올해 -1.6% 성적표에도 71주 연속 순유입…美뭉칫돈, 단기채로 쏠렸다

단기채 펀드에 1399억달러…장기채는 193억달러 새 투자자엔 높아진 금리 매력…물가·전쟁 위험은 여전 미국 채권시장에서 손실이 이어지는 가운데 투자자들이 높아진 금리를 겨냥해 채권펀드에 자금을 넣고 있다. 투자금은 특히 만기가 짧은 채권에 투자하는 단기채 펀드에 집중됐다.17일(현지시간) 미국 경제매체 마켓워치가 인용한 다우존스 마켓데이터에 따르면 미국 채권시장 전반의 성적을 보여주는 블룸버그 종합채권지수는 올해 들어 16일 종가까지 총수익률이 -1.6%였다. 채권 가격 변동에 이자수익까지 합쳐도 손실이 났다는 뜻이다.그런데도 채권펀드로 들어오는 돈은 끊기지 않았다. 자금 흐름 집계업체 EPFR의 윈스턴 추아 유동성 분석가는 마켓워치에 미국 채권펀드가 71주 연속 자금 순유입을 기록했다고 전했다.이 기간 미국 단기채 펀드에 들어온 자금은 1399억달러였다. 장기채 펀드 유입액은 193억달러로, 투자금이 단기채 쪽에 집중됐다.이 같은 흐름의 배경에는 기존 보유자와 새 투자자의 손익 차이가 있다. 시장금리가 오르면 과거 낮은 금리로 발행한 채권의 가격은 떨어진다. 반면 같은 이자를 지급하는 채권을 더 싼 가격에 사는 투자자는 투자금 대비 이자수익률을 높일 수 있다.미국 금융사 웰스파고 산하 투자연구소의 브라이언 렐링 글로벌 채권전략 공동책임자는 “금리가 높아질수록 적어도 새로 투자하는 돈에는 채권에 자금을 넣는 일이 더 매력적으로 다가온다”고 말했다.단기채는 일반적으로 다른 조건이 같다면 장기채보다 금리 변동에 따른 가격 변화가 작다. 높아진 금리의 혜택을 얻으면서도 추가 금리 상승에 따른 가격 하락 부담을 상대적으로 줄일 수 있는 것이다.기존 투자자들이 겪은 부진은 장기간 누적됐다.마켓워치가 인용한 골드만삭스 분석에 따르면 미국 10년물 국채의 최근 5년 투자수익률은 명목 기준으로 100여 년 만에 가장 낮은 수준이었다. 물가 상승을 반영하지 않은 명목수익률을 과거의 5년 단위 수익률과 비교한 결과다.물가 상승을 감안한 실질수익률도 저조했다. 골드만삭스는 제1·2차 세계대전 이후와 1970년대의 부진한 시기와 거의 맞먹는 수준이라고 분석했다.투자자문·상장지수펀드(ETF) 운용사 디서플린펀드의 창업자인 컬런 로치 최고투자책임자(CIO)는 최근 5년 채권 투자 성적이 나빴던 배경으로 낮았던 금리 수준과 당시 컸던 금리 변동 위험을 짚었다. 5년 전 미국 10년물 국채금리는 약 1.3%에 그쳤다.이 금리는 이란전쟁이...