“창신메모리 쇼크는 과했다” … 수율·비용에서 삼전닉스는 ‘넘사벽’

최근 반도체 기업 투자자들은 쉽지 않은 시간을 보내고 있다. 7월 급락 이후 반등을 시도하던 반도체 주가는 ‘AI 수익성’ 논란과 ‘중국 반도체 기업 약진’이라는 악재에 부딪히며 좀처럼 힘을 쓰지 못하고 있다.

특히 중국 반도체 굴기의 여파가 매섭다. 7월 창신메모리(CXMT)가 상하이 증시에 상장해 대규모 자금을 조달하고, 중국산 액침 DUV 노광장비의 양산 착수 소식까지 전해지자 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 하루 만에 13~14%가량 급락했다. 시장에서는 이 같은 공포가 과도한 우려인지, 아니면 합당한 주가 반영인지를 두고 의견이 엇갈리고 있다.

권석준 성균관대 화학공학과 교수는 이런 질문에 가장 정확한 실마리를 제공해줄 전문가이다. 반도체 공정과 소재를 연구하는 학자로서 2022년 한·중·일 반도체 산업의 기술 전략을 분석한 ‘반도체 삼국지’를 출간하며 대중에 이름을 알렸다. 최근엔 중국의 AI·반도체 산업이 어디까지 왔고 그 팽창이 얼마나 지속 가능한지 직접 추적한 책 ‘차이나 반도체 라이징’을 내놓으며 또 한번 반도체 업계 주목을 받았다.