"달라진 반도체 사이클 … 쉽게 무너지지 않을 것"

증권 > 국내 주식 "달라진 반도체 사이클 … 쉽게 무너지지 않을 것" 업데이트 : 2026.11.09 19:52 닫기 Google 검색에서 매일경제 기사를 더 자주 볼 수 있습니다. 사이먼 우 BofA 한국 리서치센터장과거와 같은 다운턴 징후 없어장기공급계약도 버팀목 역할빅테크 이어 '소버린 AI' 투자2차 AI 붐이 반도체 수요 견인 글로벌 증시를 달궜던 인공지능(AI) 랠리가 꺾이면서 반도체주를 중심으로 국내외 기술주도 급격한 조정을 맞았다. 20년 넘게 글로벌 투자은행(IB) 뱅크오브아메리카(BofA)에서 아시아·태평양 테크 리서치를 담당해온 사이먼 우(한국명 우동제) 한국 리서치센터장은 "반도체 사이클이 쉽게 무너지지 않을 것"이라고 예상했다. 우 센터장은 9일 매일경제 인터뷰에서 "과거 반도체주가 50~60% 빠질 때는 다운턴을 뒷받침하는 메모리 가격 하락이나 재고 급증 같은 데이터가 있었는데 이번에는 3분기 실적을 비롯해 모든 수치가 그 어느 때보다 좋은 상황에서 주가가 폭락했다"며 "낙폭이 과다한 만큼 저가 매수를 노려볼 타이밍"이라고 말했다. 우 센터장은 현물가격이 흔들리더라도 공급 부족이 이어지면서 장기공급계약(LTA)이 강력하게 작동할 확률이 높다고 짚었다. 그는 "LTA는 극심한 거시경제 충격이나 대형 부도 사태가 발생하지 않는 한 공급 부족 상황에서 강력하게 작동한다"며 "반도체 회사 입장에서는 좋은 마진이 확보된 셈"이라고 강조했다. 또 현금흐름 악화나 규제 우려에도 하이퍼스케일러들이 인프라 투자를 축소할 가능성은 낮다고 분석했다. 그는 "과거에는 투자 회수에 수년이 걸렸다면 이번 AI 관련 사업은 1~2년 안에 투자금을 매출로 회수할 수 있는 구조"라며 "고금리 속에 차입금으로 데이터센터를 건설하는 상황은 내년 정도면 마무리되고 2028년부터는 추수 기간이 시작될 것"이라고 전망했다. 미국의 빅테크 투자 사이클 이후에도 차기 동력이 남아 있다는 진단이다. 우 센터장은 중동·유럽·아시아 각국에서 자체 데이터 주권을 확보하려는 '소버린 AI' 대형 프로젝트가 맞물리며 글로벌 2차 AI 붐이 반도체 수요를 견인할 것이라고 전망했다. [문가영 기자 / 사진 이승환 기자] Bank of America Corporation NYSE 뱅크오브아메리카의 리서치센터장이 글로벌 반도체 사이클에 대한 진단을 제시했습니다. 메모리 가격과 재고 상황을 바탕으로 향후 반도체 시장의 흐름을 분석했습니다. ...