IPO 공모가 거품 빼고 단타 잡는다…‘사전수요예측·코너스톤’ 본격 가동

‘자본시장법 시행령 개정안’ 국무회의 의결6개월 이상 장기보유 '코너스톤 투자자' 우선 배정코스피 20%·코스닥 30% 한도…3단계 '분산 락업'증권신고서 제출 전 사전수요예측 허용…공모가 거품↓ 등록 2026-11-03 오후 4:38:02 수정 2026-11-03 오후 7:16:10 가 가 [이데일리 박민 기자] ‘코너스톤 투자자’ 제도가 오는 13일부터 기업공개(IPO) 시장에서 본격 시행된다. 이 제도는 희망 공모가 밴드를 확정하기 전 기관의 실제 수요를 미리 점검하는 ‘사전수요예측’과 장기 보유 기관투자자에게 공모주를 미리 배정하는 방식으로 운영된다. 희망 공모가 밴드 설정 단계부터 시장 수요를 충실히 반영해 공모가 거품을 걷어내고, 공모주 상장 첫날 단기 차익 실현 매물로 주가가 폭락하는 이른바 ‘공모주 잔혹사’를 방지하겠다는 계획이다. 하지만 사전수요예측 참여 여부에 따른 ‘정보 비대칭’ 우려와 알짜·인기 종목으로의 ‘사전 배정 쏠림’ 등 공모주 시장의 양극화가 한층 심화될 수 있다는 가능성도 제기된다. [이데일리 이미나 기자]코너스톤 투자자...최장 10개월 ‘분산 락업’ 금융위원회는 3일 열린 국무회의에서 이 같은 내용을 담은 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률(자본시장법) 시행령 개정안’이 의결됐다고 밝혔다. 이번 개정안은 공포 절차를 거쳐 오는 13일 개정 자본시장법과 함께 시행된다. 개정안의 핵심은 ‘코너스톤 투자자’ 제도의 세부 요건을 구체화하고 명문화했다는 점이다. 코너스톤 투자자 제도는 6개월 이상 보호예수를 확약한 기관투자자에게 공모주 일부를 사전에 배정하는 것을 말한다. 상장 전에 중·장기 투자자를 확보해 공모주에 대한 투자자 신뢰 형성을 돕고, 상장 직후 급격한 매도로 인한 주가 급락을 완화하는 것이 목적이다. 우선 코너스톤 투자자 참여 자격은 주가변동 리스크를 감내할 수 있도록 사전 청약 공모주 물량 가액의 20배 이상에 달하는 자기자본(고유재산 참여 시) 또는 위탁재산(위탁계정 참여 시)을 갖추도록 했다. 절대적 금액이 아닌 상대적 비율 기준을 적용해 자본력과 전문성을 갖춘 우량 중·소형 운용사도 참여할 수 있도록 길을 열었다. 여기에 단기 오버행(잠재적 매도 물량) 리스크를 줄이기 위해 코너스톤 투자자 배정 물량은 단계별로 락업(의무보유)이 풀리도록 설계했다. 배정 물량의 50%는 6개월, 30%는 8개월, 나머지 20%는 10개월 동안 매도가 금지된다. 특정일에 보호예수가 ...