“코스피 4500까지 추락할 수도”…극단적 공포 속 반등 시나리오

유진투자증권 보고서장중 코스피 5000선 깨져…6월 고점 대비 46% 하락“과거 침체기 낙폭 근접…10~15% 추가 하락 가능성”“반도체 비중 줄이되 투매 자제…내년 상반기 반등 기대” 등록 2026-11-06 오후 2:32:04 수정 2026-11-06 오후 3:29:09 가 가 [이데일리 김경은 기자] 코스피가 최악의 경우 4500선까지 밀릴 수 있다는 전망이 나왔다. 과거 닷컴버블 붕괴와 글로벌 금융위기 당시 코스피가 고점 대비 50% 넘게 하락했던 사례를 고려하면 추가 하락 가능성이 남아 있다는 분석이다. 다만 코스피가 이미 지난 6월 고점 대비 40% 넘게 급락한 만큼 추가 하락 폭은 현 수준에서 10~15% 내외에 그칠 수 있다는 진단이다. 6일 서울 중구 하나은행 딜링룸에 코스피 지수가 표시돼 있다. (사진=뉴시스)허재환 유진투자증권 연구원은 6일 보고서에서 “국내 반도체 기업들이 AI 설비투자의 최대 수혜주였다는 점에서 관련 우려에서 자유롭지 못하다”며 이같이 밝혔다. 코스피는 지난 6월 고점인 9114.55에서 이날 장중 4911.28까지 46.1% 하락했다. 과거 닷컴버블 붕괴 당시에는 고점 대비 52%, 2007~2008년 글로벌 금융위기 당시에는 54% 급락했다. 국제통화기금(IMF) 외환위기 당시 60~70% 하락했던 사례를 제외하면 주요 호황기가 끝나는 국면에서 코스피의 최대 낙폭은 대체로 50% 안팎이었다. 이를 현재 증시에 적용하면 코스피의 하단은 4500~4600선으로 추산된다는 설명이다. 허 연구원은 “국내 증시에서 생각할 수 있는 최대 하락 폭은 현시점에서 10~15% 내외”라고 분석했다. 이어 “미국 증시마저 흔들리고 있는 상황에서 보수적인 관점을 유지해야 한다”며 “국내 증시에서 반도체 비중이 여전히 높다는 점에서 반도체 의존도는 줄일 필요가 있다”고 진단했다. 다만 그는 “국내 주식시장이 이미 큰 폭으로 하락한 만큼 현 시점에서의 투매에 동참하는 건 자제할 필요가 있다”고 선을 그었다. 최근 증시 급락의 배경으로는 미국 중간선거 이후 불거진 AI 데이터센터 투자 위축 우려가 지목됐다. 민주당이 공화당으로부터 주지사 자리를 탈환한 텍사스·조지아·오하이오·네바다·아이오와 등 5개 주에는 현재 건설 중이거나 계획 단계인 데이터센터가 505개 몰려 있다. 이들 데이터센터의 전력 규모는 142.5기가와트(GW)로 미국 전체의 41.2%에 달한다. 특히 텍사스·조지아·오하이오 등 3...