“삼성전자, 지금은 반등 가능성 주목할 때”…비관론 정점 속 돋보인 리포트

증권 > 기업정보 “삼성전자, 지금은 반등 가능성 주목할 때”…비관론 정점 속 돋보인 리포트 업데이트 : 2026.11.09 08:17 닫기 서울 서초구 삼성전자 사옥 앞. [연합뉴스] KB증권은 9일 삼성전자에 대해 “비관이 정점에 달한 지금은 반등 가능성에 주목할 때다”라고 분석했다.KB증권은 지난 2005년 이후 약 20년간 삼성전자 주가 흐름을 분석하면 고점 대비 40% 이상 하락한 경우 60일 이후 주가가 상승한 비율이 97%를 상회했다고 짚었다. 최근 삼성전자 주가가 6월 19일 고점 대비 50% 이상 하락한 이유로는 실적 우려보다는 인공지능(AI) 자본조달 경쟁 심화와 수익성 우려가 있다고 봤다. 또 (미국) 중간선거 이후 AI 규제 불확실성까지 중첩된 결과라고 판단했다.그러나 주가 조정과 달리 삼성전자의 실적은 오히려 상향 조정되고 있다고 짚었다. 내년과 오는 2027년 영업이익은 각각 전년 동기 대비 774% 증가한 381조원, 같은 기간 68% 상승한 640조원으로 향후 2년간 누적 영업이익은 1021조원에 달할 것으로 전망했다.이에 주가수익비율(PER) 3배 수준까지 하락한 지금은 실적과 주가의 괴리가 역사상 최대 수준까지 확대됐다고 짚었다. 대외 정책적 우려와 변수를 과도하게 선반영하고 있다는 것이다.또 미국 민주당의 AI 규제 의지가 강해지더라도 기술 혁명인 AI 산업의 투자 수요를 꺾기 어려울 것으로 전망했다. 민주당의 규제는 AI 투자의 속도를 다소 늦출 수 있지만 AI 시대의 구조적 수요까지 멈추기는 어려워서다.더욱이 민주당의 정치적 시계는 이미 2028년 대선으로 향하고 있다고 봤다. 2026년 중간선거에서 상·하원을 모두 장악한 민주당이지만 2028년 백악관 탈환이라는 궁극적 목표를 고려하면 AI 인프라 투자를 전면 억제할 가능성은 제한적이라고 봤다. AI 인프라 투자는 미국 경제성장 기여도의 1/3 이상을 차지, 지역 경제의 고용 창출과 지방 정부의 세수 확대에도 상당한 역할을 하고 있어서다.김동원 KB증권 연구원은 “민주당은 AI 산업의 성장 동력을 훼손하기보다는 경제 성장과 유권자 보호를 동시에 추구하는 정책적 균형점을 모색할 것으로 전망한다”며 “선택적 규제가 현실적인 정책 대안으로 부상할 전망이다”고 밝혔다. 삼성전자가 고점 대비 50% 하락한 주가 조정 국면에서 KB증권이 반등 가능성을 제기했습니다. 향후 2년간 누적 영업이익이 1021조원에 달할 것으로 전망되는...