LG전자, 3분기 실적 하회 전망에도…목표가 22만원→25만원-메리츠

[이데일리 김경은 기자] LG전자(066570)가 3분기 시장 기대에 못 미치는 실적을 낼 것이라는 전망이 나왔다. 다만 인공지능(AI) 데이터센터 냉각 솔루션과 로보틱스 등 신사업 가시성이 높아지면서 밸류에이션 재평가가 가능하다는 분석이다. 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지하고 적정주가는 22만원에서 25만원으로 올렸다. 양승수 메리츠증권 연구원은 6일 보고서에서 “연결 기준 실적 부진은 자회사 LG이노텍(011070)의 3분기 실적 둔화 영향이 크게 작용할 것”이라며 “별도 기준 영업이익 역시 희망퇴직 관련 일회성 비용 반영으로 7281억원을 기록하며 시장 컨센서스를 소폭 하회할 전망”이라고 말했다. LG전자의 3분기 연결 기준 매출액을 전년 동기 대비 10.6% 증가한 24조1958억원, 영업이익을 28.0% 늘어난 8817억원으로 추정했다. 영업이익은 시장 컨센서스(1조479억원)를 15.9% 밑도는 수준이다. 주가 변수로는 AI 데이터센터(DC)향 냉각 솔루션과 로보틱스를 꼽았다. 양 연구원은 “올해 LG전자 주가는 두 가지 성장축에 대한 기대감이 견인하고 있다”며 “두 사업의 성장 가시성이 높아질수록 밸류에이션 리레이팅에 따른 추가 주가 상승 여력이 확대될 것”이라고 분석했다. 특히 AI DC향 냉각 사업은 연말까지 약 3조원의 수주잔고를 확보하며 성과가 빠르게 가시화될 전망이다. 수주 후 2~3년 뒤 매출이 인식되는 전장(VS)사업부와 달리 수주 이후 7~9개월 내 매출 인식이 가능해, 내년부터 기존 수주잔고의 매출 전환과 신규 수주 확대가 동시에 나타날 것으로 봤다. 액체냉각 냉각수분배장치(CDU)도 600키로와트(kW)급을 시작으로 1메가와트(MW), 2.5MW급 인증을 순차 획득했으며 현재 4MW급 인증을 진행 중이다. 양 연구원은 “주요 경쟁사들도 아직 4MW급 인증을 확보하지 못한 만큼 인증 획득 시 고용량 CDU 시장 내 경쟁력 강화와 추가 수주를 견인할 것”이라고 내다봤다. 로보틱스는 내년부터 상업화가 본격화된다. 현재 양재 데이터팩토리에 약 200대의 클로이드 로봇을 투입해 생산라인 내 비정형·반복 작업을 학습·검증하고 있으며, 이를 기반으로 내년부터 미국 생산거점에 순차 투입할 계획이다. 자사 로봇에 적용해 테스트 중인 액추에이터는 내년 초부터 외부 판매가 본격화될 전망이다. 적정주가 상향 근거로는 과거 프리미엄 사례를 들었다. 양 연구원은 “과거 본업 수익성 회복과 애플카 모멘텀이...