OpenAI, 2025년 손실 거의 8배 증가… 지출 340억 달러

• 감사 재무문서 기준 OpenAI의 회사 귀속 순손실은 2024년 50.9억 달러에서 2025년 385.3억 달러로 급증함
• 2025년에는 매출 130.7억 달러에도 비용과 지출이 340억 달러까지 늘어나 영업손실 209.2억 달러를 기록함
• 비영리에서 영리 법인으로 전환하는 과정에서 전환 가능 지분과 워런트 부채의 공정가치 변화가 415.5억 달러 손실로 반영됨
• SoftBank와 Microsoft로부터 받은 금액보다 Microsoft에 지급한 비용이 훨씬 커, OpenAI의 인프라·연구개발 부담이 재무제표에 크게 드러남
• 2025년 말 자산은 500억 달러를 넘고 거의 절반이 현금이었지만, 손실 증가 속도는 수익성과 지속 가능성에 대한 압박을 키움

감사 재무문서로 드러난 손실 확대

• OpenAI의 2025년 회사 귀속 순손실은 약 385억 달러로 집계됨
• 해당 감사 재무문서는 Financial Times가 독립적으로 검증함
• 2024년 회사 귀속 순손실 50.9억 달러와 비교하면 2025년 손실은 거의 8배 수준임

2024년 재무 수치

• 2024년 OpenAI는 매출 37억 달러, 비용과 지출 124.8억 달러, 영업손실 87.8억 달러를 기록함
  • 매출: 37억 달러
  • 매출원가: 26.5억 달러
  • 연구개발: 78.1억 달러
  • 영업·마케팅: 11.1억 달러
  • 일반·관리: 9.07억 달러
  • 총 비용과 지출: 124.8억 달러
  • 영업손실: 87.8억 달러
• 이자수익과 이자비용 등을 반영한 순손실은 88.4억 달러였음
• 이 중 37.4억 달러가 비지배지분 자본 귀속 순손실로 분류되면서 회사 귀속 순손실은 50.9억 달러가 됨
• 37.4억 달러 비용 제거의 의미와 회계상 조정 방식은 불명확함

2025년 재무 수치

• 2025년 OpenAI는 매출 130.7억 달러, 비용과 지출 340억 달러, 영업손실 209.2억 달러를 기록함
  • 매출: 130.7억 달러
  • 매출원가: 75억 달러
  • 연구개발: 191.8억 달러
  • 영업·마케팅: 57.3억 달러
  • 일반·관리: 15.7억 달러
  • 총 비용과 지출: 340억 달러
  • 영업손실: 209.2억 달러
• OpenAI가 비영리에서 영리 법인으로 전환한 해였고, 이 과정에서 전환 가능 지분과 워런트 부채의 공정가치 변화로 415.5억 달러 손실이 발생함
• 이자수익과 이자비용 등 소규모 요인을 포함한 순손실은 603.5억 달러였음
• 이후 178.7억 달러가 비지배지분 자본 귀속 순손실, 39.5억 달러가 상환 가능 비지배지분 귀속 순손실로 제거되면서 회사 귀속 순손실은 385.3억 달러가 됨
• 2025년 말 OpenAI는 500억 달러가 조금 넘는 자산을 보유했고, 그중 거의 절반은 현금이었음

SoftBank·Microsoft 관련 금액

• 2025년 OpenAI는 SoftBank로부터 8.67억 달러, Microsoft로부터 3.03억 달러를 받음
• 같은 해 Microsoft에 지불한 비용은 총 172억 달러였음
  • 연구개발 비용: 105.9억 달러
  • 매출원가 관련 비용: 60.47억 달러
  • 영업·마케팅 비용: 5.27억 달러
  • 일반·관리 비용: 4,200만 달러
• 연구개발 비용 105.9억 달러는 OpenAI 모델 훈련 비용을 가리킬 가능성이 크지만, 문서상 항목명은 “Research and development”임
• 2025년 말 기준 OpenAI는 Microsoft에 대해 36.4억 달러 부채를 가지고 있었음
  • 미지급 비용과 기타 유동부채: 2,100만 달러
  • 비유동부채: 5,800만 달러

수익성에 남은 부담

• 2025년 OpenAI의 손실 385.3억 달러는 2024년보다 훨씬 큰 규모임
• 비용과 지출은 340억 달러까지 늘어나 매출 130.7억 달러를 크게 초과함
• 손실이 전년 대비 빠르게 커지면서 OpenAI가 지속 가능성과 수익성을 확보할 수 있는지가 더 큰 쟁점이 됨