몰락한 회사 지분 '4배' 비싸게 샀다…'차이나 머니'의 속내 [최종석의 차트 밖은 유럽]

세계 주식 기행 : 유럽 최대 게임회사 유비소프트(Ubisoft) [EPA:UBI]

지난달 유럽 최대 게임회사로 꼽히던 유비소프트가 중국 IT·게임 기업 텐센트로부터 11억6000만 유로(약 1조8452억원) 규모 투자를 유치했다고 발표했습니다. 유비소프트는 자사 대표 게임 브랜드인 ‘어쌔신 크리드’, ‘파 크라이’, ‘레인보우 식스’ 전담 자회사를 설립하고 지분 25%를 중국 텐센트에 넘기기로 한 것입니다.

유로넥스트 파리에 상장된 유비소프트의 주가는 지난 11일 8.69유로에 마감했습니다. 현재 시가 총액은 11억4800만 유로(1조8601억원)입니다. 텐센트는 유비소프트 핵심 자회사 지분 25%를 구입하는데 그룹 전체 시총보다 많은 금액을 투입했습니다. 결국 무려 4배나 비싼 값을 주고 이 지분을 매입한 셈입니다

유비소프트가 자사의 핵심 게임 지식 재산(IP) 3종에 대한 독점 라이선스를 텐센트에 넘기기로 한 이유는 오랜 경영난으로 인한 재무 구조 악화 때문입니다. 유비소프트는 계약에 따라 2년간은 자회사 지분 과반을 유지할 수 있습니다. 하지만 텐센트가 이후 지분율을 25%에서 과반까지 늘려 이 IP들을 완전히 품게 될 가능성도 있다고 전문가들은 분석합니다.

텐센트는 2022년에도 약 3억 유로(약 4768억원)를 들여 유비소프트 지분 10%와 지주회사 기예모 브라더스 지분 49.9%를 취득했습니다. 이미 유럽 최대 게임사는 텐센트의 자본에 상당수 의존하고 있는 모양새입니다.

미국, 중국에 맞선 유럽 최고의 게임사였던 유비소프트의 몰락은 꽤 오래전부터 진행됐습니다. 마치 천하 삼분지계를 꿈꿨다가 무너져내린 삼국지의 유비 같기도 합니다. 지난해 선보인 ‘스컬 앤 본즈’·‘스타워즈: 아웃로’ 등 대형 신작들이 연이어 시장에서 실패한 것이 직접적 원인입니다. 하지만 유비소프트는 이미 수년 전부터 신작 게임들에 대해 부족한 게임성과 떨어지는 완성도에 대한 비판을 받고 있었습니다.

지난해 유비소프트가 신작 '스컬 앤 본즈'를 제작하는데 최대 8억5000만 달러(약 1조2463억원)의 비용을 투입했다는 언론 보도가 나오기도 했습니다. 이는 이전에 알려진 2억 달러보다 상당히 높은 수치여서 충격을 줬습니다. 보도에 따르면 이 게임은 수년에 걸쳐 완전히 다른 여러 버전이 만들어졌고, 이에 따라 엄청난 비용이 발생했다는 것입니다.