"와이지엔터, 실적 '상저하고' 전망…목표가↓"-한화

한화투자증권은 13일 와이지엔터테인먼트에 대해 "올해 실적이 '상저하고'의 흐름을 보일 것"이라며 목표주가를 기존 9만원에서 7만원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 박수영 연구원은 "지난 1분기 영업이익은 174억원으로 시장 기대치인 204억원을 밑돌았을 것"이라며 "당초 상반기 중 블랙핑크의 추가 공연이 있을 것으로 기대됐으나 신보 발매 이후 별다른 투어 일정이 발표되지 않음에 따라 1~2분기 반영했던 추정 매출 및 이익에 대한 수정이 필요해졌다"고 설명했다.

이어 "아직 이른 시점이지만 블랙핑크 기여 매출 및 이익에 대한 가정을 제외하면서 2분기 영업이익 추정치도 대폭 하향 조정한다"며 "베이비몬스터와 트레저의 신보 발매가 있지만 관련 콘텐츠 제작비 및 판관비 등이 다소 크게 발생하고, 본격 활동은 오는 3분기부터라는 점을 고려하면 마진 부담이 있을 것"이라고 분석했다.

베몬 성장과 빅뱅의 컴백 효과가 올해 변수가 될 것이란 게 박 연구원의 판단이다. 그는 "한국 및 일본을 시작으로 베몬의 월드투어가 예정돼 있고, 트레저도 투어 및 유닛 활동 등이 예상된다"며 "지난해부터 기대를 모았던 빅뱅 월드투어 일정도 하반기로 예상된다"고 말했다.

이어 "음반·원 발매 여부는 확실하지 않지만 투어는 하반기 약 70만명 모객이 가능할 전망"이라며 "베몬과 빅뱅이라는 모멘텀(동력)이 있는 만큼 15배를 밑돌고 있는 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 20배가 될 때까지 트레이딩 관점에서 사볼 만한 구간"이라고 짚었다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com