연일 상승하며 신고가 썼던 은행·보험주…‘숨고르기’ 들어가나

최근 3차 상법 개정안 통과 기대감에 주가가 급등했던 은행·보험 금융주가 숨 고르기에 들어간 모습이다. 증권가에서는 실적 개선 등 긍정적 요인은 있지만, 단기 급등에 따른 유의는 필요한 시점이라고 보고 있다.

25일 3시 40분 기준 KB금융은 전일 대비 1700원(1.02%) 오른 16만8400원을 보이고 있다. 이달 초 13만원선이던 주가는 연일 상승하며 최근 최고가 17만3900원을 찍은 뒤 상승 폭을 조절하고 있다. 신한지주도 이달 초 8만원이던 주가는 연이어 상승, 이달 중순 최고가 10만9800원을 찍은 뒤 같은 시간 9만원선을 보이고 있다.

보험주도 최근 신고가를 경신한 뒤 등락 폭이 커지는 모습이다. 최근 최고가 27만5000원을 찍은 삼성생명은 같은 시간 24만7000원을 보이고 있다. 삼성화재도 최근 52주 신고가 68만원선을 경신했지만, 같은 시간 55만원선을 나타내고 있다. 미래에셋생명은 불과 5일 전만 해도 9500원대였지만, 전일 최고가 2만150원을 기록한 뒤 이날 1만4000원선을 보이고 있다.

이달 들어 금융주는 기업의 자사주 의무 소각을 골자로 한 3차 상법 개정안 통과 기대감에 대형사뿐만 아니라 중소형사의 주가도 일제히 올랐다.

증권사는 은행·보험주에 대해 수익성 개선과 제도적 불확실성 해소 등의 요인은 있지만, 업사이클에 진입해 주가가 급등한 만큼 고평가· 저평가 여부 등을 따져볼 것을 권한다.

최근 LS증권은 보고서를 내고 금융업종 전반이 업사이클에 진입, 자본훼손 우려가 나아지면서 주가순자산비율(PBR) 못지않게 주가수익비율(PER)도 중요한 투자판단 지표가 될 수 있다고 밝혔다. 즉 회사별 PER 비교가 필요하다는 것이다. 또 향후 주주환원 확대여력이 상대적으로 큰 회사의 투자매력도가 더 높아질 것으로 봤다.

전배승 LS증권 연구원은 “은행업종은 금리인하 가능성 약화 및 경기회복과 함께 수익성 개선이 예상되고 신용위험도 감소한 상태”라며 “보험사도 시장금리 반등과 함께 부채할인율 산출기준 완화, 기본자본비율 도입 등의 자본규제 불확실성이 해소됐다”고 짚었다.

최근 삼성증권도 은행주에 대해 이자이익 성장 및 충당금 하향 안정화 등으로 전년 대비 실적 개선을 보일 것으로 예상했다. 보험주는 저평가 메리트가 부각되고 있는 국면이라고 짚었다.

김재우 삼성증권 연구원은 “보험주는 대형보험사가 최근 실적 발표를 마무리하면서 부진한 본업 실적에도 불구하고 금리·주가 상승 등에 따른 순자산가치 확대가 부각되고 있는 상황”이라며 “본업 펀더멘탈의 경우 여전히 보험손익 예실차(보험사의 예상 손해율과 실적손해율 차이) 악화 등 비우호적인 업황이 지속되고 있는 만큼 가파른 주가 급등에는 유의가 필요한 구간이다”고 밝혔다.

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