“미국은 자사주 줄여 가치 높이는데”…밥먹듯 유상증자 남발하는 韓증시

증권

“미국은 자사주 줄여 가치 높이는데”…밥먹듯 유상증자 남발하는 韓증시

지난 10년간 코스피 상장사들이 벌어들인 순이익은 2배가 늘었지만, 같은 기간 코스피는 24% 상승하는 데 그쳤다. 이 같은 왜곡은 코스피 신규 진입이 무절제하게 이뤄지고, 자사주 소각이 적었던 탓으로 분석됐다.

22일 에프앤가이드 집계에 따르면 2024년 3분기 코스피 상장 기업의 지배주주순이익은 48조7156억원으로 2014년 3분기에 비해 2.67배 증가했다.

이에 비해 코스피 지수는 지난 20일 2405.15로 거래를 마쳐, 10년 전에 비해 24.6%만 오른 것에 그쳤다. 10년간 연평균 약 2% 상승한 것으로 배당을 합쳐도 은행 예금 수준에 불과했다. 반면 미국 S&P500 기업들의 순이익은 지난 10년간 코스피 기업들보다 적은 2.09배 증가하는 데 그쳤지만, S&P500지수는 196% 상승했다.

이 같은 문제는 코스피에서 신규상장과 유상증자가 대거 이뤄지며, 주식 발행량이 늘어난 것이 주요 원인이다.

2022년 LG에너지솔루션과 SK, 카카오 계열사들이 무더기 상장해 주식 수는 늘어났는데, 이들 새내기 상장주의 주가는 이듬해 큰 폭 하락했다. 이에 비해 2000년 이후 코스피 상장주식수가 연평균 3.6% 증가할 동안, 미국 주식시장의 주식 수는 거의 그대로였다.

김민국 VIP자산운용 대표는 “애플은 주주환원 중 80% 이상을 자사주 매입 소각에 쓰지만 한국 기업들은 현금을 최대한 유보해 향후 위험에 대비하려는 경향이 있다”면서 “자사주 매입 소각은 확실한 저평가 해소 신호이자 주당 순이익 증가 결과를 가져온다”고 말했다.

이 기사가 마음에 들었다면, 좋아요를 눌러주세요.

좋아요 0