[마켓인]인프라코어 품은 HD건설기계, 신용등급 ‘A+’로 한 단계 상향

한기평·한신평, 5일 HD건설기계 무보증사채 A→A+ 상향합병으로 글로벌 25위→15위…엔진부문 가세로 이익률 8.7%“중동 물류 차질 영향은 외부 요인…수익성 추이 점검” 등록 2026-11-05 오후 3:57:02 수정 2026-11-05 오후 3:57:02 가 가 [이데일리 마켓in 이건엄 기자] 한국신용평가(한신평)는 5일 HD건설기계(267270)의 무보증사채 신용등급을 ‘A(긍정적)’에서 ‘A+(안정적)’로 상향 조정했다고 밝혔다. 기업어음(CP) 신용등급은 A2+로 신규 부여했다. 같은 날 한국기업평가(034950)(한기평)도 HD건설기계의 무보증사채 등급을 ‘A+(안정적)’로 한 단계 올리고 기업어음 등급을 A2+로 평가했다.HD현대건설기계 40톤급 굴착기(HX400A).(사진=HD현대사이트솔루션)HD건설기계의 등급 상향은 지난 1월 HD현대인프라코어 흡수합병으로 사업안정성이 높아진 결과다. 한신평도 합병으로 사업규모와 시장지위가 강화되고 지역 포트폴리오와 제품군이 넓어졌다고 판단했다. 건설기계 매출 기준 글로벌 순위는 기존 25위 수준에서 15위(점유율 2.3%)로 올라섰고 브라질과 인도, 아프리카 등 일부 신흥시장에서는 수위권 지위를 갖췄다는 설명이다.수익성 개선도 뚜렷하다. HD건설기계의 올해 3분기 누적 잠정 매출은 6조8305억원, 영업이익은 5973억원으로 영업이익률 8.7%를 기록했다. 합병 전 양사 단순 합산 기준 영업이익률(2024년 5%, 2025년 5.5%)을 웃도는 수준이다. 이익 기반 확대는 엔진부문이 이끌었다. 엔진부문 매출은 같은 기간 산업용 엔진 수요 확대에 힘입어 1조1162억원으로 전년 동기 대비 12.6% 늘었고 영업이익률은 14.5%에 달했다. 지난달 군산 신공장을 준공했고 미국 엔챈티드록(Enchanted Rock)과 3879억원 규모의 가스 발전용 엔진 공급계약을 맺어 2027~2028년 물량도 일부 확보했다.재무안정성도 개선됐다. 9월 말 연결 기준 부채비율은 85.5%, 차입금의존도는 20.3%, 총차입금 대비 상각전영업이익(EBITDA)은 1.7배다. 한신평은 연간 1조원 내외의 EBITDA 창출력을 감안하면 시설투자와 운전자본 부담은 통제 가능한 수준이라고 평가했다.다만 건설기계부문은 3분기 들어 실적이 다소 꺾였다. 계절적 비수기에 중동 전쟁 장기화에 따른 물류 차질과 원화 강세가 겹친 영향이다. 한신평은 수요 기반의 구조적 약화보다는 외부 요인의 ...