“스테이블코인 성패, 규제 준수·초기 설계가 가른다”

글로벌 금융권에서 스테이블코인은 더 이상 이론적 논의 대상이 아니다. 주요 은행과 금융기관 경영진들은 이미 스테이블코인 발행, 파트너십 구축, 결제 및 자금 인프라 통합 등 전략적 검토를 마치고 본격적인 ‘실행’ 단계에 돌입했다.

19일(현지시간) 블록체인 데이터 분석 기업 체이널리시스(Chainalysis)는 최신 보고서를 통해 “스테이블코인 프로그램의 성공적인 출범을 위해서는 컴플라이언스, 결제, 자금, 리스크, 엔지니어링 등 전사적 차원의 세심한 조율이 필수적”이라고 강조했다.

가장 성공적인 스테이블코인 도입 프로그램은 첫 거래가 발생하기 전부터 명확한 성공 지표를 정의하는 데서 출발한다. 결제 효율성과 비용, 운영 신뢰성, 고객 채택률 등 객관적 성과를 측정할 수 있는 프레임워크가 부재하다면, 스테이블코인이 실질적인 부가가치를 창출하는지 평가하기 어렵기 때문이다.

전문가들은 성공적인 안착을 위해 무리한 전면 도입보다는 ‘선택과 집중’을 통한 파일럿 프로그램부터 시작할 것을 권고한다. 국경 간 송금, 내부 자금 결제, 가맹점 정산 등 기술적 복잡성을 통제할 수 있으면서도 블록체인 특유의 24시간 실시간 글로벌 결제라는 장점을 극대화할 수 있는 내부 사용 사례가 이상적인 출발점이다.

시스템 설계와 인프라 구축 역시 핵심 과제다. 은행은 수탁, 비수탁, 하이브리드 중 어떤 지갑 모델을 채택할지 결정해야 한다. 아울러 퍼블릭이나 프라이빗 등 참여할 블록체인 네트워크를 선택하고, 이를 기존 은행의 코어 시스템 및 회계 장부와 완벽하게 연동해야 한다. 특히 시스템은 향후 거래 규모와 규제 변화에 유연하게 대응할 수 있도록 ‘모듈형’으로 설계되는 것이 중요하다.

무엇보다 전통 금융권 수준의 강력한 통제 및 리스크 관리 시스템 구축이 요구된다. 고객 확인(KYC), 자금세탁방지(AML), 트랜잭션 모니터링은 물론, 스마트 컨트랙트 보안 감사와 해킹 위협에 대비한 실시간 온체인(On-chain) 모니터링 체계를 갖춰야 한다.

규제 당국과의 스킨십도 초기부터 다져야 한다. 체이널리시스는 “출시 직전까지 기다릴 것이 아니라, 파일럿 단계부터 당국과 함께 리스크와 통제 체계를 공동 학습하는 과정으로 접근해야 한다”며 “상세한 문서화와 명확한 내부 거버넌스 구축이 필수적”이라고 조언했다.

단순한 ‘사이드 프로젝트’가 아닌 차세대 금융의 ‘핵심 인프라’로 스테이블코인을 대하는 은행만이 디지털 결제 생태계에서 주도권을 쥘 전망이다.

체이널리시스는 “온체인 활동과 위험 노출에 대한 가시성을 제공하여 은행이 규제 당국이 요구하는 투명성과 통제력을 갖춘 스테이블코인 프로그램을 구현하도록 지원하고 있다”고 밝혔다.

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