얼라인, 가비아 임시주총 소집 청구…“공개매수가 저평가”

이사 정원 7인 확대·독립이사 선임 요구“공개매수 과정서 이사회 독립성 부족”“내재가치, 공개매수가 대비 66% 높아” 등록 2026-08-19 오후 2:25:27 수정 2026-08-19 오후 2:25:27 가 가 [이데일리 김경은 기자] 얼라인파트너스자산운용은 19일 가비아(079940)의 주당 내재가치가 맥쿼리자산운용이 제시한 공개매수가를 크게 웃돈다며 이사회 독립성 강화를 위한 임시주주총회 소집을 요구했다. 얼라인파트너스는 전날 가비아 이사회에 주주서한을 보내 상법에 따른 임시주주총회 소집을 청구했다고 밝혔다. 임시주총의 목적사항은 △이사 정원을 현행 ‘3인 이상 5인 이내’에서 ‘3인 이상 7인 이내’로 늘리는 정관 일부 변경의 건 △독립이사 곽준호·조성문 선임의 건 △기타비상무이사 엄태현 선임의 건이다. 얼라인파트너스는 가비아의 주당 내재가치를 6만5400원에서 7만9900원으로 산정했다. 현재 공개매수가인 주당 4만8000원보다 36~66% 높은 수준이다. 내재가치 산정에는 최근 공시된 반기보고서를 기반으로 기업가치의 구성요소별로 개별 가치 산정 후 합산하는 SOTP(Sum-of-the-Parts) 방식을 적용했다. 핵심 자회사인 KINX의 가치는 해외 데이터센터 기업인 에퀴닉스와 디지털리얼티의 시장 거래배수와 2021년 이후 전 세계 데이터센터 관련 인수합병(M&A) 5건의 거래배수를 적용해 산출했다. 이번 가치 산정에는 보수적인 관점을 반영했다는 설명이다. 과천 데이터센터는 입주 계약이 모두 완료됐지만 현재 입주율이 약 50%인 점을 고려해 2029년 예상 실적 대신 제한적인 공개 정보에 따라 2027년 추정 실적을 사용했다. 현재 추진 중인 것으로 알려진 안산·시흥 데이터센터의 설계·시공·운영(DBO) 사업가치도 반영하지 않았다. 엑스게이트와 에스피소프트 등 보유 지분에 대한 지배권 프리미엄도 별도로 가산하지 않았다. 얼라인파트너스가 공개매수 개시 이후 가비아의 내재가치를 자체 산정해 공개한 것은 이번이 처음이다. 임시주총 소집을 요구한 배경에는 공개매수 과정에서 가비아 이사회의 독립성이 충분히 확보되지 않았다는 판단이 깔려 있다. 얼라인파트너스에 따르면 가비아와 맥쿼리 측은 지난 4월 25일 비밀유지약정(NDA)을 체결했다. 이후 안진회계법인이 총 19일간 재무실사를 진행했다. 그러나 자료 제공과 관련한 이사회 결의나 사전 보고는 없었다는 게 얼라인파트너스의 설명이다. 거래 당사자인 ...