경기 침체땐 금리 내리고 통화 공급 늘려

경제

경기 침체땐 금리 내리고 통화 공급 늘려

아래 [그림]은 긴축적 통화정책이 실물 경제에 작용하는 과정을 나타낸 것이다. 다음 중 이에 대한 옳은 설명을 <보기>에서 모두 고르면?

(정답 및 해설)

통화정책을 담당하는 중앙은행은 금리와 통화 공급을 조절해 경기가 과열되거나 침체에 빠지는 것을 완화한다. 가령 경기가 과열되면 긴축적 통화정책(금리 상승, 통화 공급 감소)을 통해 민간지출(소비, 투자)을 억제한다. 또 경기가 침체에 빠지면 확장적 통화정책(금리 하락, 통화 공급 증가)을 통해 민간지출을 진작해 경기 부양을 유도한다.

㉠: |X| 시중 통화량이 감소하려면 중앙은행은 금융시장에서 국채를 매각(open market sell)해야 한다. 국채를 매입(open market purchase)하면 시중 통화량이 증가한다.

㉡: |O| 이와 같이 금융시장에서 국채와 같은 금융상품을 사고팔아 시중 유동성을 조절하는 정책을 공개시장운영(open market operation)이라고 한다.

㉢: |X| 시중 통화량이 감소하면 '돈(통화)'의 가격인 시중금리는 '상승'한다.

㉣: |O| ⓑ는 시중금리(자금 조달 비용) 하락이 투자에 미치는 영향을 나타내는 것이다. 기업의 투자는 자금 조달 비용뿐만 아니라 기대수익(투자에서 얻을 것으로 기대되는 미래의 현금흐름 가치), 세제 혜택 등 다양하다. 투자가 자금 조달 비용에 더 많이 의존할수록, 즉 더 민감할수록 ⓑ 과정의 영향은 더 커진다.

정답 ④

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