롯데렌탈 줄섰던 PEF들, SK렌터카 인수에는 ‘절래절래’

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롯데렌탈 줄섰던 PEF들, SK렌터카 인수에는 ‘절래절래’

입력 : 2026.04.02 18:26

업계1위, 2위 인수 효과 달라
현대차그룹 렌터카 사업 진출로
SI 신규 시장 진입도 어려울 듯

[본 기사는 04월 02일(15:46) 매일경제 자본시장 전문 유료매체인 ‘레이더M’에 보도 된 기사입니다]

글로벌 사모펀드(PEF)운용사 어피니티에쿼티파트너스가 롯데렌탈 인수를 위해 SK렌터카 매각 방안을 모색하고 있는 가운데, SK렌터카의 매각 자체가 쉽지 않을 것을 수 있다는 관측이 나온다. SI(전략적 투자자) 참여 후보가 제한적인 가운데 사모펀드들의 참여도 불투명하다는 지적이다.

2일 투자은행(IB)업계에 따르면 기존 롯데렌탈과 SK렌터카에 인수의향을 보였던 PEF들은 SK렌터카 재인수에 부정적인 상황인 것으로 파악된다.

롯데렌탈 입찰 당시에는 어피니티 뿐만 아니라 MBK파트너스가 참여한 것으로 알려져있다. TPG(텍사스퍼시픽그룹) 역시 인수를 검토했고 글로벌 PE 칼라일과 IMM PE가 후보군으로 꼽혔다. 2024년 SK렌터카 인수 당시에는 MBK, IMM PE, 글랜우드 PE 등과 인수 관련 협상이 진행됐다.

이들 PE들 중 상당수는 SK렌터카가 다시 인수합병 시장 매물로 나와도 인수를 고려할 계획이 없다고 전했다. 특히 글로벌 PE들의 경우 점유율 기준 업계 1위 롯데렌탈과 2위 SK렌터카 인수의 효과가 크게 다르다는 점을 지적했다. 한 업계 관계자는 “글로벌 트랙레코드 관점에서도 차이가 크고, 무엇보다 렌터카 업계는 플랫폼 사업의 성격이 있다”면서 “롯데렌탈이 다시 시장에 나오면 인수를 고려하겠지만 SK렌터카를 인수할 의사는 현재로선 없다”고 전했다.

어피니티 인수 이후 SK렌터카의 순차입금이 늘어난 점도 부담으로 작용할 수 있다는 분석이다. 인수 당시인 2024년 말 1조 8701억원이었던 순차입금은 지난해 3분기 말 기준 2조 939억원으로 늘었다. 사모펀드로서는 내부수익률(IRR)을 챙겨서 나오기 어려운 구조라는 지적이다. 국내 한 사모펀드 관계자는 “일반적으로 다른 사모펀드에서 인수했다가 불가피한 이유로 짧은 시일 내에 재매각하는 매물에는 투자를 결정하기 어렵다”고 전했다.

SI들의 참여도 쉽지 않은 상황이다. 현대차그룹은 지난달 26일 정기 주주총회를 통해 정관상 사업목적에 ‘자동차 대여사업’을 추가하는 안건을 의결하면서 렌터카 사업 진출을 선언한 상태다. 판매량 기준 글로벌 3위 완성차 제조사인 현대차그룹이 업계 진출을 선언한 상황에서 신규로 렌터카 사업에 신규로 진출할 수 있는 기업은 많지 않을 것으로 보인다.

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AI 해설 기사
AI 해설은 뉴스의 풍부한 이해를 위한 콘텐츠로, 기사 본문과 표현에 차이가 있을 수 있습니다. 정확한 내용은 기사 본문을 함께 확인해 주시기 바랍니다.

SK렌터카, 어피니티 재매각 난항… 현대차그룹 렌터카 시장 진출에 PEF들도 '관망세'

Key Points

글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 어피니티에쿼티파트너스가 롯데렌탈 인수를 추진하며 SK렌터카 매각을 모색하고 있으나, SK렌터카 자체의 재인수는 쉽지 않을 것이라는 전망이 나오고 있어요. 🧐
기존 롯데렌탈 및 SK렌터카 인수전에 참여했던 다수의 PEF들이 SK렌터카의 재인수에 부정적인 입장을 보이고 있으며, 이는 업계 1위 롯데렌탈과 2위 SK렌터카 인수의 사업적 효과 차이 때문인 것으로 풀이돼요. 📊
SK렌터카 인수 당시보다 늘어난 순차입금과 단기간 내 재매각해야 하는 부담이 PEF들의 투자 매력을 떨어뜨리는 요인으로 작용하고 있으며, 이는 내부수익률(IRR) 확보에 어려움을 줄 수 있다는 분석이에요. 📉
현대차그룹이 렌터카 사업 진출을 공식화하면서, 향후 국내 렌터카 시장의 경쟁 구도 변화와 함께 신규 SI(전략적 투자자)의 시장 진입이 더욱 어려워질 것으로 예상돼요. 🚗💨

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

글로벌 사모펀드(PEF) 운용사인 어피니티에쿼티파트너스가 롯데렌탈 인수를 추진하면서, 인수 대상에 포함된 SK렌터카의 매각이 쉽지 않을 것으로 보인다는 전망이 나오고 있어요. 🧐 SI(전략적 투자자)로 참여할 만한 기업이 제한적이고, 다른 사모펀드들의 관심도 예전 같지 않다는 분석이 나오고 있습니다. 🤔

기존 롯데렌탈 인수전에 참여했던 여러 사모펀드들은 SK렌터카를 다시 인수할 계획이 없다는 입장을 보이고 있어요. 🙅‍♀️ 이들 PEF는 롯데렌탈과 SK렌터카의 규모와 시장에서의 영향력이 다르다고 판단하고 있으며, 특히 SK렌터카의 경우 어피니티 인수 이후 순차입금이 늘어난 점이 부담으로 작용할 수 있다는 점도 언급되고 있답니다. 💰

또한, 현대자동차그룹이 2026년 3월 26일 정기 주주총회를 통해 '자동차 대여사업'을 사업 목적에 추가하면서 렌터카 시장 진출을 공식화한 것도 SK렌터카의 매각 전망을 어둡게 하는 요인으로 작용하고 있어요. 🚗 현대차그룹의 시장 진출 선언으로 인해, 신규로 렌터카 사업에 진출할 만한 다른 기업이 많지 않을 것이라는 관측이 나오고 있답니다. 💡

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

이번 뉴스는 사모펀드(PEF) 운용사들이 SK렌터카 재인수에 부정적인 입장을 보이고 있으며, 현대차그룹의 렌터카 시장 진출 선언으로 인해 신규 SI(전략적 투자자)의 시장 진입이 더욱 어려워질 것이라는 분석을 담고 있어요. 🧐

**배경:** 렌터카 시장은 과거 KT렌탈(현 롯데렌탈)의 매각 당시에도 현대차그룹과 SK그룹 등 대기업들이 관심을 보일 정도로 매력적인 시장으로 여겨져 왔어요. (2014년 7월 13일 보도된 '현대차·SK, KT렌탈에 '군침'' 기사 참조) 2015년에는 대우증권 PEF가 롯데렌탈의 2대 주주로 올라서는 등 PEF들의 투자도 활발했었고요. (2015년 12월 9일 보도된 '롯데렌탈 2대주주에 대우證 PEF' 기사 참조) 하지만 2024년 SK렌터카 인수 당시에는 MBK, IMM PE, 글랜우드 PE 등 여러 PEF들이 인수 협상을 진행했던 것과 달리, 이번에는 상황이 다르다는 것이 주요 포인트예요. 😥

**원인:** 글로벌 PEF 운용사들이 SK렌터카 재인수에 소극적인 이유는 크게 두 가지로 분석돼요. 첫째, 업계 1위인 롯데렌탈과 2위인 SK렌터카는 인수 효과 면에서 큰 차이가 있다는 점이에요. 글로벌 PEF 입장에서는 롯데렌탈을 인수하는 것이 더 큰 가치를 창출할 수 있다고 판단하는 거죠. 둘째, 어피니티에쿼티파트너스가 SK렌터카를 인수한 이후 순차입금이 2024년 말 1조 8701억원에서 지난해 3분기 말 2조 939억원으로 늘어난 점이 부담으로 작용하고 있어요. PEF는 내부수익률(IRR)을 확보해야 하는데, 이러한 재무 구조는 매각 시 수익률을 낮출 수 있다는 우려를 낳고 있어요. 📈

또한, 현대차그룹이 2026년 4월 2일 발표된 정기 주주총회에서 사업목적에 '자동차 대여사업'을 추가하며 렌터카 시장 진출을 공식화한 점도 신규 SI의 시장 진입을 어렵게 만드는 요인이에요. (2026년 4월 2일 보도된 '현대차그룹 렌터카사업 진출' 기사 참조, 2025년 12월 29일 보도된 내용 포함) 판매량 기준 글로벌 3위인 현대차그룹이 렌터카 사업에 뛰어든다는 것은 이미 시장에 진입해 있거나 신규로 진입하려는 기업들에게는 큰 부담으로 작용할 수밖에 없어요. 🚗💨

**맥락:** 이러한 상황은 렌터카 시장의 경쟁 구도가 더욱 치열해질 것임을 시사해요. 기존의 렌터카 사업자들이 현대차그룹의 본격적인 시장 진출에 대비해야 하는 동시에, SK렌터카의 매각 불확실성 또한 시장에 영향을 미칠 수 있어요. 얽히고설킨 이해관계 속에서 렌터카 시장의 미래가 어떻게 펼쳐질지 주목해야 할 시점이에요. 👀

3. 주요 경과: 렌터카 시장의 변화와 인수전 흐름

2014.07

KT렌탈이 매물로 나오면서 현대차그룹과 SK그룹이 인수에 관심을 보였어요. 당시 렌터카 시장 1위였던 KT렌탈의 매각가는 5천억원 이상으로 예상되었고, 현대차그룹(현대캐피탈)은 9.6%의 시장 점유율로 3위, SK그룹(SK네트웍스)은 6.4%로 4위였어요. 렌터카 업계에서는 현대차그룹의 사업 진출이 불공정하다는 목소리도 있었어요. 🤝🚗
2015.12

대우증권 PEF가 롯데렌탈(당시 KT렌탈) 지분 19.6%를 2000억 원에 인수하며 2대 주주가 되었어요. 롯데그룹은 KT로부터 KT렌탈 지분 100%를 1조 200억 원에 인수한 바 있으며, 대우증권 PEF의 투자는 롯데렌탈의 성장 잠재력을 높게 평가한 것으로 분석되었어요. 📈💰
2020.02

현대캐피탈이 유럽 렌터카 시장 진출을 모색하며 현지 업체 지분 투자를 추진했어요. 이는 현대차그룹의 모빌리티 사업 경쟁력을 강화하려는 움직임의 일환으로, 특히 단기 렌터카 시장을 공략할 것으로 전망되었어요. 🌍🚗
2024.12

SK렌터카 인수 당시, 순차입금이 1조 8,701억 원을 기록했어요. 이후 이 순차입금은 2025년 3분기 말 기준 2조 939억 원으로 증가하며, 사모펀드 입장에서 내부수익률(IRR)을 확보하기 어려운 구조라는 분석이 나왔어요. 📊📉
2025.12

현대차그룹이 정기 주주총회를 통해 사업 목적에 '자동차 대여사업'을 추가하며 렌터카 사업 진출을 공식화했어요. 판매량 기준 글로벌 3위 완성차 제조사인 현대차그룹의 진출 선언으로, 신규 렌터카 사업 진출 기업이 많지 않을 것이라는 전망이 나왔어요. 🏢🚀
2026.04.02

어피니티에쿼티파트너스가 롯데렌탈 인수를 위해 SK렌터카 매각을 모색하고 있으나, SK렌터카의 매각이 쉽지 않을 것이라는 전망이 나오고 있어요. 기존 롯데렌탈 인수전에 참여했던 PEF들은 SK렌터카 재인수에 부정적인 입장을 보이고 있으며, 특히 글로벌 PE들은 롯데렌탈과 SK렌터카 인수의 효과 차이를 지적하며 SK렌터카 인수 의사가 없다고 밝혔어요. 현대차그룹의 렌터카 사업 진출 선언 역시 SI(전략적 투자자)의 참여를 어렵게 하는 요인으로 작용하고 있어요. 🧐🤔

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

현재 렌터카 시장은 업계 1위인 롯데렌탈과 2위인 SK렌터카를 중심으로 경쟁이 이루어지고 있어요. SK렌터카의 매각이 쉽지 않을 것으로 예상되면서, 인수합병 시장에 참여하려는 사모펀드(PEF)나 전략적 투자자(SI)의 관심이 제한적인 상황이에요. 🧐 특히, 최근 현대차그룹이 렌터카 사업에 진출을 선언하면서, 기존 렌터카 시장의 판도가 달라질 수 있어요. 이러한 상황은 렌터카 서비스의 가격이나 품질, 선택의 폭 등 소비자 경험에도 간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 🤔

또한, 렌터카 업계는 플랫폼 사업의 성격을 가지기 때문에, 시장 내 경쟁 구도 변화는 서비스 제공 방식이나 신규 서비스 출시에도 영향을 미칠 수 있어요. 🚀 다만, 이번 기사에서는 소비자들이 체감할 수 있는 직접적인 변화나 혜택에 대한 구체적인 내용은 언급되지 않았습니다. 🤷‍♀️

현재 렌터카 시장은 업계 1위 롯데렌탈과 2위 SK렌터카를 중심으로 재편될 가능성이 있어요. 글로벌 사모펀드(PEF)들은 SK렌터카 재인수에 대해 부정적인 입장을 보이고 있는데, 이는 롯데렌탈과 SK렌터카의 인수 효과가 다르다는 점, 그리고 SK렌터카의 순차입금이 늘어난 점 등이 부담으로 작용하기 때문이에요. 😟 특히, 글로벌 PE들은 롯데렌탈에 더 큰 관심을 보이며, SK렌터카 인수보다는 롯데렌탈의 시장 재출시를 기다리는 눈치에요. 🧐

여기에 더해, 현대차그룹의 렌터카 사업 진출 선언은 산업 전반에 큰 영향을 미칠 것으로 예상돼요. 현대차그룹은 이미 판매량 기준 글로벌 3위 완성차 제조사로서, 강력한 자본력과 영업망을 바탕으로 시장에 진입할 가능성이 높아요. 🚗 이는 신규 SI의 시장 진입을 더욱 어렵게 만들고, 기존 렌터카 업체들에게는 새로운 경쟁 구도를 형성하게 할 것입니다. 🚀 SK렌터카의 매각 난항과 현대차그룹의 시장 진입은 렌터카 산업의 인수합병 시장에도 새로운 변수로 작용할 것으로 보입니다. 💡

SK렌터카의 매각이 쉽지 않을 것이라는 전망은 사모펀드(PEF) 시장의 투자 심리에도 영향을 줄 수 있어요. 투자은행(IB) 업계에서는 이미 롯데렌탈 인수 당시 관심을 보였던 PEF들이 SK렌터카 재인수에 대해 부정적인 상황이라고 보고 있어요. 특히, 2024년 SK렌터카 인수 당시와 비교했을 때, 인수 효과의 차이와 순차입금 증가 등의 재무적인 부담은 PEF들의 투자 결정에 신중함을 더하게 할 수 있습니다. 📉

또한, 현대차그룹의 렌터카 사업 진출은 완성차 시장과 렌터카 시장의 경계를 허무는 움직임으로 볼 수 있어요. 이는 관련 시장의 경쟁 구도를 재편하고, 향후 정부의 산업 정책이나 규제 방향에도 영향을 미칠 수 있는 요인이 될 수 있습니다. 🏛️ 다만, 이번 기사에서는 정부나 시장 당국의 직접적인 반응이나 정책적 대응에 대한 내용은 자세히 언급되지 않았습니다. 🧐

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

어피니티에쿼티파트너스가 롯데렌탈 인수를 위해 SK렌터카 매각을 추진하고 있지만, 시장에서는 SK렌터카 인수에 선뜻 나서려는 사모펀드(PEF)와 전략적 투자자(SI)가 줄어들고 있어요. 이는 렌터카 시장의 경쟁 환경이 과거와 달라졌다는 것을 보여줍니다. 😮

과거 롯데렌탈 인수전에 참여했던 PEF들이 SK렌터카 매각에는 부정적인 입장을 보이고 있는데요, 이는 1위 롯데렌탈과 2위 SK렌터카를 인수하는 효과가 다르다고 보기 때문이에요. 특히 플랫폼 사업 성격이 강한 렌터카 시장에서, SK렌터카의 경우 순차입금이 늘어나 내부수익률(IRR)을 확보하기 어려운 구조라는 점이 부담으로 작용하고 있답니다. 📈

여기에 더해, 현대자동차그룹이 렌터카 사업에 직접 진출하면서 신규 SI의 시장 진입 장벽이 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 현대차그룹은 자동차 대여사업을 정관상 사업목적으로 추가하며 렌터카 시장에 본격적으로 뛰어들겠다는 의지를 밝혔어요. 이는 완성차 업계의 유력 주자가 시장에 진입하면서 기존 렌터카 업체들은 물론, 잠재적 인수자를 물색하는 PEF들에게도 새로운 변수로 작용할 수밖에 없어요. 🚗💨

결론적으로, SK렌터카의 매각 난항은 렌터카 시장의 경쟁 심화와 사업 구조의 복잡성 증대를 시사합니다. 특히 현대차그룹의 진출은 시장의 판도를 바꿀 수 있는 중요한 변수로 작용하며, 향후 렌터카 시장의 인수합병 흐름과 사업 전략에 큰 영향을 미칠 것으로 보여요. 🧐

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

SK렌터카의 매각이 현재 예상대로 쉽지 않을 경우, 어피니티에쿼티파트너스의 롯데렌탈 인수 시도는 난항을 겪을 것으로 보여요. 🚗 PEF들이 SK렌터카 인수에 부정적인 입장을 보이는 이유는 업계 1위인 롯데렌탈과 2위인 SK렌터카의 인수 효과 차이가 크다는 점, 그리고 SK렌터카의 늘어난 순차입금 부담 때문이에요. 📈 SI(전략적 투자자) 측면에서도 현대차그룹의 렌터카 사업 진출 선언으로 인해 신규 시장 진입이 더욱 어려워질 가능성이 높답니다. 🤔 이렇게 되면 렌터카 시장의 인수합병 움직임은 다소 둔화될 수 있어요. 📉
영향력 확대 및 가속 시나리오

만약 롯데렌탈 인수 시도가 성공적으로 이루어지고, SK렌터카의 매각 또는 다른 전략적 움직임이 뒤따른다면 렌터카 시장의 판도가 크게 바뀔 수 있어요. 🔄 특히 현대차그룹의 렌터카 사업 본격화는 전체 시장의 경쟁 환경을 더욱 치열하게 만들 거예요. 🚀 이는 기존 렌터카 업체들에게는 큰 도전이 되겠지만, 소비자 입장에서는 더 나은 서비스와 경쟁력 있는 가격을 기대해 볼 수 있을지도 몰라요. 😉 또한, 이러한 인수합병과 시장 재편 과정에서 새로운 플레이어들의 등장을 촉진할 수도 있답니다. ✨
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

예상치 못한 변수가 발생한다면 현재의 흐름이 크게 달라질 수 있어요. 😱 예를 들어, 현대차그룹의 렌터카 사업 진출이 예상보다 더 공격적으로 이루어지거나, 반대로 규제 강화 또는 예상치 못한 사업 환경 변화가 생긴다면 시장 참여자들의 전략이 수정될 수 있어요. 🧐 또한, 어피니티에쿼티파트너스의 롯데렌탈 인수 과정에서 예상치 못한 난관에 부딪히거나, 다른 강력한 SI의 깜짝 등장이 있다면 SK렌터카의 매각 또는 향후 시장 질서에 큰 영향을 미칠 수 있답니다. 💡

[주요 용어 해설 (Glossary)]

PEF (사모펀드)

PEF는 'Private Equity Fund'의 약자로, 우리말로는 사모펀드라고 해요. 🚀 일반 투자자들에게는 공개되지 않고, 소수의 투자자들로부터 자금을 모아 비상장 기업이나 인수합병 대상 기업 등에 투자하는 펀드를 말해요. 주로 기업의 경영에 적극적으로 참여해서 기업 가치를 높인 후, 일정 기간이 지나면 되팔아 높은 수익을 얻는 것을 목표로 하죠. 💰 롯데렌탈 인수전에 참여했던 어피니티에쿼티파트너스, MBK파트너스, TPG, 칼라일, IMM PE 등이 모두 이런 사모펀드 운용사들이에요. 🏢
SI (전략적 투자자)

SI는 'Strategic Investor'의 약자로, 우리말로는 전략적 투자자를 뜻해요. 🤝 이들은 단순히 금전적인 이익만을 추구하기보다는, 투자 대상 기업과의 사업적 시너지를 창출하거나 새로운 사업 기회를 모색하기 위해 투자하는 기업이나 기관을 말해요. 💡 렌터카 사업에 진출하려는 현대차그룹처럼, 기존 사업과의 연관성을 고려하여 투자하는 경우가 대표적이죠. 🚗 SI는 투자 대상 기업의 경영에 참여하면서 기술, 유통망, 브랜드 인지도 등을 공유하며 함께 성장하는 것을 목표로 삼는 경우가 많아요. 📈
순차입금

순차입금은 기업이 가진 총 차입금에서 보유하고 있는 현금 및 현금성 자산을 뺀 금액을 의미해요. 📊 쉽게 말해, 기업이 당장 갚아야 할 빚에서 가지고 있는 돈을 빼고 남은 '진짜 빚'이라고 생각하시면 돼요. 🏦 순차입금이 늘어난다는 것은 그만큼 기업이 빌린 돈이 많아졌다는 뜻이고, 이는 재무적인 부담으로 작용할 수 있어요. 😟 SK렌터카의 경우, 인수 이후 순차입금이 증가하면서 사모펀드 입장에서는 투자 회수에 부담을 느낄 수 있는 요인이 되었어요. 📉
내부수익률 (IRR)

내부수익률, 줄여서 IRR은 'Internal Rate of Return'의 약자로, 투자 프로젝트에서 발생하는 미래 현금 흐름을 현재 가치로 할인했을 때, 그 합이 투자 원금과 같아지는 할인율을 말해요. ✨ 투자 수익성을 평가하는 중요한 지표 중 하나로, IRR이 높을수록 그 투자 프로젝트의 수익성이 좋다고 평가해요. 🚀 사모펀드들은 투자한 자금에 대해 일정 수준 이상의 IRR을 달성하여 투자자들에게 수익을 돌려주는 것을 목표로 하죠. 🎯 SK렌터카의 경우, 순차입금 증가 등의 요인이 IRR 달성을 어렵게 만들 수 있다는 분석이 나왔어요. 💰