“2분기 내수 개선 조짐…수출은 관세 영향 주시해야”[일문일답]

한국은행, 1분기 국민소득(잠정) 설명회
“2분기 들어 소비·생산·설비투자 점차 회복 양상”
“미 관세정책 영향으로 수출은 여전히 불확실성”

[이데일리 정두리 기자] 내수 부진이 지속되며 올해 1분기 한국 경제가 0.2% 역성장한 가운데, 한국은행은 올 2분기 들어 내수 지표가 일부 개선 조짐을 나타내고 있다고 평가했다. 건설업이나 음식·숙박업은 여전히 부진한 흐름을 보이고 있지만, 소비와 생산, 설비투자 등 일부 부문에서 점차 회복 양상을 보이고 있다는 설명이다.

강창구 한국은행 국민소득부장이 지난해 12월 5일 ‘2024년 3분기 국민소득(잠정)’ 설명회에서 브리핑하고 있다. (사진=한국은행)

강창구 한은 경제통계2국 국민소득부장은 5일 ‘2025년 1분기 국민소득(잠정)’ 설명회에서 “건설업이나 음식·숙박업은 여전히 부진한 흐름을 보였지만, 내구재·비내구재 소비와 도소매업 생산, 설비 투자 등에서는 1분기 대비 개선된 모습이 나타났다”면서 “신용카드 사용액도 4월에는 1분기와 비슷한 수준을 유지했으나 5월 하순 들어서 점차 회복되는 양상을 보이고 있다”고 설명했다.

경기를 종합적으로 판단할 수 있는 통계청 경기종합지수의 순환변동치도 최근 반등 흐름을 보이고 있다. 강 부장은 “올해 1월까지 하락세였던 경기종합지수는 이후 조금씩 상승세로 전환됐다”면서 “4~5월 동향을 종합적으로 보면 그동안 부진했던 내수가 다소 개선되는 조짐”이라고 말했다.

다만 수출은 여전히 불확실성이 존재한다는 평가다. 강 부장은 “미국의 관세 정책이 본격화되면서 자동차, 철강 등 일부 품목에서는 이미 영향이 나타나고 있어 수출의 부정적 모습은 고려해야 할 측면”이라고 했다.

이날 한은이 발표한 ‘2025년 1분기 국민소득(잠정)’에 따르면 1분기 실질 국내총생산(GDP) 잠정치는 전기대비 0.2% 감소한 것으로 집계됐다. 지난 4월 24일 발표했던 속보치와 동일한 수치다. 분기 성장률은 지난해 1분기 1.2% 성장한 뒤 2분기에 -0.2%까지 뒷걸음쳤고, 3분기와 4분기 모두 0.1% 성장에 그쳤다가 세 분기만에 다시 역성장을 기록했다.

1분기 명목 국민총소득(GNI)은 직전 분기보다 0.1% 증가했다. 명목 국외순수취요소소득이 10조 4000억원에서 13조 9조원으로 늘어 명목 GDP 성장률(-0.4%)보다는 높았다.

실질 GNI는 전기대비 0.1% 늘었다. 교역조건 악화로 실질무역손실이 10조 8000억원에서 13조원으로 확대됐으나, 실질 국외순수취요소소득이 8조 9000억원에서 13조원으로 늘어 실질 GDP 성장률(-0.2%)을 웃돌았다.

한편 1분기 GNI의 교역조건 악화와 관련해선 환율 영향은 제한적이라는 분석이다. 강 부장은 “교역조건은 수출입 가격 비율로 산출되는데, 환율은 수출·수입 양쪽 모두에 영향을 미치기 때문에 실질적인 교역조건 변화에는 큰 변수는 없다”면서 “작년에는 반도체 가격 상승과 원유가 하락 등으로 교역조건이 개선됐지만, 올해 들어 반도체 가격 조정과 수출입 물가 하락 등으로 교역조건 개선 여부는 좀 더 지켜볼 필요가 있다”고 밝혔다.

다음은 강 부장 등과의 일문일답이다.

-조사국이 2분기 성장률을 0.5%로 전망했는데, 1분기 기저 효과에 따른 자연적인 증가분으로 해석해야 할지, 아니면 민간 소비 등 내수가 조금이라도 살아나면서 기대되는 수치인지 설명해달라.

△최근 내수 관련 데이터를 볼 수 있는 통계청의 산업활동동향을 살펴보면 건설업이나 음식·숙박 같은 경우에는 여전히 부진한 모습을 보였다. 하지만 소비 쪽에서 내구재나 비내구재, 도소매업 생산, 설비 투자 등 몇 가지 지표들은 1분기에 비해 조금 나아지는 모습을 보이고 있다. 또 최근 신용카드 사용액을 보니 4월에는 1분기와 비슷한 수준이었다면 5월 초에는 연휴가 있어 늘 것으로 기대를 했는데 생각보다 많이 좋지 않았다. 다만 5월 하순으로 가면서 신용카드 사용이 나쁘지 않은 모습을 보였다.

전체적으로 볼 수 있는 지표가 통계청에서 생산한 경기 종합 지수인데, 이 지수의 순환 변동치 흐름을 보니 올해 1월까지는 하락하는 모습이었으나 그 뒤로 조금씩 올라가는 모습을 보이고 있다. 그래서 종합적으로 보면 최근 4~5월 동향으로 봤을 때는 그동안 부진했던 모습에서 조금 개선되는 조짐을 보이는 것 같다. 다만 수출입 관련해서는 미국 관세 정책 영향이 본격화되는 시기를 고려해야 한다. 일부 자동차, 철강 등 부문에서는 이러한 조짐이 나타나고 있고, 앞으로 관세 조치의 영향이 더 확대될 것으로 예상되기 때문에 수출의 부정적인 모습은 우리가 고려해야 할 측면이 있다. 전반적으로는 내수 지표는 개선 조짐이 있고 수출 쪽은 기술적으로는 괜찮은 측면이 있는 정도다.

-GNI에서 교역 조건 악화라는 설명이 있는데, 1분기에 1400원 중후반대에 있던 높은 환율을 의미하는 건지, 그렇다면 지금은 환율이 하향 안정화 추세인데 2분기 교육 조건은 개선될 여지가 있나.

△교역 조건에 따른 실질무역손익, 그러니까 상식상으로 교역 조건 자체가 수출 가격과 수입 가격의 비율로 계산이 되다 보니 기술적으로 봐도 환율은 양쪽에서 다 상승하는 부분이 있다. 그래서 환율 영향은 고려를 하지 않아도 된다고 볼 수 있다. 2분기를 전망하면, 작년까지는 우리가 주로 수출하는 반도체 가격이 이제 계속 올라가고 원유 가격 등이 좀 떨어진 측면 때문에 효율적으로 좋았는데, 올해 들어서는 반도체 가격도 조정되는 면도 있고, 수출이나 수입 물가 자체가 달러 기준으로 하락하는 모습이 있다. 두 부문의 가격이 모두 하락하기 때문에 교역 조건이 개선될지는 조금 더 지켜봐야 할 것 같다.