"'5000피' 너무 높다고요? 지레 겁먹어 투자 피하면 기회를 놓칩니다"

“‘5000피(코스피지수 5000선)’가 부담스럽다고요? 지금은 단기간 ‘물릴’ 걸 걱정해 국내 증시 투자를 피할 때가 아닙니다.”

조완제 삼성증권 패밀리오피스금융센터 1지점장(사진)은 지난 21일 한국경제신문과의 인터뷰에서 “시장의 추세를 탈 줄 알아야 투자금을 불릴 수 있다”라며 이렇게 말했다.

삼성증권에서 투자컨설팅, 상품전략·개발, 자산관리(WM) 업무를 두루 맡아온 조 지점장은 서울 강남파이낸스센터에서 초고액자산가만 전담해 투자 자문을 하는 패밀리오피스금융센터 1지점을 이끌고 있다. 이 지점의 가입 ‘최소’ 기준은 자산 규모 1000억원 이상이다. 기업 오너나 기성 기업·스타트업 등을 매각한 이 등이 주요 고객이다.

“추세 뚜렷한 쪽에 투자해야…자산가들, 건물보다 주식으로”

고액 자산관리를 담당하는 만큼 국내외 주식을 비롯해 채권·대체투자 상품·부동산 투자, 세무 자문 서비스 등을 아울러 제공한다. 조 지점장은 “시장의 흐름은 한 번 방향이 바뀌면 한동안 그 추세가 유지된다”며 “현재 각종 자산 시장 중에 상승 추세가 가장 뚜렷하게 살아있는 쪽은 단연 국내 증시”라고 말했다. 기업의 수주·수출이 늘어나는 한편, 정부의 증시 활성화 의지가 뚜렷하다는 이유에서다.

그는 “국내 증시는 시총 1·2위를 차지하는 양대 반도체 기업들이 한동안 성과를 낼 전망이고, 정책 방향도 명확한 상황”이라고 했다. “예전이라면 증시 활황기에 신규 상장과 각종 분할 상장이 잇따라 주식 공급이 늘면서 코스피지수가 밀렸을 것”이라며 “이같은 현상이 나타나지 않고 있는 것은 정부가 주주친화 기조를 강력하게 내세우는 영향”이라고 분석했다.

이어 “코스닥과 코스피간 괴리율이 사상 최대 수준인 것도 눈여겨볼 만 하다”며 “정부가 코스닥 활성화 정책도 추진하는 만큼 코스닥 유망 종목들이 상승세를 탈 수 있다”고 했다.

‘잃지 않는 투자’를 추구하는 고액자산가들 사이에서도 투자 트렌드가 확 바뀌었다는 게 그의 설명이다. 조 지점장은 “예전엔 기업을 매각하면 기본적으로 서울 강남 건물 하나를 매입하고, 남은 돈으로 금융자산에 투자하는 게 ‘정석’으로 통했지만, 지금은 전혀 아닌 분위기”라며 “초고액자산가들 사이에서 최근엔 국내 주식 투자 선호도가 크게 높아졌고, 부동산은 오히려 매각 관련 문의가 더 많다”고 했다.

“반도체와 우주항공·방산 등 눈여겨볼 만”

조 지점장은 국내 증시에서 반도체 업종을 유망 분야로 꼽았다. 글로벌 성장 산업인 인공지능(AI) 시장 수혜가 이어질 것이란 전망에서다. AI 경쟁을 주도하는 미국 빅테크보다 주가 상승 여지가 상대적으로 더 높다는 분석도 내놨다.

“그간 미국 증시를 주도했던 빅테크들은 인공지능(AI) 경쟁이 치열해지면서 주요 기업간 엎치락뒤치락하는 형세가 뚜렷해지고 있습니다. 이전보다 주가 탄력도가 떨어진다는 얘기죠. 반면 이 과정에서 빅테크들의 반도체 수요는 계속 늘어날 겁니다. 증시를 주도해 온 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주 상승세가 한동안 이어질 걸로 보는 이유입니다.”

그는 이어 “우주항공·방산 분야는 최근 주목을 끈 유망산업 중 기업의 대규모 매출이 발생할 가능성이 높은 분야”라며 “스페이스X의 기업공개(IPO) 등 대형 이벤트도 예정된 만큼 섹터가 주목받을 가능성이 크다”고 예상했다.

"개인투자자도 자산배분 필요…ETF 활용할 만"

조 지점장은 “고액자산가에겐 주식 30~40%, 예금의 대안 격인 채권 40%, 원자재·사모주식 등 대체자산 20% 가량으로 포트폴리오를 짠다”고 했다. 어느 한 쪽에만 몰아서 투자하면 꾸준히 자산을 키우기 어렵다는 설명이다. 그는 “주요국들이 잇따라 정부 부채를 늘리는 등 통화가치가 하락하는 추세”라며 “금, 은, 구리 등 주요 원자재는 조정기마다 투자를 늘릴 만 하다”고 했다.

초고액자산가를 담당하다보니 ‘기관급’ 자금 운용 서비스가 필요한 경우도 많다는 게 조 지점장의 설명이다. 그는 “패밀리오피스금융센터는 삼성증권 내 수익률 최상위권 프라이빗뱅커(PB)인 마스터PB를 비롯해 부동산·회계·세무 전문 인력들이 붙어 자산관리 종합 자문을 제공한다”며 “초고액 자산에 대해 자문을 하면서 갖가지 실제 투자 사례를 보고 노하우가 쌓인 게 가장 큰 차별점”이라고 했다. 총 자산 중 부동산 비율이 높은 부동산 과다법인이 기업을 매각할 때는 여타 기업보다 훨씬 높은 세금을 내게 되는데, 이때 어떻게 대응할 지 등을 맞춤형으로 짚어줄 수 있다는 설명이다.

그는 “개인 투자자들도 자산을 배분해 투자해야 안정적으로 자금을 불릴 수 있다”며 “직접 채권이나 대체자산에 투자하는 것이 부담스럽다면 상장지수펀드(ETF)를 활용할 수 있다”고 조언했다.

“증시는 대응의 영역…'너무 비싸다' 지레 겁먹을 필요 없어”

조 지점장은 “증시는 대응의 영역”이라며 “그간의 기준만으로 지수를 가늠하지 말고 시장의 추세와 논리를 고려해 투자하라”고 했다. 코스피지수가 장기간 2000선 ‘박스피’에 머물러왔다고 해서 최근 지수 상승세가 막연히 과도하다고 보긴 어렵다는 얘기다.

그는 “코스피지수 3000선, 4000선 당시에도 누군가는 ‘너무 비싸다’라고 해왔다”며 “하지만 글로벌 대비 국내 증시는 여전히 저평가 상태”라고 했다. 단기 급등세가 부담된다면 자금을 잘게 나눠 단계적으로 투자에 나서라는 게 그의 조언이다.

그는 이어 “약세장으로 추세가 확 바뀌려면 경기 침체, 정책적 긴축 등 신호가 발생해야 한다”며 “그 전까지는 단기간 조정이 발생해도 길게 이어지지 않을 것”이라고 내다봤다.

선한결 기자 always@hankyung.com