“삼전닉스 전 고점 돌파 전망… 美 금리 올라도 AI 설비투자 문제없을 것”

황민성 리서치 디렉터 “메모리는 여전히 사이클 산업… 2028년 이후 금융위기 올 수도” 반도체 수요가 확대되는 추세를 감안할 때 삼성전자(왼쪽)와 SK하이닉스 주가가 전 고점을 다시 뚫을 가능성이 크다는 전망이 나왔다. 뉴스1 “그램(g)으로 따지면 D램이 금보다 비싸요.”정보기술(IT)산업 시장조사 전문기업 카운터포인트리서치의 황민성 리서치 디렉터는 현 메모리 반도체 업황을 한마디로 이렇게 정리했다. “메모리 기업들이 앞으로도 그간 보지 못했던 이익을 계속 낼 것”이라고 단언한 황 리서치 디렉터는 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 전 고점을 탈환하기 어렵다는 전망에는 고개를 저었다.황 리서치 디렉터는 메모리 반도체 업계에서만 30년 넘게 일해온 전문가다. 한국 반도체 위상이 현재 중국과 비슷했던 1994년 삼성전자 기술 기획팀에 입사해 10년 뒤 먹거리가 될 반도체 관련 기술 확보 업무를 담당했다. 2000년부터 애널리스트 생활을 시작해 골드만삭스, 삼성증권 등을 거쳤다.황 리서치 디렉터는 “인공지능(AI)이 이끄는 현 업황은 1990년대 PC(개인용 컴퓨터)가 촉발한 대호황 이후 처음 보는 규모의 상승 사이클”이라면서도 “메모리가 사이클 산업을 벗어났다고 보기는 어렵다”고 평가했다. 한국과 중국의 반도체 기술 격차에 대해서는 “안심하면 안 된다”고 경고했다. 미국 샌프란시스코에 있는 그와 8월 8일 화상 전화로 만나 메모리 반도체 업황에 관해 물었다.“삼전닉스 영업이익 2028년이 고점” 황민성 카운터포인트리서치 리서치 디렉터. 카운터포인트리서치 제공 지금 메모리 반도체가 얼마나 부족한가.“비싼 가격에 메모리를 가장 먼저 가져가는 하이퍼스케일러를 제외하면 모든 기업이 부족한 상태다. HP, 델 같은 PC 회사는 필요한 메모리의 10% 정도가 부족한 상태라고 본다. 애플, 삼성전자 등 휴대전화 업체는 메모리사들이 고객사 대접을 제대로 안 해줘 필요량의 80%만 확보하고 있을 것이다. 가전이나 게임머신 등 나머지 업체는 심하면 절반도 못 구할 것으로 예상된다.”메모리 반도체 전체 시장 규모(TAM) 추정치가 계속 커지고 있다. 2028~2029년 전망을 신뢰할 수 있나.“여러 불확실성에도 미래 시장은 훨씬 커질 것이다. 내가 경험한 10여 번의 사이클에서 반도체 업황은 늘 기대보다 좋았다. 또 최근 몇 년간 AI가 발전한 속도를 보라. 챗GPT로 재미 삼아 ‘지브리 프사’나 만들던 게 1년 전인데, 지금은 엔지니...