“LG에너지솔루션, ESS·원통형 배터리 실적 지탱…목표가 50만원 유지”-신한

등록 2026-10-08 오전 7:55:44 수정 2026-10-08 오전 7:55:44 가 가 [이데일리 박민 기자] 신한투자증권은 8일 LG에너지솔루션(373220)에 대해 3분기 우려 대비 양호한 실적을 거둔 데 이어 하반기 에너지저장장치(ESS) 수주와 수익성 개선이 동시에 부각될 것이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 50만원을 유지했다. 전 거래일(10월 7일) 종가 39만1000원 대비 상승여력은 27.9%다. 이진명 신한투자증권 수석연구원은 이날 발간한 보고서에서 “신규 수주 목표 90GWh 중 상반기 확보한 약 30GWh를 제외한 잔여 프로젝트가 하반기에 집중될 것으로 예상한다”면서 “북미 생산능력은 올해 말 50GWh 이상으로 확대되며, 팩과 링크의 병목 현상 완화로 4분기에는 첨단제조생산세액공제(AMPC)를 제외하고도 흑자전환이 기대된다”고 말했다. 신한투자증권에 따르면 LG에너지솔루션의 3분기 연결 기준 매출액은 9조424억원으로 직전 분기 대비 19.6% 증가하고, 영업이익은 3275억원으로 189.1% 급증할 것으로 추정됐다. 시장 컨센서스(영업이익 3217억원)에 부합하는 수준이다. 사업 부문별로는 중대형 전지 부문이 흑자전환에 성공할 것으로 관측됐다. 3분기 중대형 전지 매출액은 6조6020억원으로 전분기 대비 27% 늘어나고 영업이익은 1344억원을 기록할 전망이다. EV용 배터리는 주요 고객사 보상금 반영과 유럽향 물량 회복, 제너럴모터스(GM) 합작법인(JV) 재가동 효과로 적자 폭을 크게 줄였다. ESS 매출액은 팩 병목 완화에 힘입어 전분기 대비 38% 증가한 3조180억원을 기록할 것으로 분석됐다. 소형 전지 부문도 견조한 흐름을 지속하고 있다. 3분기 소형 전지 매출액은 2조4400억원, 영업이익은 1931억원으로 전분기 대비 각각 4%, 18% 증가할 것으로 추산됐다. 유럽과 중국 등 주요 지역에서 테슬라 판매가 늘어나며 원통형 배터리 출하 호조가 이어진 결과로, 영업이익률은 전분기 대비 0.9%포인트 상승한 7.9%까지 개선될 것으로 예상됐다. 중장기 성장 동력도 확고하다는 평가다. 신한투자증권은 북미 생산능력이 올해 말 50GWh 이상으로 확대되는 가운데, 2027년 북미 ESS 증설에 따른 수익성 정상화와 46시리즈 원통형 배터리 양산 본격화가 실적을 견인할 것으로 내다봤다. 신한투자증권은 LG에너지솔루션의 2026년 연간 매출액을 33조501억원, 영업이익을 89...