역외 원화 NDF 시장도 노리는 코인…시타델 지원 해외 거래소, 원화 스테이블코인 ‘KRWQ’ 파생상품 출시

미국 월스트리트의 마켓메이커 시타델증권이 지원하는 가상자산 거래소가 원·달러 시장을 겨냥한 파생상품을 내놓는다.

글로벌 기관투자가들의 주무대인 차액결제선물환(NDF) 시장의 막대한 유동성을 블록체인 상으로 통합하려는 본격적인 시도가 나온 셈이다.

23일(현지시간) 블룸버그에 따르면 미국 EDX마켓의 글로벌 법인인 EDXM 인터내셔널은 원화 가치를 추종하는 무기한 선물(Perpetual futures) 계약 상품을 이르면 4월 초 출시할 계획이다.

이 상품은 케이맨 제도에 본사를 둔 브레인파워랩스가 지난해 10월 발행한 원화 연동 스테이블코인 ‘KRWQ’와 서클의 달러 스테이블코인 ‘USDC’ 간의 페어 거래를 지원한다.

EDXM의 타깃은 명확하다. 역외 시장에서 원·달러 환율의 방향성에 베팅하는 전통 NDF 시장의 더 저렴한 디지털 대체재가 되겠다는 것이다. 한국 원화 NDF는 하루 평균 거래량이 약 270억달러(약 36조원)에 달해 전 세계 신흥국 통화 중 가장 유동성이 깊다.

전통적인 NDF처럼 이 가상자산 무기한 선물 역시 실제 원화 현물이 오가는 것이 아니라 달러(USDC)로 손익이 정산된다.

카이 코노 EDXM 인터내셔널 최고경영자(CEO)는 “스테이블코인 무기한 선물은 전통 은행과의 뱅킹 네트워크 없이 실시간 결제가 가능해 기존 NDF보다 원화 롱·숏 포지션을 잡는 비용이 훨씬 저렴하다”고 강조했다. 그는 기존 NDF 대비 거래 비용을 50~75%가량 낮출 수 있을 것으로 내다보며 1년 내 일평균 거래량 5억달러 달성을 목표로 제시했다.

이러한 혁신적 시도는 한국 금융당국의 가상자산 2단계 입법이 아직 진행 중인 틈을 타 이루어졌다. 역외 위안화 스테이블코인을 명시적으로 금지한 중국과 달리 한국은 아직 명확한 금지령이 없는 상태다.

데이브 신 KRWQ 프로젝트 최고운영책임자(COO)는 “한국 로펌으로부터 역외 법인에서 원화 스테이블코인을 발행하는 것은 문제가 없다는 법률 자문을 받았다”고 밝혔다. 이에 대해 한국 금융위원회는 공식적인 답변을 내놓지 않았다.

시장에서는 이 상품이 전통 NDF와 가상자산 상품 간 가격 차이를 노리는 매크로 트레이더와 헤지펀드들의 차익거래 수요를 자극할 것으로 보고 있다. 스파크 시스템즈 역시 자사의 외환 트레이딩 플랫폼을 EDXM과 통합할 예정이다.

마침 한국 정부도 올여름부터 외환시장 개장 시간을 새벽까지 연장(24시간 거래 추진)하고 역외 거래 규제를 완화하는 등 외환시장 선진화에 나선 상황이다.

블록체인 분석업체 TRM랩스의 안젤라 앙 아태지역 정책 총괄은 “한국 정책 입안자들은 스테이블코인 규제를 논의할 때 자본 통제를 최우선으로 고려하고 있다”며 “의미 있는 시장 수요가 발생할 경우 역외 스테이블코인은 규제 당국의 주의를 끌 가능성이 높다”고 지적했다.

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