"저PBR기업, 압력 버티기 힘들것 … 저평가 이유 설명해야"

증권 > 기업정보 "저PBR기업, 압력 버티기 힘들것 … 저평가 이유 설명해야" 多生多死로 체질개선 시급좀비기업은 증시 퇴출 빠르게혁신기업은 시장진입 더 쉽게 더불어민주당 K-자본시장특별위원회의 오기형 위원장이 앞으로 한국 증시에서 주가 저평가 상태를 장기간 방치하거나 주가 상승을 억제해온 기업은 시장의 압력을 버티기 어려워질 것이라고 내다봤다. 또 한국 증시가 지속적으로 우상향하기 위해 한계기업은 빠르게 정리되고, 새로운 성장기업은 계속 진입하는 '다생다사(多生多死)' 구조가 자리 잡아야 한다고 강조했다. 여당 내에서 자본시장 관련 입법을 주도해온 오 위원장은 지난달 30일 매일경제와 인터뷰에서 저평가 기업의 '정상화'를 화두로 던졌다. 그는 주가순자산비율(PBR)이 시장 평균보다 현저하게 낮은 기업들은 투자자 눈총을 견디기 힘들 수 있다고 내다봤다. 그러면서 상장기업들이 과거 방식을 고집하지 말고 시장 평가에 적극적으로 반응해야 한다고 조언했다. PBR은 주가를 주당순자산으로 나눈 지표다. 1배 미만이면 시가총액이 장부상 순자산에 못 미친다는 의미가 된다. 최근 한국거래소가 공개한 저PBR 기업 명단이 공개적인 '망신 주기'라는 지적에 대해 오 위원장은 "절대 동의하지 않는다"고 선을 그었다. 그는 "PBR 하나로 기업가치를 단정할 수 없다는 점을 인정한다"면서 "하지만 왜 PBR이 낮은지는 기업이 직접 설명해줘야 한다"고 말했다. 기업이 보유한 자산이 제대로 쓰이지 않아 자본 효율성이 떨어지는 경우라면 자본을 어떻게 재배치할지 주주에게 설명해야 한다는 것이다. 오 위원장은 "자신들이 시장을 어떻게 판단하고 있는지 설명하며, 그 판단을 믿어달라고 설득하는 것이 기업의 의무"라고 했다. 저평가 해소를 위한 수단으로는 공개적인 인수 제안 방식인 '베어허그'를 꼽았다. 오 위원장은 "베어허그를 도입할 것이냐, 말 것이냐 논쟁하는 단계는 지났다"며 "저PBR 기업이나 저평가된 가치주의 가치를 시장의 힘으로 정상화하자는 것"이라고 강조했다. 오 위원장이 꺼낸 또 다른 숙제는 한국 증시의 체질 개선이다. 그는 "지금 우리나라 시장의 문제는 반도체 편중"이라며 "반도체가 아닌 다른 좋은 기업들이 들어오게 해야 한다. 다생다사가 이뤄져야 한다"고 말했다. 그는 "한계기업들이 남아 있는 상황에서 돈만 넣어 주가를 올리려고 해서는 안 된다"며 "한계기업은 많이 정리하고 비상장기업들이 잘 준비했다가 시장이 좋아질 때 진입...