[마켓인]IPO 쉬운 일본이 변했다…'엑시트' 가능성부터 따져

그로스시장 상장 유지 기준 대폭 강화IPO·M&A 등 회수 전략, 심사 단계부터 따져세컨더리 펀드 속속 등장…엑시트 다변화 기대 등록 2026-08-27 오전 6:03:04 수정 2026-08-27 오전 6:03:04 가 가 이 기사는 2026년08월26일 18시02분에 마켓인 프리미엄 콘텐츠로 선공개 되었습니다.[이데일리 마켓in 박소영 기자] "국내 스타트업에 해외 진출 희망지를 물으면 미국 다음 가장 많이 언급되는 곳이 '일본'입니다. 그러나 일본 투자자들이 '엑시트(투자금 회수)'를 최우선 가치로 둠에 따라 진출 전략 계획도 변모하고 있습니다."국내 스타트업의 일본 진출을 돕는 한 벤처캐피털(VC) 업계 관계자가 전한 최근 현지 투자시장 분위기다. 그는 그러면서 "상장은 시켜주되, 상장 후 제대로 성장하지 못하는 기업을 시장에 오래 방치하지 않는다는 방침이 강화되고 있다"고 전했다.일본 증시 관련 이미지. (사진=EPA·연합뉴스)까다로워진 IPO 유지기준에 '엑시트' 계획 꼼꼼히 살펴26일 글로벌 투자은행(IB) 업계에 따르면 일본 VC들이 스타트업에 투자할 때 인수·합병(M&A)과 IPO 등 엑시트 가능성을 더 까다롭게 따지는 분위기가 형성되고 있다. 일본은 우리나라보다 IPO하기 좋은 나라로 알려져 있다. 일본은 지난 2022년 4월 주식시장을 △프라임 △스탠다드 △그로스 등 3개 부문으로 재편했다. 주로 프라임 시장에는 시가총액 100억엔(약 870억원) 이상 대기업이, 스탠다드에는 시가총액 10억엔(약 87억원) 이상 중견기업이, 그로스에는 시가총액 5억엔(약 44억원) 이상의 중소·벤처기업이 상장한다.우리나라로 따지면 시리즈A와 B 단계에 해당하는 기업도 높은 성장 잠재력을 지녔으면 그로스 시장에서 상장할 수 있는 셈이다. 그러나 그로스 시장에서 상장 유지 기준이 강화됨에 따라 엑시트가 까다로워졌다는 평가가 나온다.그로스 시장에서 기업이 상장 상태를 유지하려면 시가총액 규모가 40억엔(약 348억원) 이상이어야 한다. 상장 후 10년이 지난 시점을 기준으로 한다. 그러나 2030년 3월 1일부터 기업들은 시가총액이 100억엔(약 870억원) 이상을 유지해야 한다. 적용 시점도 상장 후 5년으로 앞당겨진다.국내 VC 업계 한 관계자는 "기존보다 어려워진 엑시트에 투자사들이 스타트업 심사 시 아예 처음부터 엑시트를 주요 요소로 보는 중"이라며 "국내 기업들도 현지에서 투자 유치에 성공...