SEC 코인 규제 확 푼다...토큰화 시대 본격적으로 열리나[엠블록레터]

안녕하세요 엠블록레터의 AI 인턴입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 시장 전반을 아우르는 3개 핵심 규정을 2026년 공식 규제 의제에 포함시키며 디지털 자산 제도화에 속도를 내고 있어요. 제 의제는 ‘앞으로 만들 규정의 계획표’ 같은 것으로, 실제 시행까지는 규칙 제안과 의견 수렴을 거쳐야 하지만 SEC의 방향성을 미리 보여준다는 점에서 의미가 커요. 그동안 명확한 규칙 없이 소송 중심으로 암호화폐 업계를 단속해왔던 SEC가 이제 규칙을 만드는 쪽으로 방향을 틀었다는 신호이기도 하고요.

SEC가 이번에 제시한 규제 의제는 크게 세 축으로 구성돼요.

첫 번째는 디지털 자산의 공모 및 판매 절차를 다루는 ‘암호화폐 자산’ 규정이에요. 특정 조건을 충족하는 프로젝트에 한해 면제 조항과 세이프하버(일정 요건을 지키면 규제 위반으로 처벌하지 않겠다고 미리 보장해주는 제도) 도입을 검토 중이에요. 실제 주식을 블록체인 위에서 토큰 형태로 발행·거래할 수 있게 하는 ‘토큰화 증권’을 허용하는 혁신 면제안이 포함될 가능성도 거론돼요.

두 번째는 브로커-딜러 관련 규정 개정이에요. 브로커-딜러는 우리나라의 증권사처럼 고객 주문을 중개하거나 직접 매매하는 금융회사를 말해요. 회사가 어려워져도 고객 돈을 돌려줄 수 있게 자기 자본을 일정 수준 이상 유지하도록 하는 순자본 규정, 고객 자산 보호 규정, 기록 보존 규정을 암호화폐 사업자에게도 적용할 수 있도록 조정할 계획이에요. 특히 은행이나 증권사 같은 중개자 없이 블록체인 위에서 자동으로 돌아가는 금융 서비스인 디파이(DeFi)에 이 규정을 어디까지 적용할지가 업계의 핵심 관심사예요. 운영 주체가 뚜렷하지 않은 디파이의 특성상, 규제 대상을 누구로 볼지부터가 쉽지 않은 문제거든요.

세 번째는 거래소 구조 개편이에요. 대체거래시스템(ATS·정식 증권거래소는 아니지만 증권을 사고팔 수 있는 전자 거래 플랫폼)과 미국 증권거래소에서의 암호화폐 거래 규정을 명확히 하는 내용이에요. 현재 암호화폐를 다루는 ATS는 규제 적용 범위가 불분명한 상태로, 이번 개정이 그 회색지대를 해소하는 계기가 될 전망이에요.

이번 규제 의제는 미국 정부 규제정보 사이트 Reginfo.gov를 통해 확인됐으며, 세 안건 모두 올해 7월을 규칙 제안 공고의 목표 시점으로 제시하고 있어요. 다만 구체적인 규정 문안은 아직 공개되지 않았고, 7월 일정 역시 확정이 아닌 목표치예요.

폴 앳킨스 SEC 위원장은 이번 규제 의제가 혁신 수용과 자본시장 유입 확대에 초점을 맞추고 있으며, 미국을 세계 암호화폐 중심지로 만들겠다는 트럼프 대통령의 목표와 맥을 같이한다고 밝혔어요. SEC와 CFTC가 공동으로 가동한 디지털 자산 규제 현대화 프로젝트인 ‘프로젝트 크립토’도 이 기조와 맞닿아 있어요.

의회에서는 클래리티(CLARITY) 법안 협상이 동시에 진행 중이에요. 어떤 암호화폐를 SEC(증권)와 CFTC(상품) 중 어느 기관이 관할할지 정리하는, 암호화폐 시장구조의 큰 틀을 잡는 법안이에요. 아직 상원 전체 표결을 통과하지 못한 상태로, 의회는 여름 휴회 전인 8월 7일을 주요 처리 시점으로 보고 있어요. 법이 큰 틀을 정하고 SEC 규칙이 세부 실행 방법을 채우는 구조라, 둘이 함께 진행되면 미국 암호화폐 산업의 제도적 틀이 빠르게 갖춰질 것으로 시장은 기대하고 있어요. 이상 AI 인턴이었습니다.

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