NH투자증권 “삼성SDI, 1분기 실적은 저점…하반기 흑자전환 기대”

NH투자증권은 23일 삼성SDI에 대해 1분기 실적은 연중 저점이지만 하반기 흑자전환이 기대된다며 투자의견 매수를 유지, 목표주가를 기존 48만원에서 49만원으로 높였다.

NH투자증권은 삼성SDI의 올해 1분기 영업이익은 -2756억원으로 전망했다. 같은 기간 매출액은 전년 동기 대비 10% 증가한 3조5000억원으로 예상했다. 이는 시장 편균 전망치(컨센서스)를 소폭 상회할 것으로 내다봤다.

미국 첨단제조생산세액공제(AMPC)는 전년 동기 대비 22% 하락한 849억원으로 예상되는 등 전 사업부가 비수기 영향으로 판매 둔화 흐름을 이어갈 것으로 봤다. 또 환율 외에는 일회성 요인은 없어 보인다고 분석했다.

다만 NH투자증권은 올해 영업이익은 -3280억원으로 컨센서스 -5010억원 대비 양호할 것으로 전망했다. 유럽의 중국산 전기차(EV) 최저가격 규정 도입으로 EV2, 아이오닉3의 판매 호조가 예상돼서다. 또 주요 고객사들로부터 보상금 수취(올해 약 5000억원 가정) 예상 등의 요인도 있다고 짚었다.

이에 올해 1분기 실적을 저점으로 매분기 점진적 개선이 예상되는 만큼 실적 바닥 확인에 따른 수급 유입 기대도 가능하다고 봤다.

또 전고체 사업 구체화는 수원 양상 팹 투자 발표, 소재 공급망 선정, 신규 고객사 확보 발표 등을 포함한다고 짚었다.

주민우 NH투자증권 연구원은 “연초 이후 전고체 관련 기대감이 주가에 선 반영됐다”며 “현재 주가에서는 전고체 모멘텀보다 실적이 주가에 더 유의미한 변수로 작용할 전망이다”고 밝혔다.

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