스팩 합병상장 올해 5건 마무리 수순…퇴출은 27건째

기업인수목적회사(스팩·SPAC)를 통한 합병상장이 올해 5건에 그치는 수순이다. 합병에 실패해 증시에서 퇴출된 스팩은 이미 26개에 달한다. 스팩 시장에 신규 진입하는 증권사가 늘어나는 가운데 합병 성사는 점차 축소되는 흐름이다.

한국거래소에 따르면 9일 정리매매에 들어간 신한제12호스팩이 18일 상장폐지되면 올해 합병 실패로 퇴출된 스팩은 27개로 늘어난다. 신한12호는 지난해 무아스와 합병을 추진했지만 올해 심사를 철회한 뒤 새 상대를 확보하지 못했다.

스팩 퇴출은 지난해부터 급증했다. 합병 실패에 따른 상장폐지는 2021년부터 2024년까지 매년 8~9건이었으나 지난해 24건으로 급증했다. 올해는 두 달 가까이 남겨둔 시점에 지난해 연간 수준을 넘어섰다. 신한제13호스팩과 하나33호스팩, 유안타제16호스팩, SK증권제12호스팩도 합병상장 예비심사를 청구하지 못해 관리종목으로 지정돼 추가 퇴출 가능성이 남아 있다.

반면 합병상장은 2023년 18건, 2024년 17건, 지난해 15건으로 줄어든 데 이어 올해 5건에 머물러 있다. 연내 추가 합병상장도 쉽지 않다. 현재 합병 절차를 진행하는 스팩 8개의 공시상 상장 예정일은 모두 내년이다.

합병 부진에는 상장을 준비하는 기업들의 일반 기업공개(IPO) 선호도 영향을 미쳤다. 금융감독원은 '스팩 시장 투자 백서'에서 증시 활황으로 일반 IPO 여건이 유리해지며 스팩을 통한 상장과 합병 규모가 줄었다고 분석하기도 했다.

합병 부진 속에서도 증권사들의 신규 진입은 이어지고 있다. 올해 신규 상장한 스팩은 4일 코스닥에 입성한 아이엠스팩1호를 포함해 15개다. iM증권은 하이투자증권 시절인 2023년 하이제8호스팩 이후 약 3년 4개월 만에 스팩 상장을 재개했다. 우리투자증권도 첫 스팩의 공모 절차를 진행하고 있다.

카카오페이증권도 첫 스팩을 통해 기업금융 시장 진입에 나섰다. 카카오페이증권은 10월 16일 스팩을 설립한 데 이어 11월 6일 한국거래소에 상장예비심사를 신청했다.

카카오페이증권 관계자는 “이번 스팩 설립은 7월 투자매매업 인가 취득 이후 기업금융(IB) 사업을 확대해 나가는 과정의 일환”이라고 말했다.

김성윤 기자 syk@etnews.com