내년 금리는 어떻게 될까…“반도체 꺾이면 한은도 돌아선다” 씨티銀 분석

금융 > 금융정책 내년 금리는 어떻게 될까…“반도체 꺾이면 한은도 돌아선다” 씨티銀 분석 서울 시내의 한 은행에 걸려있는 주택담보대출 상품 안내 현수막 [뉴시스] 반도체 호황이 꺾이면 한국은행의 금리 인상 행진도 예상보다 일찍 끝날 수 있다는 분석이 나왔다. 올해 11월 기준금리를 한 차례 더 올린 뒤 인상 사이클을 종료하고, 내년 하반기부터는 오히려 금리 인하에 나설 수 있다는 전망이다.9일 금융권에 따르면 한국씨티은행 김진욱 이코노미스트는 최근 보고서에서 반도체 업황이 예상보다 빠르게 둔화하는 경우 한국은행이 내년 하반기부터 기준금리를 인하할 수 있다고 분석했다.김 이코노미스트는 “올해 4분기부터 내년 1분기 사이 반도체 현물가격과 수출이 예상과 달리 하락할 경우 한은이 오는 11월 기준금리를 0.25%포인트 인상해 연 3.25%로 높인 뒤 금리 인상 사이클을 종료할 것”이라고 내다봤다.이후 경기 둔화와 물가 하락이 본격화하면서 금리 인하로 정책 방향을 전환할 수 있다는 것이다.씨티는 반도체 수출이 2027년 2%, 2028년 14% 각각 감소할 것으로 추정했다. 반도체 수출 감소가 본격화하면 국내 경제 성장세도 빠르게 둔화할 것으로 전망했다.실질 국내총생산(GDP) 성장률은 올해 3.8%에서 2027년 2.6%, 2028년 1.5%로 낮아질 것으로 예상했다. 반도체 호황에 따른 낙수효과로 내년 상반기까지는 성장세가 이어지겠지만, 하반기부터는 경기 하방 압력이 커질 수 있다는 분석이다.물가도 금리 인하의 근거가 될 것으로 봤다. 근원 소비자물가 상승률은 2027년 하반기부터 빠르게 둔화해 연말에는 한은의 물가안정 목표인 2% 수준에 도달할 것으로 예상했다.이에 따라 한은이 2027년 3분기와 4분기, 2028년 1분기에 각각 기준금리를 0.25%포인트씩 인하할 것으로 전망했다. 최종금리는 연 2.50%까지 낮아질 수 있다는 계산이다. 한국씨티은행은 기준금리 인하 시나리오를 제시하며 최종금리 연 2.50%를 추정했습니다. 김진욱 이코노미스트는 반도체 현물가격과 수출 둔화, 물가 하락을 정책 전환의 조건으로 제시했습니다. 반도체 수출과 금리 경로를 연결한 한국 거시 리서치 활동입니다. SK하이닉스는 반도체 수출 감소 시나리오에서 2028년 감소율 14% 추정의 영향을 받습니다. 메모리반도체를 주력으로 생산해 수출과 현물가격 흐름이 업황 판단의 기준이 됩니다. 다만 금리 인하 전환 가능성은 경기 하방 압력을...