NHN, 클라우드 타고 실적 고공행진…“2028년 매출 1조 조기 달성”-메리츠

등록 2026-11-11 오전 8:10:01 수정 2026-11-11 오전 8:10:01 가 가 [이데일리 신하연 기자] 메리츠증권은 11일 NHN(181710)에 대해 클라우드 사업의 성장에 힘입어 3분기 시장 기대치를 웃도는 실적을 기록했다며, 인공지능(AI) 데이터센터 확장에 따라 2028년 클라우드 매출 1조원 달성이 가능할 것으로 전망했다. 클라우드 사업의 이익 기여가 빠르게 확대되고 있다는 평가다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고 적정주가는 기존 8만원에서 9만5000원으로 18.8% 상향 조정했다. 이효진 메리츠증권 연구원은 이날 보고서에서 “턴어라운드 이후 규모의 경제가 이익에 어떠한 영향을 미치는지 확인시켜 준 실적이었다”며 클라우드 사업의 수익성 개선에 주목했다. NHN의 3분기 연결 기준 매출액은 7583억원으로 전년 동기 대비 21.2% 증가했다. 영업이익은 588억원으로 112.6% 늘어 시장 컨센서스인 539억원을 9.0% 웃돌았다. 영업이익률은 지난해 같은 기간 4.4%에서 7.8%로 상승했다. 실적 개선을 이끈 것은 NHN클라우드다. 기존 데이터센터가 가동 가능한 용량을 모두 활용하고 있는 상황에서도 광주와 판교 데이터센터의 최신 인프라 교체 효과가 반영되면서 클라우드 매출이 전 분기 대비 10% 증가했다. 메리츠증권은 클라우드 부문의 매출이 예상보다 약 50억원 더 발생했고, 해당 금액이 이익 증가로 연결됐다고 분석했다. 다만 순이익은 예상 수준에 머물렀다. 청산 절차가 진행 중인 자회사 아이코닉과 관련한 일회성 채무변제가 영업외비용에 반영된 영향이다. 이 연구원은 “비핵심 적자 사업부를 정리하는 과정에서 발생한 비용이므로, 향후 비용 부담 완화에는 긍정적”이라고 평가했다. 향후 성장 동력으로는 AI 데이터센터 확장이 꼽혔다. NHN은 지난 8월 데이터센터 운영 용량을 현재 30메가와트(MW)에서 2027년 말까지 60MW로 확대하겠다는 계획을 밝힌 데 이어, 이번 실적 발표에서는 2028년 말 기준 100MW 규모의 AI 데이터센터를 운영하겠다는 목표를 제시했다. 신규 임차 데이터센터는 서울 가산과 인천 가좌에 마련되며, 규모는 총 12MW다. 여기에 엔비디아 B300 그래픽처리장치(GPU) 1700장이 설치돼 2027년 상반기부터 가동될 예정이다. 메리츠증권은 신규 인프라 확충으로 2027년 클라우드 매출 1100억원과 영업이익 330억원이 추가될 것으로 추정했다. 실제 상용 서비...