[마켓톡스]UBS, 글로벌 채권 금리 급등 속 단기채는 여전히 매력있어

[이데일리 안혜신 기자] 글로벌 채권 매도세로 인해 국채 금리가 수십 년 만의 최고치로 치솟고 있다. 특히 장기 국채들의 금리 상승이 가파른 모습이다. UBS는 장기 국채 금리 변동성이 커지면서 단기 채권이 불확실성에 대한 해결책을 제시할 수 있다는 의견을 내놨다.

19일(현지시간) UBS는 “수익률 곡선의 단기 구간은 비교적 안정적으로 유지되고 있다”면서 “시장의 장기 금리가 오른다고 해서 우량 채권에 투자하는 것이 잘못된 선택이 되는 것은 아니다”라고 말했다.

최근 30년물 미 국채 금리는 현재 2007년 이후 최고치에 육박해 있다. 일본 10년물 국채 금리는 30년 만의 최고치를 기록했으며, 독일의 30년물 분드(국채) 금리는 2011년 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 프랑스 30년물 국채 금리 역시 지난 2008년 이후 최고치를 나타냈다.

지금처럼 금리가 높은 수준일 때는 추후 금리가 더 오르더라도 그동안 받아둔 넉넉한 이자가 손실을 막아주는 든든한 방패 역할을 해준다고 UBS는 봤다.

UBS 분석에 따르면 2년물 및 5년물 미 국채의 경우 채권 가격 하락이 이자 수익을 상쇄하려면 현재 수준에서 약 100~230bp(베이시스포인트, 1bp=0.01%p) 상승해야 한다.

UBS는 “수익률 곡선의 장기 구간이 재정 적자 우려, 인플레이션 불확실성, 낮은 유동성에 더 많이 노출돼 있다”면서 “단기 및 중기 만기의 우량 채권이 여전히 매력적이라고 본다”고 강조했다.