한은 총재 "반도체 가격 중요하다" 한 이유가 이거였나

코스피 장중 5000선 깨져…상승 주도했던 반도체주 추락씨티 "통화정책 잣대는 메모리 주가 아닌 실제 가격""한은, 11월·내년 2월 인상해 최종금리 3.5% 전망" 등록 2026-11-06 오후 6:17:06 수정 2026-11-06 오후 6:17:06 가 가 [이데일리 장영은 기자] 코스피가 고점 대비 40% 넘게 밀렸지만 한국은행의 금리 인상 경로는 흔들리지 않을 것이라는 분석이 나왔다. 신현송 한은 총재가 그동안 “반도체 주가보다 반도체 가격을 봐야 한다”고 거듭 강조해 온 점에 주목하면서다. 신현송 한국은행 총재가 지난달 22일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 통화정책방향 기자간담회에서 발언하고 있다. (사진= 공동취재단) “주가 말고 반도체 가격”…7월부터 이어진 신현송의 잣대 씨티는 6일 발간한 보고서에서 “코스피 하락에도 한은이 11월과 내년 2월에 각각 0.25%포인트씩 금리를 올려 최종금리가 연 3.5%에 이를 것이라는 기본 시나리오를 유지한다”고 밝혔다. 코스피는 이날 장중 5000선 밑으로 밀렸다. 코스피지수는 종가 기준으로 5059.69를 기록하며 6월 22일 고점(9114.55) 대비 약 44% 떨어졌다. 지난해 말 4214에서 116% 치솟았던 상승분을 상당 부분을 반납했다. 씨티는 오는 26일 금융통화위원회에서 한은이 소수의견 없이 기준금리를 연 3.25%로 올릴 것으로 예상했다. 6개월 뒤 기준금리 전망을 담은 점도표 중간값도 3.50%로 높아질 것으로 봤다. 종전 점도표 중간값은 3.25%였다. 주가 급락에도 통화정책 경로에 흔들림이 없을 것으로 판단하는 근거는 신 총재의 발언이다. 신 총재는 실물경제를 판단할 때 메모리 반도체 주가보다 실제 가격 흐름이 훨씬 중요하다는 입장을 일관되게 밝혀 왔다. 처음 이런 입장을 밝힌 것은 첫 금리 인상을 단행한 7월 16일이다. 당시 인상 당일 코스피가 급락하자 신 총재는 “금리가 주가를 좌우한다는 평가에는 100% 동의하지 않는다”며 반도체 주가보다 반도체 가격을 봐야 한다고 말했다. 그는 1분기 국내총소득(GDI)이 13.2% 늘어난 것도 결국 반도체 가격 덕분이라고 설명했다. 석 달 뒤인 10월 22일, 기준금리를 연 3.00%로 동결한 직후 기자간담회에서도 같은 말을 했다. 신 총재는 “반도체 주가보다 반도체 가격 자체를 보는 것이 더 중요하다”며 “반도체 가격은 지금도 견조하게 상승하고 있어 수출과 성장에 관한 기존 판단...