'스벅' 논란에 국민연금도 움직이나…2700억 증발 '초비상' [종목+]

스타벅스코리아의 '5·18 탱크데이' 마케팅 사태 후폭풍이 확산하면서 모회사 이마트의 기업가치가 타격을 입었다. 논란 이후 이마트 주가는 9% 넘게 하락했고, 시가총액도 2700억원 이상 증발했다. 시민단체들은 국민연금에 이마트를 대상으로 한 주주권 행사를 촉구하고 나섰다. 증권가에서는 이번 사태가 단순 마케팅 논란을 넘어 기업의 내부통제 문제로 번지고 있다는 지적이 나온다.

26일 금융투자업계에 따르면 국민연금은 스타벅스코리아(SCK컴퍼니) 모회사인 이마트 지분을 7.89% 보유한 2대 주주다.

이번 사태로 인해 국민연금이 지분을 보유한 이마트 주가가 속절없이 하락했다. 스타벅스에서 5·18 탱크데이 논란이 발생한 지난 15일 10만2500원으로 장을 마친 이마트 주가는 이날까지 9.56% 추가 하락, 9만2700원으로 밀렸다. 같은 기간 시총도 2조8286억원에서 2조5581억원으로 2705억원 증발했다. 주가는 이날 정용진 회장의 사과 직후 반등해 전일 대비 2.43% 올라 장을 마감했다. 그러나 여전히 시총은 2조5000억원 수준에 그쳤다.

앞서 스타벅스는 '책상에 탁'이라는 문구를 사용한 5·18 탱크데이 이벤트로 5·18 민주화운동을 폄훼했다는 질타를 받았다. 비판이 확산하자 시민사회단체에서 국민연금의 적극적인 수탁자 활동을 촉구했다. 참여연대는 성명을 내고 "이번 사태는 신세계그룹과 스타벅스코리아 기업 내부의 역사 인식 부재, 총수일가 중심의 기업문화, 반복되는 리스크를 방지하지 못한 경영진과 이사회의 무능, 부실한 내부 통제 시스템이 복합적으로 드러난 사건"이라며 "반복되는 내부 통제 실패의 결과, 기업가치가 훼손됐고 국민의 노후자금인 국민연금기금의 손실도 불가피한 상황"이라고 지적했다.

아울러 "국민연금은 기업이 사회적 책임을 다할 수 있도록 지침에 따라 모회사 이마트에 비공개대화를 진행해 개선대책을 요구하고, 필요한 경우 중점관리기업으로 선정해 대응해야 한다"며 "국민의 노후자금을 운용하는 국민연금이 이번 사태를 수수방관하지 말고 기업의 사회적 책임과 지배구조 문제에 적극 나서야 한다"고 강조했다. 국민연금은 5% 이상 주식을 보유한 투자 대상 기업에 중점관리사안이 발생했다고 판단하면 비공개대화, 비공개중점관리기업 선정, 공개중점관리기업 선정, 공개서한, 주주제안 등 단계적 주주행동을 할 수 있다.

국민연금은 대한항공 '땅콩회항' 사태 당시 비공개서한, 공개서한, 의결권 행사 등 적극적인 주주권한 행사에 나섰고, 카카오의 SM엔터테인먼트 인수 과정 시세조종 의혹이 불거졌을 때 카카오 지분 보유 목적을 '단순 투자'에서 '일반 투자'로 변경하며 주주권 행사 의지를 밝히기도 했다. 시장에서는 이번 논란으로 이마트가 국민연금의 수탁자 책임 활동 대상이 될 가능성을 배제할 수 없다는 관측이 나온다. 국민연금은 이재명 정부의 스튜어드십 강화 기조에 맞춰 수탁자책임 활동의 강도를 높였다.

자본시장에선 정 회장에 대한 시민단체의 고발, 이재명 대통령의 비판 등이 겹치며 스타벅스코리아와 이마트의 지배구조 리스크까지 거론됐다. 이마트는 2021년 스타벅스커피코리아 지분 17.5%를 추가 취득하며 미국 스타벅스 본사에 콜옵션을 부여했다. 라이선스 계약이 만료되거나 이마트 측 귀책으로 계약이 해지되면 미국 본사가 이마트 보유 SCK컴퍼니 지분 전부를 공정가치 평가액 대비 35% 할인된 가격으로 인수하는 조항이다.

정 회장은 이날 오전 9시 조선팰리스 호텔 3층 그레이트홀에서 기자회견을 열고 "이번 일로 깊은 상처와 실망을 느끼신 5·18 민주화운동 유가족 여러분, 박종철 열사 유가족 여러분, 광주 시민 여러분, 그리고 국민 여러분께 신세계그룹 회장으로서 진심으로 머리 숙여 사죄드리며 여러분의 용서를 구한다"고 말했다. 전상진 신세계그룹 경영총괄은 "관련자를 직무배제 및 해임하고 본부장도 엄중히 문책할 예정"이라며 "책임을 물어 손정현 스타벅스코리아(SKC컴퍼니) 대표도 해임 조치했다"고 말했다.

강경주 한경닷컴 기자 qurasoha@hankyung.com