6월 인하만 물 건너갔나, 7월도 건너갔다…Fed, '9월에나 인하' 신호 [Fed워치]

미국 중앙은행(Fed)이 올해 두세차례 금리를 인하할 것으로 예상되고 있지만, 인하의 시점이 자꾸만 뒤로 늦춰지는 모양새입니다. 인하 규모도 줄어들 가능성이 거론되고 있습니다.

19일(현지시간) 존 윌리엄스 뉴욕연은 총재는 모기지은행협회 콘퍼런스에서 “6월이 된다고 해서 어떤 일이 (미국 경제에) 일어나는지 이해할 수 있을 것 같지 않다”면서 “7월도 마찬가지”라고 말했습니다.

트럼프 정부의 관세정책 여파가 인플레이션과 경제성장률에 어떤 영향을 미치는지 파악하려면 시간이 좀 더 필요하다는 얘깁니다. 관세정책이 계속 바뀌고 있는 데다 그 영향도 시차를 두고 발생하는 만큼 6월이나 7월에 결정을 내리는 게 적절하지 않다는 취지인데요.

래피얼 보스틱 애틀랜타연은 총재도 CNBC 인터뷰에서 비슷한 발언을 내놨습니다. 관세정책과 미국 신용등급 하락을 언급하면서 “경제 전반에 미치는 파급효과가 있을 것”이라고 했습니다. 또 “이 상황이 어떻게 해결되는지 보려면 석달에서 반년은 기다려야 한다”고 덧붙였습니다. 그러면서 자신은 “연내 한 번만 금리를 내리는 쪽에 기울어 있다”고 말했습니다.

앞서 파월 의장은 지난 FOMC 직후 기자회견에서 불확실성이 3월보다 더 커졌다는 점을 강조했습니다. 특히 “인플레이션이 오를 수 있고, 실업률이 오를 수 있는데 이런 각각의 상황은 상반된 정책 대응을 요구하다”면서 기다려야 할 때라는 입장을 내놨습니다. 이때 시장 분위기는 6월 인하도 어려워졌다는 평가가 늘었는데, 어제 발언을 종합하면 7월도 어렵다는 것으로 해석됩니다. 결국 인하 시점은 9월 이후로 미뤄질 가능성이 커졌다는 뜻입니다.

인하 횟수 자체를 줄이는 것도 현재 연준의 선택지에 올라 있다고 볼 수 있습니다. 앞서 3월 FOMC 후에 나온 점도표는 연말까지 금리를 0.25%포인트씩 두 번 내리는 것으로 예고했는데 이것조차 지켜지지 않을 수도 있다는 것입니다. 세 번까지도 금리가 내려갈 것으로 예상했던 시장도 전망을 수정해야 할 가능성이 거론되고 있습니다. 트럼프 관세 영향이 금리 인하의 발목을 잡는 셈인데, 이 문제를 두고 연준과 백악관의 기싸움도 계속될 것으로 보입니다.

워싱턴=이상은 특파원 selee@hankyung.com