노무라 470만원 vs 모건스탠리 160만원

증권 > 국내 주식 노무라 470만원 vs 모건스탠리 160만원 입력 : 2026.11.10 17:39 Google 검색에서 매일경제 기사를 더 자주 볼 수 있습니다. SK하이닉스 목표가 '극과 극'하이닉스 38%·삼성전자 19%목표가 대폭 낮춘 모건스탠리470만 닉스·67만 전자 유지한노무라와 극명한 시각차 노출반도체 피크아웃 시점 다르고데이터센터 물량 예측도 상이 글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리가 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가를 큰 폭으로 낮췄다. 2028년 이후 메모리 공급 확대에 따라 수익률이 하락할 수 있다는 게 이유다. 이는 또 다른 글로벌 IB 노무라증권이 불과 3주전 메모리 공급 부족 지속 전망을 근거로 목표주가를 높게 유지한 것과 대조된다. 반도체 피크아웃 시점을 두고 외국계 IB 간 시각차가 뚜렷해지는 모습이다. 10일 금융투자업계에 따르면 모건스탠리는 전날 발표한 '메모리 반도체-미국 중간선거 이후 핵심 쟁점' 제하의 보고서에서 SK하이닉스 목표가를 기존 260만원에서 160만원으로 38% 낮췄다. 삼성전자 목표가는 기존 38만1000원에서 30만9000원으로 19% 하향했다. 이번 보고서를 작성한 숀 킴 모건스탠리 연구원을 '반도체 저승사자'로 유명하다. 과거에도 반도체 업황 피크아웃을 경고하는 보고서를 잇달아 발표한 전력이 있기 때문이다. 이번에는 2028년 이후 메모리 공급 부족이 완화된다는 전망이 목표가를 하향한 주요 근거로 제시됐다. 반면 노무라증권은 공급 부족이 2028년까지 이어진다면서 목표가를 유지하고 있다. 노무라증권은 지난달 20일 보고서에서 삼성전자 목표가를 67만원, SK하이닉스 목표가를 470만원 수준으로 유지한 바 있다. 공급 부족 완화 뒤 급격한 다운턴이 나타날지에 대해서도 서로 다른 견해를 보이며 주가 전망도 극과 극으로 갈리고 있다. 모건스탠리는 미국 중간선거 결과가 나온 직후 목표주가를 대폭 하향하면서 일부 데이터센터 건설 계획이 지연될 가능성도 새로 반영했다. 2028년 가동할 예정이던 5GW 규모 프로젝트가 2029년으로 미뤄질 것이라는 전망이다. 다만 비교적 단기인 2027년과 2028년 반도체주 실적 전망은 상향했다. 모건스탠리는 삼성전자의 내년 영업이익 전망치를 약 688조원으로 기존 대비 9% 높여 잡았다. SK하이닉스의 내년 영업이익 예상치도 약 468조원으로 13% 상향했다. 2028년 영업이익 추정치 역시 삼성전자는 10%, SK하이닉...