했던 사모 투자 기회가 점차 확대되면서, 자산관리(WM) 시장 전반에 걸쳐 구조적인 변화가 일어나고 있다고 볼 수 있어요. 💡

특히, '세대 간 자산 이전'이라는 거대한 흐름과 함께 '준개방형·에버그린 비히클'과 같은 새로운 펀드 구조의 등장은 개인 투자자들이 사모시장에 더 쉽게 다가갈 수 있는 발판을 마련해주고 있어요. 🚀 이는 단순히 투자 상품의 다양성을 늘리는 것을 넘어, 개인의 포트폴리오 구성 방식 자체에 변화를 가져올 수 있답니다. 과거에는 '사모시장에 투자할 것인가'가 주된 질문이었다면, 이제는 '어떻게 효과적으로 투자할 것인가'로 그 초점이 옮겨가고 있다는 점이 주목할 만해요. 🤔

또한, 자문사들이 사모투자의 주요 기준으로 '인컴 창출'과 '세제 효율성'을 꼽는 것은, 투자자들이 단순히 높은 수익률만을 추구하는 것이 아니라, 꾸준한 현금 흐름과 절세 효과까지 고려하며 포트폴리오를 구성하려는 성향이 강해지고 있음을 시사해요. 💰 이는 복잡하고 장기적인 투자가 많은 사모시장에서 개인 투자자들이 더욱 신중하게 접근하고, 맞춤형 상품을 선호하게 될 가능성을 보여준답니다. 📊

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

현재 논의되고 있는 사모시장의 개인 투자 확대 흐름이 큰 변수 없이 지속될 것으로 보여요. 📈 특히 세대 간 자산 이전, 퇴직 계좌 활용 등 구조적인 요인들이 개인 투자자들의 사모시장 접근성을 계속 높여줄 거예요. 또한, 준개방형·에버그린 펀드와 같은 혁신적인 상품 구조들이 자리 잡으면서 투자자들이 사모 상품에 더 편안하게 접근하고, 포트폴리오에 통합하는 데 익숙해질 것으로 예상해요. 💡 이는 사모 투자가 더 이상 특별한 자산이 아닌, 개인 포트폴리오의 핵심적인 부분을 차지하게 되는 상황으로 이어질 수 있답니다. 💰
아담스 스트리트의 보고서에서 나타난 것처럼, 자문사들은 사모 투자의 비중을 늘리고 장기 수익에 대한 확신을 가지며, 인컴 창출과 세제 효율성을 주요 기준으로 삼고 있어요. 이러한 흐름이 꾸준히 이어진다면, 사모시장은 더욱 안정적으로 성장하며 금융자문사들에게는 새로운 비즈니스 기회를, 개인 투자자들에게는 다양한 투자 선택지를 제공할 것으로 기대돼요. 🌟
관련 기사들에서도 언급되었듯이, 공모 시장의 매력도가 상대적으로 낮아지는 상황에서 대체 투자로서의 사모시장이 주목받고 있어요. 이러한 추세가 계속된다면, 사모시장은 기관 투자자뿐만 아니라 개인 투자자들에게도 점차 보편적인 투자처로 자리매김할 것으로 보입니다. 🚀
영향력 확대 및 가속 시나리오

현재 진행 중인 사모시장 대중화 흐름이 더욱 가속화될 수 있어요. 🚀 특히 '어떻게 효과적으로 투자할 것인가'에 대한 논의가 심화되면서, 투자자들은 단순히 사모 시장에 진입하는 것을 넘어, 자신들의 목표에 맞는 최적의 투자 전략과 상품 구조를 적극적으로 모색할 거예요. 🧐 이는 핀테크 기술과 혁신적인 금융 상품의 발전과 맞물려, 개인 투자자들의 사모 투자 경험을 더욱 풍부하고 효율적으로 만들 수 있답니다. 💻
더 나아가, 세컨더리 투자와 같은 새로운 투자 테마가 더욱 각광받으면서, 사모 시장 내에서의 유동성 문제 해결 및 투자 회수 기간 단축에 대한 기대감이 높아질 수 있어요. 💰 또한, 퇴직 계좌를 통한 사모 투자가 활발해진다면, 장기적인 관점에서 안정적인 자금 유입을 기대할 수 있으며, 이는 사모 시장의 전반적인 성장세를 더욱 견인할 수 있을 거예요. 🌳
이러한 상황은 금융 자문사들에게도 큰 변화를 가져올 수 있어요. 단순히 상품을 추천하는 것을 넘어, 개인 투자자들의 복잡한 니즈를 충족시키기 위한 맞춤형 솔루션 제공 능력이 더욱 중요해질 것이며, 이는 사모시장 생태계 전반의 역동성을 증폭시킬 가능성이 있어요. 💡
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

사모시장 대중화 흐름에도 불구하고, 예상치 못한 변수들이 발생하여 현재의 긍정적인 흐름을 제약할 가능성도 있어요. 🤔 예를 들어, 글로벌 경제 상황의 급격한 악화나 주요국 금리 인상 등이 이어질 경우, 위험 자산에 대한 투자 심리가 위축되면서 사모시장에 대한 투자 수요가 감소할 수 있어요. 📉 또한, 규제 환경의 변화나 새로운 법적 걸림돌이 나타난다면, 개인 투자자들의 사모 접근성이 예상보다 둔화될 수도 있답니다. ⚖️
특히, 사모 투자는 폐쇄형 펀드의 경우 유동성 제약이라는 inherent한 특징을 가지고 있어요. 만약 대규모 자금 인출 요구가 발생하거나, 예상치 못한 사건으로 인해 투자 대상 자산의 가치가 급락하는 상황이 발생한다면, 개인 투자자들의 신뢰가 크게 흔들릴 수 있어요. 😨 이로 인해 사모 시장의 확장세가 꺾이고, 오히려 투자자 보호에 대한 논의가 강화될 수도 있답니다. 🛡️
또한, 과거 연관 기사에서 언급되었던 것처럼, 사모펀드의 복잡한 구조와 정보 비대칭성으로 인해 투자자 보호에 대한 우려가 상존할 수 있어요. 만약 이러한 문제점들이 부각되거나, 대규모 투자 실패 사례가 발생한다면, 정부의 규제 강화 움직임이 나타나 사모 시장의 성장이 예상보다 더뎌질 가능성도 배제할 수 없어요. 😟

[주요 용어 해설 (Glossary)]

사모시장 (Private Market)

사모시장은 소수의 특정 투자자들만을 대상으로 비공개적으로 이루어지는 투자를 의미해요. 🏢 일반 대중에게 공개되지 않고, 주로 기관 투자자나 고액 자산가들이 참여하죠. 부동산, 비상장주식, 사모펀드(PEF) 등이 대표적인 투자 대상이에요. 💰
준개방형·에버그린 비히클 (Semi-open-ended/Evergreen Vehicles)

준개방형·에버그린 비히클은 기존의 폐쇄형 펀드와 달리, 일정 기간 동안 환매가 가능하면서도 펀드가 계속해서 새로운 투자자를 받아들이는 구조를 가진 투자 상품을 말해요. 🌱 이는 개인 투자자들의 유동성 문제를 일부 해소하고 펀드 운용의 효율성을 높이는 데 기여해요. 🔄
대체투자 (Alternative Investments)

대체투자는 주식, 채권 등 전통적인 투자 자산 외의 다양한 투자 자산을 의미해요. 🚀 예를 들어 부동산, 사모펀드, 헤지펀드, 원자재, 인프라 등이 대체투자에 해당하며, 포트폴리오 다각화와 높은 수익 추구를 위해 활용되곤 해요. 📈
인컴 창출 (Income Generation)

인컴 창출은 투자 원금의 증식보다는 꾸준하게 현금 흐름을 만들어내는 수익을 목표로 하는 투자 전략을 말해요. 💰 배당금, 이자, 임대료 등 정기적으로 발생하는 수익을 통해 투자자는 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있어요. 💵