'10조 대어' 무신사, IPO 본격 시동…관전 포인트는?[종목e슈]

코스피 상장예비심사 신청서 제출뷰티 영역 및 '무신사 스탠다드' 해외 성과 관건세무조사 실시도 핵심 변수 등록 2026-09-12 오후 12:00:03 수정 2026-09-12 오후 12:00:03 가 가 [이데일리 권오석 기자] 국내 대표 K패션·뷰티 플랫폼 무신사가 코스피 상장을 향한 본격적인 첫 걸음을 내디뎠다. 내부적으로 최고 10조원대의 기업가치를 목표로 삼은 가운데 오프라인 확장과 글로벌 뷰티 사업 성과가 IPO(기업공개) 흥행 및 밸류에이션(기업가치) 평가의 핵심 변수로 부상하고 있다. (사진=무신사)12일 금융투자업계 및 한국거래소 등에 따르면 무신사는 지난 7일 한국거래소에 코스피 상장예비심사 신청서를 제출했다. 지난해 8월 입찰제안요청서(RFP)를 발송하며 IPO 작업을 공식화한 지 약 1년 만이다. 한국거래소 심사가 차질 없이 마무리될 경우 연내 공모 절차를 진행해 내년 상반기 내 코스피 입성이 유력할 것으로 예상된다. 상장 대표 주관사는 한국투자증권과 씨티그룹글로벌마켓증권이 맡았으며, KB증권과 JP모간이 공동주관사로 참여한다. 상장예정주식수는 총 2억 2782만 9016주로, 이 중 2660만주를 공모할 계획이다. 앞서 2001년 온라인 신발 커뮤니티로 출발한 무신사는 독보적인 K패션 유통망으로 자리매김했다. 신청서 제출일 기준으로 창업자인 조만호 총괄대표 외 특수관계인이 지분 54.2%를 보유해 최대주주에 올라 있다. 이외에도 세쿼이아캐피털·IMM인베스트먼트·KKR·웰링턴매니지먼트 등 유수의 글로벌 재무적 투자자(FI)들이 주주 목록에 이름을 올리고 있다. 무신사의 외형 확대는 지속되고 있다. 올해 상반기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 22.6% 증가한 8217억원을 기록하며 역대 반기 최대 실적을 달성했다. 영업이익은 해외 진출을 위한 선제적 투자 등의 영향으로 전년 대비 11.2% 감소한 523억원에 그쳤다. 전문가들은 무신사가 목표로 하는 몸값을 증명하기 위해서는 급성장 중인 뷰티 영역의 성과와 함께 자체 브랜드인 ‘무신사 스탠다드’의 오프라인·해외 진출이 관건이 될 것이라 입을 모은다. 조경진 IBK투자증권 연구원은 최근 보고서를 통해 “무신사 뷰티는 입점 브랜드 2000여개 이상으로 이미 플랫폼 경쟁력을 축적한 상태”라며 “제약사들의 화장품 진입 가속과 약국 채널 입접 레퍼런스가 해외 진출 시 신뢰로 이어지며 더마 코스메틱 브랜드들을 비롯한 K뷰티 수출 스토리 강화 요인으...