MSCI, 비영업기업 주가지수서 배제…스트래티지 퇴출 위기

세계 최대 지수산출업체 MSCI, "내달 30일 장 마감 후 적용"현금흐를발생 영업 없이 자본조달 의존하는 DAT기업 타깃"지수 퇴출시 최대 3.6조원 주식 매물, 타사 추종시 11.8조원"세일러 "MSCI 지수 추종 자본 미미한 수준" 평가절하 등록 2026-10-16 오전 7:45:30 수정 2026-10-16 오전 7:49:09 가 가 [이데일리 이정훈 기자] 글로벌 최대 주가지수 산출업체인 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 새로운 지수 편입 기준을 도입하면서 마이클 세일러 이사회 의장이 이끄는 세계 최대 비트코인 트레저리 기업인 스트래티지(Strategy Inc.)가 글로벌 주가지수에서 제외될 전망이다. 마이클 세일러 스트래티지 이사회 의장실제 주가지수에서 퇴출이 이뤄질 경우 이 지수를 추종하는 글로벌 펀드 자금 수십억달러가 스트래티지 주식을 매도할 것으로 보이며, 그동안 스트래티지의 막대한 비트코인 보유량을 뒷받침해온 자금조달 모델에도 새로운 압박이 될 것으로 보인다. MSCI는 15일(현지시간) 새로운 지수 분류 체계에 따라 ‘비영업기업(non-operating businesses)’으로 분류되는 기업을 지수 편입 대상에서 제외할 것이라고 밝혔다. 새로운 기준은 다음달 30일 장 마감 시점부터 적용된다. 이번 결정으로 스트래티지가 당장 MSCI 지수에서 제외되는 것은 아니다. 다만 MSCI가 새롭게 도입하는 재무적 평가 기준에 따라 스트래티지가 향후 글로벌 주가지수 편입 자격을 상실할 가능성이 생겼다. MSCI는 이날 “올해 지난 8월3일 발표한 의견수렴안에 따라 비영업기업을 정의하고 분류해 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수(Global Investable Market Indexes)의 편입 대상에서 제외하는 방안을 일부 수정해 시행할 것”이라고 밝혔다. 다만 여러 재무적 평가 기준을 충족시키지 못했을 때 기존 지수 구성 종목이 실제로 퇴출로 이어지게 된다. 이 같은 발표 이후 스트래티지 주가는 뉴욕 증시 시간외 거래에서 2% 하락했다. 스트래티지가 실제로 MSCI 지수에서 제외될 경우 이 회사가 개척한 가상자산 트레저리(crypto-treasury)라는 사업 모델에 상당한 타격이 발생할 수 있다. 과거 기업용 소프트웨어 회사였던 스트래티지는 주식 발행과 채권 발행, 복잡한 구조의 증권 발행 등을 통해 자본시장에서 자금을 조달하고, 이를 활용해 대규모 비트코인을 매입하는 사업 모델을 구축했다....