"韓 원리금 부담 증가속도 세계2위, 소비 발목 잡혀"

우리나라가 원리금 부담 증가 폭이 세계 2위인 것으로 나타났다. 빠르게 늘어난 가계부채와 원리금 부담으로 민간 소비가 발목이 잡혔단 분석이다.

한국은행이 30일 발표한 '부동산발 가계부채 누증이 소비에 미치는 영향' 보고서에 따르면 국제통화기금(IMF) 통계상 한국의 2024년 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율은 2014년보다 13.8%포인트(p) 올랐다. 77개 나라 가운데 중국(+26.2%p), 홍콩(+22.5%p)에 이어 세 번째다.

국제결제은행(BIS) 통계에서는 2014년 1분기∼2025년 1분기 17개국 중 우리나라 원리금 부담(DSR·총부채원리금상환비율) 증가 폭(+1.6%p)이 노르웨이(+5.9%p) 다음으로 2위였다.

반대로 가계부채가 급증한 최근 10년간 한국의 GDP 대비 민간 소비 비중은 오히려 1.3%p 줄어들었다. 가계부채 비율이 10%p 이상 뛴 나라들만 비교하면 민간 소비 비중이 축소된 경우는 우리나라가 유일했다.

한은은 보고서에서 "이런 현상은 다른 나라에서 뚜렷하게 관찰되지 않는 특징"이라며 "우리나라 가계부채 규모가 지나쳐서 가계의 차입이 소비로 이어지지 않는 상황"이라고 설명했다.

한은 분석 결과 2013년부터 과도하게 누적된 가계신용(빚)은 민간 소비 증가율을 해마다 0.40(미시데이터 분석)∼0.44(거시데이터분석)%p씩 깎아내린 것으로 추정됐다. GDP 대비 가계부채 비율이 2012년 수준에서 유지됐다면 2024년 기준 민간 소비 수준은 현대보다 4.9~5.4% 높았을 것이란 게 한은의 설명이다.

가계부채가 소비 위축으로 이어지는 요인으로는 원리금 부담뿐 아니라 다른 선진국보다 작은 '부(富)의 효과'가 거론됐다.

우리나라에서는 부동산 가격이 1% 오를 때 민간 소비가 0.02% 증가하는 것으로 추산되는데 이는 주요 선진국의 소비 탄력성 추정치(0.03∼0.23%)보다 낮다.

주택가격 상승분을 담보로 소비에 활용할 수 있는 역모기지론 등 주택 유동화 상품이 적고, 미래 더 나은 집으로 옮기거나 자녀의 주거를 마련해줘야 한다는 생각에 집값 상승을 유동성을 동반한 부의 증가로 인식하지 못한다는 설명이다.

한은은 "가계부채 문제는 심근경색처럼 갑작스러운 위기를 유발하기보다 동맥경화처럼 소비를 서서히 위축시키고 있다"며 "다만 최근 정책 당국 간 공조와 적극적 대응으로 GDP 대비 가계부채 비율이 하락세로 돌아선 만큼, 장기 시계에서 일관된 대응이 이어지면 가계부채 누증 현상과 구조적 소비 제약도 점차 줄어들 수 있을 것"이라고 기대했다.

이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com