“보령파마솔루션 성공이 주주 이익… 주주가치 훼손 없을 것”

김정균 보령 대표이사 인터뷰 별도 상장-외부 투자 계획 없어… 자회사 수익 모두 모회사에 반영 커머셜 전문화로 국내 1등 목표… 영업부문 매각-구조조정도 안해 김정균 보령 대표이사. “물적분할이라고 하면 다들 주주가치 훼손부터 떠올리지만 이번 분할은 정확히 그 반대다.” 김정균 보령 대표이사는 동아일보와의 인터뷰에서 지난 15일 발표한 전문의약품 커머셜 부문의 물적분할을 통한 보령파마솔루션 설립 계획 발표에 대한 시장의 우려를 먼저 꺼냈다. 물적분할은 통상 ‘자회사 별도 상장에 따른 모회사 주주가치 희석’이라는 우려와 함께 언급된다. 김 대표는 그러나 “이번 분할은 그런 구조와 정반대”라며 정면으로 반박했다. 보령파마솔루션은 보령이 지분 100%를 보유하는 완전 자회사로 별도 상장 계획이 없고 그만큼 자회사가 성장할수록 그 과실이 고스란히 모회사 주주에게 돌아간다는 것이다.“전문화 통해 한국 파마 1등 위한 커머셜 역량 집중” 김 대표는 물적분할을 택한 이유를 시장의 흐름에서 설명했다. 그는 “경쟁력 있는 의약품도 필요한 시장과 의료 현장에 정확하게 전달되지 못하면 충분한 가치를 내기 어렵다”며 “좋은 제품을 가진 기업일수록 이를 제대로 팔아줄 전문화된 파트너를 찾는 수요가 커지고 있다”고 말했다. 영업·마케팅·유통을 하나로 묶은 커머셜 역량 자체가 시장에서 독립적인 경쟁력이 되는 만큼 이를 별도 법인으로 전문화해 ‘한국 Pharma 1등’이라는 목적에 집중시키겠다는 것이다. 보령의 커머셜 역량은 시장에서 이미 검증됐다. 자체 신약 ‘카나브’가 한국 ARB 계열 고혈압 치료제 시장 1위를 지키는 가운데 항암 분야에서도 전문 영업조직과 상급종합병원 커버리지를 바탕으로 한국 파마 기업 중 항암제 매출 1위를 유지하고 있다. 최근 이상지질혈증 분야 1위 품목 ‘아토젯’의 코프로모션을 유치한 것도 이런 경쟁력이 자체 제품을 넘어 외부의 대형 오리지널까지 끌어들이고 있음을 보여준다. 김 대표는 “강한 커머셜 역량이 좋은 품목을 부르고 넓어진 포트폴리오가 다시 경쟁력을 키우는 선순환을 만드는 것이 핵심”이라며 “그 목적에 조직과 자원을 온전히 정렬하기 위해 별도 법인을 택했다”고 말했다.중복 상장 우려엔 “상장 계획도, 그럴 이유도 없다” 시장이 가장 민감하게 받아들이는 중복 상장 우려에 대해 김 대표는 분명하게 선을 그었다. 그는 “보령파마솔루션의 별도 자금 유치 계획은 없고 앞으로도 필요하지 않을 것으로 본다”며 “보...