“2배 올랐는데 여기서 더?”…AI인프라 업은 SKT, 목표가 15만원 [오늘 나온 보고서]

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“2배 올랐는데 여기서 더?”…AI인프라 업은 SKT, 목표가 15만원 [오늘 나온 보고서]

업데이트 : 2026.06.11 09:35 닫기

KB증권 목표가 13→15만원 상향
데이터센터 서비스형GPU 양대축

KB증권이 SK텔레콤에 대해 “데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS) 두 축을 모두 보유한 인공지능(AI) 인프라 사업자로 도약하고 있다”며 목표주가를 기존 13만원에서 15만원으로 상향 조정했다. 투자의견 매수를 유지했다.

김준섭 KB증권 연구원은 11일 발간한 보고서에서 “엔비디아 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 방한을 계기로 기가와트(GW)급 규모의 AI 팩토리 구축·운영 파트너십을 발표했다”며 “전날 네이버가 발표한 1GW급 AI팩토리 비전을 준용하면 매출 20조원, 영업이익 4조원대 비즈니스 모델로 확장될 것이 기대된다”고 밝혔다.

이어 “GPUaaS가 장기 고객을 확보해야 한다는 관점에서 보더라도 초창기 그룹사 내부 수요로 빠른 사업 안정화가 가능하다는 점이 강점”이라고 덧붙였다.

KB증권은 SK텔레콤의 올해 영업이익을 전년 대비 81.3% 증가한 1조9460억원으로 전망했다. 내년에는 2조1130억원까지 늘어날 것으로 내다봤다. 올해 1분기 영업이익은 5380억원으로 영업이익률(OPM) 12.2%를 기록했다.

김 연구원은 GPUaaS의 불확실성을 보완하는 요인으로 AI 데이터센터(DC) 사업을 제시했다. 그는 “SK텔레콤의 AI 데이터센터 사업 진척 상황이 데이터센터 운영 사업자 중 가장 빠른 가운데 확정적 임차인을 이미 보유하고 있다”고 했다.

SK텔레콤의 AI 데이터센터 사업은 내년 하반기 울산 1차(40MW)를 시작으로 2029년 울산 2차(63MW)·구로(100MW)까지 순차 개소할 계획이다. 일반 데이터센터 대비 가격 프리미엄을 받는다고 가정할 경우 2031년 기준 영업이익이 8000억원 추가되는 구조라는 게 김 연구원의 설명이다.

SK브로드밴드의 데이터센터 사업 본격 성장과 본업 프로세스에 AI를 접목함에 따른 수익성 개선도 유효한 투자 포인트로 꼽혔다. 김 연구원은 “GPUaaS 사업을 제외하더라도 AI 인프라 사업에서 고성장할 수 있는 옵션이 하나 더 존재한다는 점은 강력한 투자 포인트”라고 했다.

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KB증권은 SK텔레콤의 인공지능 인프라 사업 추진과 관련해 목표주가를 13만원에서 15만원으로 상향 조정하며 투자의견 매수를 유지한다고 발표했다.

김준섭 연구원은 SK텔레콤이 AI 데이터센터 사업과 GPU 서비스 등 두 분야에서 장기적인 성장 가능성을 보유하고 있다고 설명하며, 올해 영업이익이 전년 대비 81.3% 증가할 것으로 전망했다.

또한, SK텔레콤의 AI 데이터센터 사업이 향후 영업이익을 크게 증가시킬 것이라고 내다보며, 이 사업의 진척이 빠르다는 점을 강조했다.

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AI 인프라 대장주 SKT, 데이터센터·GPUaaS 두 축 성장세에 목표가 15만원 상향 🚀

Key Points

KB증권은 SK텔레콤이 데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS)를 모두 갖춘 AI 인프라 기업으로 도약하고 있다며 목표주가를 13만원에서 15만원으로 상향했어요. 📈
엔비디아 CEO 방한을 계기로 발표된 기가와트(GW)급 AI 팩토리 구축 파트너십은 네이버의 비전에 준하는 20조 매출, 4조 영업이익 규모의 사업 확장 가능성을 보여줘요. 🤝
SK텔레콤의 AI 데이터센터 사업은 2029년까지 울산, 구로 등에서 순차적으로 개소할 예정이며, 일반 데이터센터 대비 가격 프리미엄을 통해 2031년까지 8000억원의 추가 영업이익을 기대할 수 있어요. 🏢
GPUaaS 사업 외에도 AI 데이터센터 사업의 빠른 진척과 확정적 임차인 확보, SK브로드밴드의 데이터센터 사업 성장, 본업 AI 접목을 통한 수익성 개선이 SK텔레콤의 강력한 투자 포인트로 작용하고 있어요. 🌟

1. 사건 개요: 무슨 일이 있었나?

KB증권에서 SK텔레콤의 AI 인프라 사업 가능성을 높이 평가하며 목표주가를 기존 13만원에서 15만원으로 상향 조정했어요. 📈 이는 SK텔레콤이 데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS)라는 두 축을 중심으로 AI 인프라 시장에서 성장할 것이라는 분석에 기반하고 있답니다. 🚀

KB증권 연구원은 엔비디아 CEO 방한과 연계된 기가와트(GW)급 AI 팩토리 구축 파트너십을 주목하며, 이는 네이버의 AI 팩토리 비전에 준하는 20조원 규모의 매출과 4조원대 영업이익을 기대할 수 있는 비즈니스 모델로 확장될 수 있다고 전망했어요. ✨ 또한, GPUaaS 사업의 경우 그룹사 내부 수요를 통해 빠르게 사업 안정화를 이룰 수 있다는 점도 긍정적으로 평가했습니다. 🤔

AI 데이터센터 사업 역시 SK텔레콤의 강점으로 꼽혔는데요, 특히 울산 1차(40MW)를 시작으로 2029년까지 순차적으로 데이터센터를 개소할 계획이며, 일반 데이터센터보다 높은 가격 프리미엄을 통해 2031년에는 8,000억원의 추가 영업이익을 기대할 수 있다고 하네요. 💡 SK브로드밴드의 데이터센터 사업 성장과 본업에 AI를 접목한 수익성 개선도 투자 포인트로 제시되었어요. 💯

2. 심층 분석: 이 뉴스는 왜 나왔나?

KB증권이 SK텔레콤의 목표주가를 15만원으로 상향하며 AI 인프라 사업자로서의 잠재력을 높이 평가한 배경에는, AI 기술 발전으로 인한 폭발적인 데이터센터 수요 증가와 함께 SK텔레콤이 보유한 데이터센터와 GPUaaS(서비스형 GPU)라는 두 축의 시너지가 자리하고 있어요. 🚀 AI 시대에는 방대한 양의 데이터를 처리하고 AI 모델을 학습 및 추론하기 위한 고성능 컴퓨팅 자원, 즉 데이터센터와 GPU가 필수적인데요. 이는 관련 뉴스에서 볼 수 있듯, 마이크로소프트와 오픈AI의 1000억 달러 규모 데이터센터 구축 계획이나, 다양한 국가 및 기업들이 AI 데이터센터 투자에 열을 올리는 현상으로도 뒷받침되고 있습니다. 🌐 이러한 글로벌 트렌드 속에서 SK텔레콤은 자체 데이터센터 구축 및 운영 역량을 바탕으로, 엔비디아 젠슨 황 CEO의 방한과 맞물려 발표된 GW급 AI 팩토리 구축 파트너십 등을 통해 미래 AI 인프라 시장에서의 입지를 강화하려는 움직임을 보이고 있어요. 또한, GPUaaS 사업의 초기 안정화를 위한 그룹사 내부 수요 확보와 더불어, AI 데이터센터 사업의 빠른 진척 상황은 GPUaaS의 불확실성을 보완하는 중요한 요소로 작용하고 있습니다. 📈 AI 데이터센터는 일반 데이터센터 대비 높은 가격 프리미엄을 받을 수 있으며, SK텔레콤은 울산, 구로 등에서 순차적으로 AI 데이터센터를 개소할 계획을 가지고 있어 장기적인 수익 창출이 기대되는 상황이에요. 이는 단순한 데이터 저장을 넘어, AI 모델을 학습시키고 서비스하는 'AI 팩토리'로서의 데이터센터 역할이 중요해지고 있음을 보여줍니다. 🏭 결론적으로, SK텔레콤에 대한 긍정적인 증권사 리포트는 AI 시대로의 전환기에 필수적인 AI 인프라, 즉 데이터센터와 GPUaaS를 동시에 보유하고 있다는 점, 그리고 이를 바탕으로 미래 성장을 가속화할 수 있다는 기대감이 반영된 결과라고 볼 수 있습니다. ✨

3. 주요 경과: 지금까지의 흐름 (Timeline)

2024년 05월 17일

마이크로소프트(MS)와 오픈AI가 약 1000억달러를 투자해 세계 최대 규모의 데이터센터를 구축한다는 보도가 나왔어요. 🚀 AI 시장 성장과 함께 데이터센터 수요가 폭발적으로 증가하며 GPU 등 AI 특화 설비 확보 경쟁이 치열해지고 있음을 보여줬어요. 💡 또한, 인텔, 네이버, 삼성전자 등도 AI 가속기 개발에 나서며 엔비디아 독주에 도전하는 움직임이 나타났어요. 🤝
2024년 08월 04일

소프트웨어정책연구소는 AI 데이터센터 시장이 2030년까지 연평균 28.3% 성장해 약 85조원 규모에 이를 것으로 전망했어요. 📈 글로벌 빅테크 기업들은 AI 인프라 확장을 위해 대규모 투자를 발표했으며, 한국에서도 이재명 정부가 AI를 국가전략기술로 포함하며 데이터센터 통합세액공제 혜택을 제공하는 등 관련 산업 육성에 힘쓰고 있어요. 🇰🇷
2025년 12월 23일

NHN클라우드 대표는 AI 시대의 데이터센터가 'AI 팩토리'로 진화하고 있으며, 한국은 GPU 26만장 확보를 통해 데이터센터가 빠르게 성장할 것이라고 전망했어요. 🏭 GPU 서버 구동에 필요한 대규모 전력, 첨단 냉각 방식, 그리고 GPU 클러스터를 묶는 최적화된 컴퓨팅 인프라 기술이 중요해지고 있음을 강조했어요. ❄️ 정부와 기업들이 협력하여 AI 데이터센터 구축을 위한 협약을 맺으며 국내 AI 인프라 경쟁력 강화에 집중하고 있어요. 💪
2026년 03월 09일

AI 경쟁의 핵심이 '어떤 모델'에서 '어떤 인프라 위에서 AI를 운영할 것인가'로 이동하고 있다는 분석이 나왔어요. 💡 모듈형 데이터센터(MDC)는 전력, 냉각, 네트워크 등을 표준화된 단위로 신속하게 증설할 수 있는 구조로, AI 특화 클라우드의 물리적 기반 역할을 할 것으로 기대돼요. 🏗️ 또한, AI 인프라를 '설비 투자'가 아닌 '전략 산업 플랫폼'으로 정의하고, GPU뿐만 아니라 국산 NPU와 반도체 생태계를 연계하는 '코리아 AI 패키지' 설계의 중요성이 강조되었어요. 🚀
2026년 03월 17일

엔비디아의 핵심 전략은 개별 산업에 '지능형 인프라'를 표준화하여 제공하는 '인프라 바인딩'으로 분석되었어요. 🔗 이를 통해 자동차, 제조 등 다양한 산업 분야를 엔비디아 생태계로 묶어내며 시장 지배력을 강화하고 있어요. 🚗🏭 한국은 이러한 엔비디아의 전략에 맞서, 빠른 제조 인프라 구축 능력과 'Physical AI'를 통해 경쟁력을 확보해야 한다는 주장이 제기되었어요. 🇰🇷
2026년 06월 11일

KB증권은 SK텔레콤이 데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS)를 바탕으로 AI 인프라 사업자로 도약하고 있다며 목표주가를 15만원으로 상향했어요. 📈 SK텔레콤의 AI 데이터센터 사업은 2027년 하반기 울산 1차(40MW)를 시작으로 순차 개소할 예정이며, 이는 SK브로드밴드의 데이터센터 사업 성장과 본업 수익성 개선에도 기여할 것으로 기대돼요. 🏢 KB증권은 SK텔레콤의 올해 영업이익이 전년 대비 81.3% 증가한 1조9460억원에 달할 것으로 전망했어요. 💰

4. 다각도 분석: 누구에게 어떤 영향을 미칠까?

[소비자/개인] [산업/기업] [정부/시장]

현재로서는 소비자들이나 개인에게 직접적으로 미치는 영향은 기사에서 구체적으로 언급되지 않았어요. 하지만 AI 기술 발전과 인프라 확장은 장기적으로는 더 빠르고 다양한 AI 기반 서비스의 등장을 가능하게 하여 삶의 편의성을 높여줄 가능성이 있어요. 예를 들어, 현재보다 더 정교해진 추천 시스템, 맞춤형 정보 제공, 혹은 새로운 형태의 엔터테인먼트 경험 등을 기대해볼 수 있어요. 💻✨💡

SK텔레콤은 데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS) 사업을 통해 AI 인프라 사업자로 도약하며 목표 주가가 상향 조정되는 등 긍정적인 전망을 받고 있어요. 🚀 이는 AI 스타트업부터 빅테크까지 AI 서비스를 개발하고 운영하려는 기업들에게 고성능 컴퓨팅 자원을 제공하는 중요한 역할을 할 것으로 보여요. 또한, AI 데이터센터 구축 및 운영에 필요한 반도체, 서버, 네트워크 장비, 냉각 시스템 등 관련 산업 전반에 걸쳐 새로운 기회와 경쟁을 촉발할 것으로 예상됩니다. 🏭💡⚙️

AI 인프라, 특히 데이터센터 시장의 폭발적인 성장 가능성이 제시되면서 관련 투자와 정책 지원의 중요성이 더욱 부각되고 있어요. 📈 정부는 AI를 국가 전략 기술로 지정하고 세제 혜택을 제공하는 등 관련 산업 육성에 힘쓰고 있으며, 이는 국내 기업들의 AI 데이터센터 구축 및 확장을 촉진하는 요인이 될 수 있어요. 🇰🇷 또한, AI 기술 경쟁 심화에 따라 데이터 주권 확보 및 안정적인 전력 공급망 구축 등 국가 차원의 전략 마련이 필요하다는 점이 강조되고 있어요. 🌐⚡️📊

5. 핵심 시사점: 그래서 무엇이 달라지는가?

SK텔레콤이 AI 인프라 사업자로 도약하고 있다는 분석이 나왔어요. KB증권은 SK텔레콤의 목표주가를 15만원으로 상향 조정하면서, 앞으로 AI 데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS)라는 두 축을 중심으로 사업이 성장할 것으로 내다보고 있답니다. 🚀

이는 AI 시대에 필수적인 GPUaaS 서비스가 그룹사 내부 수요를 바탕으로 안정화될 수 있다는 점과, AI 데이터센터 사업이 기존 데이터센터보다 더 높은 가격 프리미엄을 받을 수 있다는 점 때문이에요. 특히 울산, 구로 지역에 순차적으로 개소될 AI 데이터센터가 SK텔레콤의 미래 성장에 중요한 동력이 될 것으로 전망하고 있답니다. 💡

이러한 SK텔레콤의 행보는 AI 산업의 폭발적인 성장과 함께 데이터센터의 중요성이 더욱 커지고 있다는 점을 보여줘요. 글로벌 빅테크 기업들도 대규모 투자를 통해 AI 데이터센터 구축에 나서고 있으며, 이는 AI 기술 경쟁력 확보를 위한 핵심 인프라로 자리 잡고 있기 때문이에요. 🌐

결론적으로, SK텔레콤의 AI 인프라 사업 강화는 단순한 통신 사업자의 확장을 넘어, AI 시대를 주도할 핵심 플레이어로 발돋움하려는 전략적인 움직임으로 볼 수 있어요. 데이터센터 운영 사업자 중 가장 빠른 진척 상황을 보이는 SK텔레콤의 행보가 주목되는 이유랍니다. ✨

6. 향후 전망: 시나리오별 예측

현 상태 유지 및 안착 시나리오

SK텔레콤의 AI 인프라 사업이 현재 계획대로 순차적으로 진행된다면, 데이터센터와 서비스형 GPU(GPUaaS) 사업은 안정적인 성장 궤도에 오를 것으로 보여요. 📈 KB증권의 보고서에 따르면, SK텔레콤은 AI 데이터센터를 2029년까지 순차적으로 개소하며 사업을 확장할 계획인데요. 특히, AI 데이터센터는 일반 데이터센터보다 높은 가격 프리미엄을 받을 것으로 예상되어, SK텔레콤의 영업이익 증대에 긍정적인 영향을 줄 수 있어요. 💰 또한, GPUaaS 사업은 초기 그룹사 내부 수요로 사업 안정화를 꾀할 수 있다는 점이 강점으로 작용할 것으로 보여요. 이러한 흐름이 지속된다면, SK텔레콤은 AI 인프라 시장에서 꾸준한 성과를 거둘 수 있을 거예요. 🚀
영향력 확대 및 가속 시나리오

만약 SK텔레콤이 발표한 기가와트(GW)급 AI 팩토리 구축·운영 파트너십이 기대 이상의 성과를 거두거나, 네이버의 1GW급 AI 팩토리 비전과 같이 폭발적인 매출 및 이익 성장을 달성하게 된다면, SK텔레콤의 AI 인프라 사업은 더욱 가속화될 수 있어요. ⚡️ 엔비디아 CEO 방한을 계기로 논의된 파트너십이 실제 대규모 프로젝트로 이어질 경우, SK텔레콤은 단순한 인프라 제공자를 넘어 AI 생태계의 핵심 플레이어로 자리매김할 가능성이 커요. 🌟 또한, GPUaaS 사업에서 장기 고객을 빠르게 확보하고, AI 데이터센터 사업과의 시너지를 통해 사업 모델을 확장한다면, SK텔레콤은 AI 시대의 폭발적인 수요 증가에 더욱 적극적으로 대응하며 시장에서의 영향력을 확대할 수 있을 것으로 보여요. 💪
변수 발생 및 흐름 반전 시나리오

AI 인프라 시장은 급변하는 기술 발전과 경쟁 환경에 노출되어 있어요. 만약 GPU 공급 부족 현상이 심화되거나, 경쟁사들의 차세대 AI 반도체 및 데이터센터 기술이 예상보다 빠르게 상용화되어 SK텔레콤의 기술 경쟁력이 약화된다면, 현재의 긍정적인 전망이 흔들릴 수 있어요. ⚠️ 또한, 데이터센터 운영에 필수적인 안정적인 전력 확보 문제나, 예상치 못한 규제 변화, 또는 대규모 투자 대비 수익성 확보에 어려움을 겪게 된다면 사업 계획에 차질이 발생할 수도 있어요. 📉 이러한 외부 변수나 내부적인 도전 과제들이 예상보다 크게 작용한다면, SK텔레콤의 AI 인프라 사업 성장에 제동이 걸릴 가능성도 배제할 수 없어요. 😥

[주요 용어 해설 (Glossary)]

GPUaaS (서비스형 GPU)

GPUaaS는 'Graphics Processing Unit as a Service'의 약자로, 그래픽 처리 장치, 즉 GPU를 클라우드 환경에서 서비스 형태로 제공하는 것을 말해요. 🚀 원래는 게임이나 그래픽 디자인 작업을 위해 고성능 GPU가 필요한 사용자들에게 유용한 서비스였는데, 요즘은 인공지능(AI) 모델을 학습시키거나 복잡한 연산을 수행하는 데 GPU가 필수적이 되면서 AI 개발자들에게도 정말 중요한 서비스가 되었답니다. 💻 클라우드 사업자는 자체적으로 GPU 서버를 구축하고 이를 여러 사용자에게 빌려주면서, 사용자들은 고가의 GPU를 직접 구매하지 않고도 필요할 때마다 원하는 만큼 사용하고 사용한 만큼만 비용을 지불할 수 있어요. 👍 이는 AI 인프라 구축 비용 부담을 크게 줄여주고, 빠르게 변화하는 AI 기술 트렌드에 맞춰 유연하게 컴퓨팅 자원을 확보할 수 있다는 장점이 있답니다. 😊
AI 팩토리

AI 팩토리는 단순한 데이터 저장이나 처리 기능을 넘어, 인공지능(AI) 모델을 만들고 활성화시키는 '생산 기지' 역할을 하는 데이터센터를 의미해요. 🏭 기존의 데이터센터가 정보를 저장하고 관리하는 데 집중했다면, AI 팩토리는 AI 모델의 학습, 개발, 추론 등 AI 서비스의 전 과정을 지원하는 혁신적인 공간으로 진화하고 있답니다. 💡 이곳에서는 고성능 GPU와 같은 첨단 설비가 집약되어 대규모 AI 모델을 효율적으로 훈련시키고, 사용자들의 복잡한 AI 서비스 요청에도 빠르게 응답할 수 있도록 설계되어 있어요. 🚀 마치 제조업에서 공장이 제품을 생산하듯, AI 팩토리는 AI라는 새로운 가치를 창출하는 핵심적인 역할을 수행한다고 볼 수 있답니다. 😉
기가와트(GW)

기가와트(GW)는 전력의 단위를 나타내는 말인데요, 1기가와트는 10억 와트(W)에 해당해요. 💡 와트(W)는 전력 소비량이나 생산량을 나타내는 기본적인 단위이고, 킬로와트(kW)는 1,000 와트, 메가와트(MW)는 100만 와트를 의미하며, 기가와트(GW)는 이보다 훨씬 큰 규모를 나타낸답니다. 🔌 이 기사를 보면 '기가와트(GW)급 규모의 AI 팩토리 구축'이라는 표현이 나오는데, 이는 매우 거대한 규모의 AI 데이터센터를 건설하고 운영하는 데 필요한 엄청난 양의 전력을 의미한다고 이해하시면 돼요. ⚡️ 이러한 대규모 전력 소비는 AI 기술 발전과 함께 데이터센터 수요가 폭발적으로 증가하면서 발생하는 현상 중 하나랍니다. 🚀