“SK텔레콤, AI 데이터센터 사업 확인 필요”…목표가 ↓

증권 > 기업정보 “SK텔레콤, AI 데이터센터 사업 확인 필요”…목표가 ↓ [연합뉴스] 다올투자증권은 5일 SK텔레콤에 대해 통신 본업은 회복하고 있지만 인공지능(AI) 데이터센터 사업의 성과를 확인할 필요가 있다며 목표주가를 기존 14만원에서 11만5000원으로 내렸다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.이다연 다올투자증권 연구원은 “3분기 실적은 시장 기대치에 부합했다”며 “실적 추정치 변동은 미미하지만 AI 데이터센터 자회사와 앤트로픽 지분의 평가가치를 낮췄다”고 설명했다.SK텔레콤의 3분기 연결 매출액은 4조4973억원, 영업이익은 5523억원으로 전년 동기 대비 각각 13.1%, 1040% 증가했다. 영업이익률은 12.3%를 기록했다.본업인 통신 사업은 회복세를 보였다. SK텔레콤 별도 기준 무선수익은 전년 동기보다 20.4%, 전 분기보다 0.2% 늘었다. 지난해 같은 기간 요금 할인으로 수익이 줄었던 데 따른 기저효과가 전년 대비 증가폭을 키웠다. 장기간 사용하지 않은 회선이 해지되면서 휴대전화 가입자는 전 분기보다 5만4000명 줄었지만 전체 무선 가입자는 3만8000명 증가했다.SK브로드밴드는 초고속인터넷 가입자가 전년 동기보다 2.6% 늘고 비용 효율화가 이뤄지면서 별도 기준 사상 최대인 1348억원의 영업이익을 냈다. 반면 AI 데이터센터 매출은 전 분기보다 7.4% 감소한 1261억원을 기록했다. 신규 계약으로 전환하는 과정에서 그래픽처리장치(GPU)를 빌려주는 서비스 매출에 공백이 생긴 영향이다.향후 주가를 좌우할 변수로는 데이터센터 개발 법인인 SK하이퍼의 사업 구체화 여부를 꼽았다. SK하이퍼는 울산 지역 내 일부 용량에 대한 건축허가를 확보했으며 글로벌 기업 3~4곳과 구체적인 사업 조건을 협의하고 있다. 내년 상반기까지 초기 물량에 대한 고객 수요를 확보하고 2029년 하반기부터 단계적으로 문을 여는 것이 목표다.다만 장기 고객 계약이나 공동 출자, 재무적 투자자 유치 등이 실제 성과로 이어지는지 확인해야 한다는 게 다올투자증권의 판단이다. 최근 글로벌 AI 데이터센터의 자금 조달을 둘러싼 우려도 초기 자금 부담이 큰 개발 사업에는 부담 요인으로 봤다.이 연구원은 “빅테크 등 우량 고객과의 장기 계약 체결, 공동 출자, 재무적 투자자 유치 등이 주가 상승 동력으로 작용할 수 있지만 아직 구체적으로 확인된 것은 없다”며 “빠르면 내년 상반기 중 SK하이퍼 개발 프로젝트의 규모와 ...